Defrost Finance: Odmrażanie płynności, emisja stablecoina H2O i oferowanie zysków z dźwignią

Czym jest Defrost Finance

Przyjaciele, wyobraźcie sobie, że macie pewną sumę pieniędzy, na przykład cyfrowe aktywa (w świecie blockchain nazywamy je „tokenami”), których nie chcecie na razie sprzedawać, ale chcielibyście, aby przynosiły Wam większą wartość. Defrost Finance (w skrócie H2O) to coś w rodzaju „lombardu” lub „banku” w cyfrowym świecie – pozwala Wam użyć tych aktywów jako zabezpieczenia i pożyczyć stabilnego coina o nazwie H2O. H2O to cyfrowa waluta powiązana z dolarem amerykańskim, której celem jest utrzymanie wartości 1 USD, tak stabilnej jak gotówka, której używamy na co dzień.

Projekt ten został początkowo zbudowany na sieci blockchain Avalanche (śnieżna lawina), a jego nazwa „Defrost” jest ciekawa, bo oznacza „odmrożenie”. Chodzi o to, by „odmrozić” aktywa „zamrożone” w różnych pulach płynności (można je porównać do cyfrowych zbiorników na aktywa), uczynić je bardziej elastycznymi i pozwolić im generować większe zyski.

W uproszczeniu, Defrost Finance oferuje dwie główne funkcjonalności:

• Pożyczanie stabilnego coina H2O: Możesz zdeponować swoje wartościowe cyfrowe aktywa (np. tokeny dostawcy płynności, czyli dowód na to, że zapewniłeś płynność na zdecentralizowanej giełdzie, lub tokeny przynoszące odsetki) jako zabezpieczenie w Defrost i wybić stabilnego coina H2O. Dzięki temu zachowujesz swoje pierwotne aktywa, a jednocześnie otrzymujesz stabilnego coina, którym możesz swobodnie dysponować.
• Handel/lewarowanie lub zyski z dźwignią: Wersja V2 Defrost Finance idzie o krok dalej – pozwala użytkownikom na handel z dźwignią lub uzyskiwanie zysków z dźwignią. To tak, jakbyś używał niewielkiej kwoty, by zainwestować więcej i potencjalnie zwiększyć swoje zyski. Możesz nawet zamienić te pozycje z dźwignią na tokeny, np. „AVAXBULL 3x”, co oznacza, że jeśli cena AVAX wzrośnie o 1%, ten token z dźwignią wzrośnie o 3%.

Główne zastosowanie: Zwiększenie wykorzystania cyfrowych aktywów, umożliwienie uzyskania płynności lub wyższych zysków bez konieczności ich sprzedaży.

Wizja projektu i propozycja wartości

Wizją Defrost Finance jest zwiększenie efektywności wykorzystania cyfrowych aktywów – obudzenie „uśpionych” środków, by mogły krążyć w cyfrowej gospodarce. Projekt chce rozwiązać problem, że wiele cyfrowych aktywów, choć wartościowych, nie generuje dodatkowych zysków, jeśli po prostu leży nieużywane. Defrost pozwala użytkownikom użyć tych aktywów jako zabezpieczenia, uwalniając ich płynność i tworząc nowe możliwości zarobku.

Jedną z wyraźnych różnic względem podobnych projektów jest skupienie się na wykorzystaniu różnych tokenów płynności (LP tokens) i tokenów przynoszących odsetki jako zabezpieczenia do wybijania H2O. Ponadto Defrost Finance od początku podkreślał, że jest projektem „fair launch”, czyli nie przeprowadzał przedsprzedaży, nie przyjmował środków od funduszy VC, ani nie przydzielił dużej liczby tokenów członkom zespołu z wyprzedzeniem. Motywacja zespołu jest powiązana ze wzrostem całkowitej wartości zablokowanej (TVL), co ma budować projekt napędzany przez społeczność.

