Rynki kryptowalut pozostają zmienne, przy czym Bitcoin oscyluje wokół 94 000 USD, a Ethereum na poziomie 3 140 USD. W ciągu ostatniego tygodnia Bitcoin spadł o ponad 11%, podczas gdy Ethereum straciło 13%, co odzwierciedla szersze wahania rynkowe.
Pomimo ostatnich strat, niektórzy analitycy zauważają, że większość zmienności jest w dużej mierze napędzana przez panikę krótkoterminowych posiadaczy oraz rotację wśród długoterminowych inwestorów. Ponieważ gracze instytucjonalni i długoterminowi posiadacze nadal uczestniczą w rynku, to wsparcie płynności prawdopodobnie z czasem podniesie ceny.
CEO Cryptoquant, Ki Young Ju wyjaśnia, że obecny spadek to w dużej mierze przypadek rotacji wśród długoterminowych posiadaczy. „Starzy Bitcoinersi sprzedają graczom z tradycyjnych finansów, którzy również będą trzymać je przez długi czas,” powiedział.
Na początku tego roku przewidywał, że Bitcoin osiągnął szczyt rynkowy, zauważając, że OG whales sprzedawali agresywnie. Jednak od tego czasu struktura rynku znacząco się zmieniła. Nowe kanały płynności, takie jak ETFy, firmy takie jak MicroStrategy oraz inni gracze instytucjonalni, nadal wprowadzają świeży kapitał na rynek.
Dane on-chain również pokazują silne napływy. „Ten spadek to w zasadzie OG whales ciągnący rynek w dół,” dodał.
Zauważa, że fundusze majątkowe, fundusze emerytalne, fundusze multi-asset oraz skarbce korporacyjne tworzą teraz jeszcze większe kanały płynności na rynku. Jego zdaniem tradycyjna teoria cyklu kryptowalutowego nie ma już zastosowania, dopóki te kanały płynności pozostają otwarte.
Analitycy Cryptoquant zauważają, że ostatni spadek Bitcoina z poziomu 126 000 USD był w dużej mierze napędzany przez panikę krótkoterminowych posiadaczy (STH) oraz redukcję dźwigni, podczas gdy długoterminowi posiadacze (LTH) kontynuowali typowe realizowanie zysków w połowie cyklu.
Tymczasem na rynek wciąż napływał świeży kapitał od nowych STH. Jednak te napływy były niewystarczające, aby zrównoważyć łączny efekt kapitulacji STH i trwającej dystrybucji LTH.
Dane on-chain sugerują, że jest to normalna korekta rynku byka, a nie odwrócenie na szczycie cyklu.
Jednocześnie CEO JAN3, Samson Mow powiedział, że to nie jest czas na bycie niedźwiedzim, wskazując na dużą grupę kupujących, którzy są w dużej mierze niewrażliwi na cenę i dysponują niemal nieograniczonym kapitałem. Obejmują oni nie tylko firmy skarbowe, takie jak MicroStrategy, ale także spółki z ogromnymi strumieniami przychodów, takie jak Tether.
Przy 95 000 USD, Bitcoin może stanowić około 20% „rabatu” dla tych kupujących, co pozwoli im przyspieszyć akumulację tego ograniczonego aktywa. Jednak podkreśla, że jest to tymczasowe i nie potrwa długo.
„Bitcoin to absolutna rzadkość. Jedynym sposobem na pogodzenie nieustającego popytu z podażą będzie wzrost ceny,” dodał.
Zatem ostatni spadek Bitcoina wynika głównie z krótkoterminowej paniki i przemieszczania monet przez długoterminowych posiadaczy. Jednak przy ograniczonej podaży Bitcoina, silny popyt może z czasem podnieść ceny.
