HyperLiquid ekosystemowy lider Kinetiq ma dziś wieczorem TGE, na jakim poziomie cenowym warto wejść?

Gdy nie wiesz, co robić, najpierw sprawdź Polymarket.

Autor: Eric, Foresight News

W strefie czasowej UTC+8, 27 listopada o godzinie 20:00, na HyperLiquid odbędzie się TGE największego protokołu DeFi na tej platformie, a także protokołu HYPE LST – Kinetiq.

Członkowie zespołu Kinetiq są obecnie anonimowi, nie można potwierdzić ich prawdziwej tożsamości, ale z dyskusji społeczności wynika, że wszyscy są głęboko zaangażowani w HyperLiquid i skupiają się na ekosystemie HyperLiquid. Kinetiq nie przeprowadził rundy finansowania przy uruchomieniu, lecz samodzielnie zainwestował środki i zasoby, prowadząc działalność przez kilka miesięcy. Następnie, pod koniec 2024 roku, przeprowadzono rundę finansowania na 1,75 miliona dolarów, która niemal w całości skierowana była do uczestników ekosystemu HyperLiquid, w tym operatorów węzłów walidujących, animatorów rynku oraz ponad 30 OG HyperLiquid.

Całkowita podaż tokenów Kinetiq (KNTQ) wynosi 1 miliard, z czego początkowa podaż w obiegu stanowi 29%, w tym 25% przeznaczone na airdrop oraz 4% na zapewnienie początkowej płynności. Kinetiq utworzy parę handlową KNTQ/ USDH bezpośrednio na rynku spot HyperLiquid, wykorzystując KNTQ przeznaczone na początkową płynność. Osoby zainteresowane szybkim wejściem powinny wcześniej przygotować środki.

Działalność LST Kinetiq nie jest szczególnie rozbudowana – jej rdzeniem jest umożliwienie użytkownikom stakowania HYPE w celu generowania LST kHYPE. Użytkownicy posiadający kHYPE mogą dalej stakować kHYPE w protokole i otrzymywać vkHYPE. Protokół inwestuje stakowane kHYPE w inne protokoły DeFi w ekosystemie HyperLiquid, generując dodatkowe zyski. Obecnie roczna stopa zwrotu ze stakowania HYPE i kHYPE nie przekracza 3%.

Zgodnie z oficjalną stroną Kinetiq, obecny TVL protokołu wynosi około 1,11 miliarda dolarów, obejmując około 27,97 miliona HYPE, 1,735 miliona kHYPE oraz 1,58 miliona HYPE. HYPE stakowane w tym protokole stanowi około 8,8% obecnej podaży HYPE w obiegu. W połowie października ilość stakowanego HYPE wynosiła jeszcze około 36 milionów, co pokazuje, że ostatni spadek ceny HYPE miał znaczący wpływ.

Patrząc wyłącznie z perspektywy protokołu LST, Kinetiq to projekt dość standardowy, a zyski generowane przez token HYPE są stosunkowo niewielkie. Jednak po wdrożeniu HIP-3 przez HyperLiquid, Kinetiq planuje wykorzystać swoje atuty do uruchomienia platformy launch, co może przynieść istotną zmianę jakościową. Platforma ta może zaoferować zespołom chcącym uruchomić platformę kontraktową na podstawie HIP-3 aż 500 000 HYPE, a w przyszłości zapewnić wyższe zyski stakerom HYPE poprzez podział przychodów z nowych platform.

Można powiedzieć, że kluczowym elementem wyobraźni wokół Kinetiq jest to, jak wysoki poziom przychodów przyniesie uruchomienie platformy Launch. Oczywiście, przy tak silnych oczekiwaniach i niemożności precyzyjnego oszacowania przychodów, trudno jest wycenić rzeczywistą wartość Kinetiq na podstawie parametrów innych protokołów LST, TVL i przychodów. W takiej sytuacji najlepiej nastroje rynkowe odzwierciedla wycena protokołu na Polymarket.

Z głosowania na Polymarket wynika, że rozsądna FDV Kinetiq wynosi około 100–150 milionów dolarów, co przekłada się na cenę KNTQ w przedziale 0,1–0,15 dolara. Warto jednak zauważyć, że większość środków na tym rynku predykcyjnym została postawiona na to, że kapitalizacja nie osiągnie 250 milionów dolarów lub więcej, więc dane te należy traktować wyłącznie jako punkt odniesienia.

Ostatnio zainteresowanie HyperLiquid wyraźnie osłabło, a wiele zespołów, które na siłę tworzyły rynki kontraktów zgodnie z zasadami HIP-3, nie poprawiło sytuacji HYPE. Jednak moim zdaniem rzeczywista wartość HYPE może być porównywana do CEX, a obecnie znajduje się jedynie w fazie korekty po pierwszej fali zainteresowania.

W związku z tym trudno przewidzieć, czy po debiucie KNTQ nastąpi krótka fala wzrostowa – krótkoterminowi gracze muszą polegać na własnych umiejętnościach. Dla inwestorów długoterminowych, w kontekście ogólnej poprawy nastrojów rynkowych, kluczowe będzie monitorowanie, czy podstawowe dane HyperLiquid będą się nadal poprawiać oraz czy po uruchomieniu platformy launch Kinetiq pojawi się wystarczający popyt. Jeśli oba warunki zostaną spełnione, a wycena KNTQ nadal będzie poniżej 100 milionów dolarów, a nawet 50 milionów dolarów, może to być dobra okazja do wejścia na rynek.