USD cofa się, gdy nastroje risk-on wspierają GBP – OCBC

Bezpieczna przystań, czyli dolar amerykański (USD), stracił na wartości po początkowym mocnym otwarciu, podążając za ogólnym sentymentem risk-on, podczas gdy funt szterling (GBP) osiągnął lepsze wyniki niż pozostałe waluty G10 w ciągu nocy, zauważają analitycy FX z OCBC, Sim Moh Siong oraz Christopher Wong.

Obniżki stóp Fed i wzrost AI kształtują perspektywy rynkowe

"Pomimo silniejszych aktywów ryzykownych, złoto gwałtownie wzrosło, gdy rynki przetrawiły interwencję USA w Wenezueli oraz łagodniejszy wskaźnik ISM manufacturing PMI, co wzmocniło oczekiwania na obniżkę stóp przez Fed. Wyższe globalne ceny ropy sugerują, że rynki obecnie skupiają się na krótkoterminowych zakłóceniach w produkcji ropy w Wenezueli spowodowanych trwającą blokadą morską i sankcjami, a nie na perspektywach odbudowy produkcji w związku z potencjalnym wzrostem inwestycji prowadzonych przez USA."

"Poza geopolityką spodziewamy się, że rynki pozostaną skoncentrowane na wzroście napędzanym przez AI oraz kolejnych krokach Fed. Rok rozpoczyna się od podzielonego Fed po trzech kolejnych obniżkach o 25 punktów bazowych od września 2025. Mediana wskazuje na jedną obniżkę w 2026 roku, ale rynki wyceniają dwie obniżki oraz 40% szans na trzecią, z nastawieniem gołębim — częściowo z powodu oczekiwań na zmianę kierownictwa po odejściu prezesa Fed Powella w maju."

"Perspektywy wzrostu gospodarczego w USA mogą się poprawić dzięki inwestycjom związanym z AI, zanikającym skutkom ceł oraz cięciom podatkowym, co może złagodzić oczekiwania na dalsze luzowanie po ostatniej obniżce Fed o 25 pb, którą przewidujemy w 1Q26. To mogłoby wesprzeć USD w późniejszej części roku. Kluczowy pozostaje rynek pracy, a w centrum uwagi znajduje się raport o zatrudnieniu w USA za grudzień, który zostanie opublikowany w ten piątek."