Cechy techniczne

Defrost Finance posiada kilka godnych uwagi cech technicznych:

• Różnorodność zabezpieczeń: Akceptuje wiele rodzajów cyfrowych aktywów jako zabezpieczenie, w tym tokeny płynności zdecentralizowanych giełd (LP tokens) oraz tokeny przynoszące odsetki.
• Stabilny coin H2O: H2O to stabilny coin powiązany z dolarem, którego wartość jest w pełni zabezpieczona aktywami, a nie utrzymywana przez skomplikowane algorytmy. To jak banknoty zabezpieczone złotem – za H2O stoi odpowiednia ilość cyfrowych aktywów.
• Mechanizmy stabilności: Aby utrzymać stabilność H2O, Defrost Finance stosuje narzędzia polityki monetarnej, takie jak „opłata stabilizacyjna” i „stopa oszczędnościowa”. Parametry te mogą być dostosowywane w zależności od popytu i podaży H2O, co jest podobne do mechanizmów MakerDAO (innego znanego projektu stablecoin).
• Tokenizacja dźwigni (wersja V2): Defrost V2 wprowadził możliwość tokenizacji pozycji z dźwignią. Oznacza to, że możesz kupić token ERC-20 reprezentujący określoną strategię z dźwignią, np. token „AVAXBULL 3x” reprezentuje pozycję z 3-krotną dźwignią na wzrost ceny AVAX. Te tokeny z dźwignią są w pełni zabezpieczone bazowymi aktywami kryptowalutowymi, a kod jest open source, co zwiększa przejrzystość.
• Brak ryzyka likwidacji (w określonych przypadkach): W niektórych rozwiązaniach Defrost V2, dzięki automatycznemu reinwestowaniu zysków, wartość zabezpieczenia może rosnąć, co obniża wskaźnik zabezpieczenia i może nawet zapobiec likwidacji.

Tokenomia

W ekosystemie Defrost Finance funkcjonują dwa główne tokeny: H2O (stablecoin) i MELT (token zarządzania).

Token MELT

• Symbol tokena: MELT
• Łańcuch emisji: Blockchain Avalanche.
• Całkowita podaż: Całkowita podaż MELT jest stała i wynosi 100 milionów.
• Obieg: Różne źródła podają różne dane o obiegu. CoinMarketCap pokazywał zgłoszoną podaż w obiegu jako 0 MELT, podczas gdy TokenInsight podawał 15 196 482,00 MELT.
• Zastosowania tokena:
  • Zarządzanie: Posiadacze tokenów MELT mają prawo głosu i mogą decydować o kluczowych parametrach protokołu Defrost Finance, takich jak akceptowane zabezpieczenia, opłata stabilizacyjna, stopa oszczędnościowa H2O czy zachęty do wydobycia płynności.
  • Zachęty: MELT służy jako nagroda dla użytkowników zapewniających płynność w Super Vaults oraz uczestniczących w handlu z dźwignią (np. zwroty opłat lub zniżki).
  • Zyski ze stakingu: Użytkownicy stakujący MELT mogą otrzymywać część przychodów protokołu, pochodzących z opłat za handel z dźwignią i zysków z Super Vaults.
• Dystrybucja i odblokowanie: Dystrybucja MELT odbywa się głównie przez wydobycie płynności, z mechanizmem malejącej inflacji. Projekt deklaruje brak przedsprzedaży, brak funduszy VC i brak wcześniejszego przydziału dla zespołu, a jedynie niewielkie airdropy dla społeczności i działań marketingowych.

Stabilny coin H2O

• Symbol tokena: H2O
• Charakterystyka: Stabilny coin miękko powiązany z dolarem, którego celem jest utrzymanie wartości 1 USD.
• Mechanizm emisji: Użytkownicy mogą wybić H2O, deponując tokeny płynności lub inne tokeny przynoszące odsetki jako zabezpieczenie.
• Obieg: Zgłoszona podaż w obiegu wynosi 31 242 961 H2O.

