Złoto przekracza poziom 4310 dolarów – czy powraca „szalony byk”?

W piątek, ponieważ rynek oczekuje, że po obniżce stóp procentowych przez Fed w tym tygodniu polityka monetarna pozostanie dalej łagodzona, złoto spot wzrosło czwarty dzień z rzędu, podczas sesji europejskiej przekraczając poziom 4310 dolarów za uncję, co jest pierwszym takim przypadkiem od 21 października, notując dzienny wzrost powyżej 0,7%. Srebro spot handlowane jest blisko historycznych maksimów, z dziennym wzrostem powyżej 1%.

Cena złota w tym tygodniu może osiągnąć tygodniowy wzrost przekraczający 2,5%. Decydenci Fed po środowej obniżce stóp nie wykluczyli możliwości dalszych obniżek w przyszłym roku. Chociaż wykres kropkowy Fed sugeruje tylko jedną obniżkę w 2026 roku, traderzy swapów nadal obstawiają dwie obniżki.

Środowisko niskich stóp procentowych sprzyja metalom szlachetnym, które nie przynoszą odsetek. Ponadto, Fed rozpocznie w piątek comiesięczny zakup obligacji skarbowych o wartości 4 miliardów dolarów, aby odbudować rezerwy systemu bankowego, które spadły podczas wcześniejszego ograniczania bilansu, co dodatkowo wesprze ceny złota. Dolar amerykański prawdopodobnie spadnie trzeci tydzień z rzędu, co sprawia, że zakup złota przez zagranicznych nabywców staje się tańszy.

Dilin Wu, strateg z Jishi Research, powiedziała, że strukturalny trend wzrostowy złota ma jeszcze potencjał do dalszego rozwoju. „Niespodziewany wzrost indeksu cen konsumpcyjnych (CPI) w grudniu lub styczniu przyszłego roku może wywołać krótkoterminową korektę, ale dopóki Fed utrzyma łagodne stanowisko, średnioterminowy trend wzrostowy prawdopodobnie się utrzyma” – powiedziała.

Dane World Gold Council pokazują, że w tym roku, z wyjątkiem maja, zasoby ETF złota rosły każdego miesiąca. Hebe Chen, analityk z Vantage Markets w Melbourne, powiedziała: „Ze względu na stabilny popyt ze strony banków centralnych i ponowne napływy kapitału do ETF, a także łagodną politykę oraz utrzymujące się napięcia geopolityczne, tło makroekonomiczne nadal zdecydowanie wspiera złoto, dlatego trend wzrostowy może utrzymać się do 2026 roku.”

Analitycy Fxstreet wskazują, że przebicie poziomu 4300 dolarów otworzy drogę do kolejnego ważnego oporu, czyli obszaru 4328-4330 dolarów. Ten trend wzrostowy może się utrzymać, popychając złoto w kierunku historycznego maksimum z października, w okolicach 4380 dolarów. Jeśli cena złota przekroczy poziom 4400 dolarów, dalsze zakupy będą postrzegane jako kolejny pozytywny sygnał dla byków i położą fundament pod kontynuację silnego trendu wzrostowego od miesięcznego minimum z października.

W międzyczasie, ze względu na gwałtowny wzrost popytu oraz napięcia podażowe i zamieszanie na głównych rynkach, ceny srebra w ostatnich tygodniach gwałtownie wzrosły. W czwartek cena srebra osiągnęła historyczny rekord powyżej 64 dolarów za uncję.

Ajay Kedia, dyrektor Kedia Commodities w Mumbaju, powiedział, że napływy kapitału do ETF, niedobory fizyczne oraz perspektywa obniżek stóp przez Fed wspierają ceny srebra, a z technicznego punktu widzenia, srebro przebiło formację okrągłego dna, z celem na poziomie 75 dolarów.

Analitycy Sucden Financial stwierdzili: „Chociaż srebro przyciąga spekulacyjny popyt w narracji o strukturalnym deficycie podaży, ruchy złota pozostają ściśle powiązane z szerszą perspektywą polityki i realnymi stopami zwrotu. Oczekujemy, że złoto nadal będzie bardziej wiarygodnym barometrem nastrojów makroekonomicznych, chyba że dolar amerykański dalej znacząco się osłabi, w krótkim terminie wzrosty mogą być ograniczone.”