21Shares: Bitcoin nie wszedł w głęboki rynek niedźwiedzia, zmienność i konsolidacja mogą utrzymać się do końca roku

ChainCatcher donosi, analityk 21Shares, wydawcy ETP na aktywa kryptowalutowe, Maximiliaan Michielsen, przeanalizował, że spadek ceny bitcoin poniżej 100 tysięcy dolarów wywołał obawy rynku o bessę, jednak według tej analizy obecny spadek jest krótkoterminową korektą, a nie początkiem głębokiej lub długotrwałej bessy. Pomimo tego, że zmienność i konsolidacja mogą utrzymywać się do końca roku, czynniki fundamentalne napędzające ten cykl pozostają solidne i wspierają długoterminowe pozytywne perspektywy.

Ostatnia słabość bitcoin wynika głównie z trzech czynników: przymusowej likwidacji pozycji, wyprzedaży przez inwestorów posiadających duże ilości bitcoin oraz odpływu środków z ETF, a także zacieśnienia płynności wywołanego wydarzeniami makroekonomicznymi.

Od października rynek przeszedł proces delewarowania o łącznej wartości 32 miliardów dolarów, w tym 3 miliardy dolarów likwidacji w ciągu ostatniego tygodnia. Duzi inwestorzy również realizowali zyski, sprzedając od października około 12 miliardów dolarów bitcoin. Jednocześnie, w zeszły czwartek ze spotowych ETF bitcoin wypłynęło 866 milionów dolarów, co stanowi drugi najwyższy dzienny odpływ w historii. Dodatkowo, zawieszenie pracy rządu USA spowodowało wycofanie około 150 miliardów dolarów gotówki z systemu finansowego przez Departament Skarbu, co pogłębiło napięcia płynnościowe.

Mimo to, na rynku pojawiają się pozytywne sygnały. Presja sprzedażowa ze strony długoterminowych inwestorów wyraźnie osłabła, a aktywa są przekazywane nowym, bardziej stabilnym posiadaczom. Jednocześnie warunki płynności mają szansę się poprawić, ponieważ amerykańska polityka ilościowego zacieśniania ma zakończyć się w grudniu, a wydatki rządowe zostaną wznowione. Ponadto, globalna podaż pieniądza stale rośnie, co zazwyczaj wspiera bitcoin. W kontekście makroekonomicznym rośnie zapotrzebowanie inwestorów na ochronę przed deprecjacją walut fiducjarnych, co zwiększa atrakcyjność bitcoin jako narzędzia przechowywania wartości.

Chociaż bitcoin technicznie wszedł obecnie w krótkoterminową bessę, analiza wskazuje, że obecny spadek przypomina raczej reset wyceny niż głęboką bessę z ponad 80% spadkiem. Co najważniejsze, obecnie nie pojawiły się żadne klasyczne katalizatory bessy: nie ma niewypłacalności papierów wartościowych, systemowych oszustw, szoków regulacyjnych ani cyklu makroekonomicznego zacieśniania. Dane historyczne pokazują, że tego typu korekty zwykle kończą się w ciągu 1 do 3 miesięcy i często oznaczają fazę konsolidacji przed kolejną falą wzrostów. W dłuższej perspektywie fundamenty bitcoin pozostają solidne, a perspektywy na przyszłość są nadal konstruktywne.