Analiza: Wiele czynników doprowadziło do pojawienia się pierwszego od początku 2022 roku środowiska z dodatnią płynnością netto na rynku

ChainCatcher News, instytut badawczy rynku kryptowalut Delphi Digital poinformował w mediach społecznościowych, że ścieżka stóp procentowych Fed na przyszły rok jest najjaśniejsza od lat. W grudniu 2025 roku nastąpi ponowna obniżka stóp o 25 punktów bazowych, co obniży stopę funduszy federalnych do około 3,5%-3,75%. Krzywa terminowa prognozuje co najmniej trzy kolejne obniżki w 2026 roku; jeśli ścieżka się nie zmieni, do końca roku stopy spadną do niskiego przedziału około 3%.

Jednak obniżki stóp to tylko część obrazu. Zacieśnianie ilościowe (QT) zakończyło się 1 grudnia. Ogólne konto skarbowe (TGA) planuje stopniowe zmniejszanie, a nie uzupełnianie środków. Operacje odwrotnego odkupu overnight (RRP) zostały całkowicie wyczerpane. Te czynniki razem stworzyły pierwsze od początku 2022 roku środowisko z dodatnią płynnością netto.

Secured Overnight Financing Rate (SOFR) oraz stopa funduszy federalnych powróciły do wysokiego przedziału 3%. Realne stopy procentowe również spadły z szczytów z lat 2023-2024. Nie doszło jednak do gwałtownego załamania – to kontrolowane spowolnienie, a nie nagły zwrot w polityce.

Rok 2026 będzie okresem, w którym polityka stanie się łagodnym wsparciem zamiast oporu. Takie środowisko sprzyja aktywom o długim terminie zapadalności, dużym spółkom, złotu oraz aktywom cyfrowym wspieranym przez strukturalny popyt.