Bitcoin (BTC) może utrzymywać się powyżej 90 000 dolarów, ale dane sugerują, że jego cena wciąż wysyła istotny sygnał ryzyka. Wielometryczny oscylator risk-off CryptoQuant pozostaje blisko strefy „High-Risk”, poziomu, który historycznie poprzedzał korekty i zmniejszał prawdopodobieństwo utrzymania się trendu wzrostowego.

Kluczowe wnioski:

  • Sygnał risk-off Bitcoina znajduje się blisko terytorium „High-Risk”, które wcześniej wskazywało na okresy bessy.

  • Nastroje zysku/straty BTC osiągnęły rzadki ekstremum -3, sygnalizując strukturalną korektę.

  • Spadek BTC o -32% plasuje go pomiędzy strefą korekty a kapitulacji, co może wydłużyć spadki w przedziale 90 000–80 000 dolarów.

Bitcoin jest strukturalnie słaby w okolicach 90 000 dolarów

Model Risk-Off CryptoQuant obejmuje sześć wskaźników — zmienność spadkową, zmienność wzrostową, napływy na giełdy, stawki finansowania, otwarte pozycje futures oraz zachowanie kapitalizacji rynkowej — aby przedstawić opartą na danych ocenę kruchości rynku. Przy oscylatorze blisko 60 lub strefy High-Risk, ryzyko korekty pozostaje podwyższone.

Sygnały „risk off” dla Bitcoin pojawiają się mimo opinii traderów, że BTC poniżej 100 000 dolarów to okazja image 0 Sygnał risk-off Bitcoina. Źródło: CryptoQuant

Badacz Bitcoina Axel Adler Jr zauważył również, że wskaźnik zysku/straty spadł do -3, co odzwierciedla skrajną koncentrację nieopłacalnych UTXO. Historycznie ten poziom pokrywał się z okresami bessy i wydłużonymi fazami ochłodzenia. Obecny spadek o -32% przekroczył typowe cofnięcia cyklu (-20%–25%), ale pozostaje powyżej progów kapitulacji (-50% do -70%), umieszczając Bitcoina w podatnej „strefie pośredniej”.

Adler powiedział, że dopóki warunki makroekonomiczne i rentowność onchain nie ulegną poprawie, prawdopodobieństwo dalszych spadków pozostaje wysokie, mimo stabilizacji ceny w okolicach 90 000 dolarów.

Sygnały „risk off” dla Bitcoin pojawiają się mimo opinii traderów, że BTC poniżej 100 000 dolarów to okazja image 1 Procentowy spadek ceny Bitcoina od historycznego maksimum do historycznych minimów. Źródło: Axel Adler Jr.

Na tym etapie dane onchain z Glassnode dały niewielką iskierkę nadziei. Platforma analityczna zauważyła, że ostatni spadek Bitcoina wywołał największy wzrost zrealizowanych strat od upadku FTX w 2022 roku, napędzany głównie przez krótkoterminowych posiadaczy (STH).

Jednak straty długoterminowych posiadaczy (LTH) pozostają stosunkowo niewielkie, co historycznie odzwierciedla odporność kluczowych inwestorów i czasami amortyzowało głębszą kapitulację w poprzednich cyklach. 

Powiązane: Akcja cenowa Bitcoina, nastroje inwestorów wskazują na byczy grudzień

100 000 dolarów za Bitcoina to walka między impetem a trendem 

Jeden z analityków CryptoQuant opisał podejście Bitcoina do 100 000 dolarów jako „psychologiczny punkt zwrotny”. Choć wybicie mogłoby wywołać nowy impet, być może wspierany przez obniżkę stóp procentowych przez Federal Reserve w środę, duże okrągłe liczby często powodują zmienność i nieudane próby przebicia.

Sygnały „risk off” dla Bitcoin pojawiają się mimo opinii traderów, że BTC poniżej 100 000 dolarów to okazja image 2 Różnica tempa wzrostu BTC (Market Cap vs. Realized Cap). Źródło: CryptoQuant

Różnica tempa wzrostu (Market Cap vs. Realized Cap) utrzymuje się na poziomie -0,00095, co wskazuje, że kapitalizacja rynkowa kurczy się szybciej niż zrealizowana kapitalizacja. Przy obecnej cenie BTC na poziomie 91 000 dolarów, analityk skłania się bardziej ku strukturalnej słabości niż ekspansji trendu.

Trader futures na Bitcoinie, Byzantine General, również zidentyfikował niepewne ruchy cenowe BTC, pisząc, 

„$BTC ma tu trochę problemów na tym kluczowym poziomie oporu. Jeśli go przebije, może bardzo szybko wzrosnąć powyżej 100 000, ale jeśli zostanie odrzucony, prawdopodobnie utknie w przedziale 92 000–82 000 na jakiś czas.”

Powiązane: Trendy akumulacji Bitcoina wzmacniają się, gdy zrealizowane straty zbliżają się do 5,8 miliarda dolarów