Huatai Securities: Oczekuje się, że Fed wstrzyma obniżki stóp procentowych od stycznia do maja, a następnie dokona 1-2 obniżek po objęciu urzędu przez nowego przewodniczącego Fed.

 Raport badawczy Huatai Securities wskazuje, że w grudniu w USA przybyło 50 000 miejsc pracy poza rolnictwem, co jest poniżej konsensusu Bloomberga wynoszącego 70 000, a łączna korekta w dół za październik-listopad wyniosła 76 000. Chociaż stopa bezrobocia spadła, znaczna korekta w dół z poprzednich dwóch miesięcy spowodowała, że trzymiesięczna średnia liczba nowych miejsc pracy w sektorze prywatnym spadła do poziomu 29 000, a struktura rynku pracy stała się jeszcze bardziej „niezrównoważona”. Patrząc w przyszłość, podtrzymujemy ocenę, że rynek pracy będzie się stopniowo poprawiał, koncentrując się na „różnicy temperatur” między wzrostem gospodarczym a zatrudnieniem; oczekujemy, że Federal Reserve wstrzyma obniżki stóp procentowych od stycznia do maja i obniży stopy 1-2 razy po objęciu stanowiska przez nowego przewodniczącego Fed. Grudniowy przyrost miejsc pracy poza rolnictwem był niższy od oczekiwań i skoncentrowany w kilku branżach: według indeksu dyfuzji zatrudnienia, w grudniu nastąpił spadek w porównaniu z listopadem. Biorąc pod uwagę, że ostatnie wstępne wnioski o zasiłek dla bezrobotnych w większości przekraczały oczekiwania, zwolnienia spadły, a wskaźniki wyprzedzające, takie jak zamiary zatrudnienia w biznesie według NFIB, nadal się poprawiają, nadal oczekujemy, że liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem w USA wkrótce odbije. Zwracamy uwagę na „różnicę temperatur” między wzrostem gospodarczym USA a rynkiem pracy. Z perspektywy Fed, chociaż dane dotyczące zatrudnienia są słabe, nie uległy dalszemu pogorszeniu. Oczekujemy, że Fed wstrzyma obniżki stóp procentowych podczas styczniowego posiedzenia i podkreśli konieczność obserwacji kolejnych danych przed podjęciem decyzji. Dlatego oczekujemy, że Fed wstrzyma obniżki stóp od stycznia do maja i obniży stopy 1-2 razy po objęciu stanowiska przez nowego przewodniczącego Fed.