Zespół, zarządzanie i finansowanie

• Członkowie zespołu i cechy zespołu: Zespół Defrost Finance pozostaje anonimowy i nie przeprowadza procedury KYC (poznaj swojego klienta). To dość częste w branży blockchain, ale oznacza, że użytkownicy nie mogą bezpośrednio poznać tożsamości i doświadczenia członków zespołu.
• Mechanizm zarządzania: Projekt stosuje zdecentralizowany model zarządzania – posiadacze tokenów MELT głosują nad przyszłością protokołu i kluczowymi zmianami parametrów.
• Finansowanie: Defrost Finance deklaruje się jako projekt „fair launch”, czyli nie pozyskiwał środków przez przedsprzedaż czy fundusze VC. Motywacja zespołu jest powiązana ze wzrostem TVL. Projekt został zainkubowany przez Avatar i Wanlabs.

Mapa drogowa

Poniżej najważniejsze kamienie milowe i plany na przyszłość projektu Defrost Finance:

Ważne wydarzenia historyczne:

• 2021: Start projektu jako pierwszego natywnego protokołu stablecoin DeFi na Avalanche.
• Listopad 2021: Publikacja przeglądu projektu, wyjaśnienie mechanizmu wybijania H2O przy użyciu tokenów LP i aktywów przynoszących odsetki oraz plany głębszej integracji z innymi platformami DeFi w ekosystemie Avalanche.
• Czerwiec 2022: Ogłoszenie uruchomienia Defrost V2, wprowadzenie zdecentralizowanych tokenów z dźwignią i narzędzi do lewarowania, by zapewnić bardziej efektywne możliwości handlu i zysków z dźwignią.
• Grudzień 2022: Dwie poważne luki bezpieczeństwa, straty przekraczające 12 milionów dolarów. Firmy bezpieczeństwa i społeczność podejrzewały „rug pull” lub „exit scam”, ale zespół Defrost zaprzeczył tym zarzutom. Następnie skradzione środki miały zostać zwrócone przez hakera, a projekt ogłosił plan zwrotu środków użytkownikom dotkniętym w V1.

Plany na przyszłość (stan na listopad 2021):

• Rozszerzenie zakresu zabezpieczeń: Plany dodania większej liczby aktywów przynoszących odsetki (np. qiETH, qiAVAX, qiWBTC z Benqi) oraz par z Trader Joe do whitelisty do wybijania H2O.
• Integracja cross-chain: Ostatecznym celem jest akceptacja zabezpieczeń z innych blockchainów, np. tokenów LP z Uniswap i Curve na Ethereum oraz Pancakeswap LP na BSC, by zwiększyć płynność H2O i zdywersyfikować ryzyko.
• Rozwój pochodnych DeFi: Po osiągnięciu wystarczającej płynności H2O planowane jest wejście w obszar pochodnych DeFi, w tym tokenów z dźwignią, lewarowanego wydobycia i opcji, by zwiększyć zastosowania H2O. (Uwaga: część funkcji tokenów z dźwignią została już wdrożona w V2.)

Typowe ostrzeżenia dotyczące ryzyka

Inwestowanie w jakikolwiek projekt blockchain wiąże się z ryzykiem – Defrost Finance nie jest wyjątkiem. Oto kilka szczególnie istotnych zagrożeń:

• Ryzyko techniczne i bezpieczeństwa:
  • Luki w smart kontraktach: Nawet jeśli projekt był audytowany, w smart kontraktach mogą istnieć nieodkryte luki, które mogą zostać wykorzystane przez atakujących i prowadzić do utraty środków. W grudniu 2022 Defrost Finance padł ofiarą dwóch ataków, tracąc ponad 12 mln USD, z czego jeden dotyczył kradzieży klucza prywatnego protokołu V1.
  • Ataki flash loan: Flash loan to pożyczka bez zabezpieczenia na dużą kwotę, którą atakujący mogą wykorzystać wraz z innymi lukami do manipulacji cenami i kradzieży środków. Defrost V2 padł ofiarą ataku flash loan.
  • Ryzyko oracle: Oracle dostarcza dane spoza łańcucha na blockchain – jeśli dane oracle zostaną zmanipulowane, może dojść do błędnej likwidacji użytkowników lub innych strat. W ataku z 2022 roku wskazywano, że atakujący użył fałszywych tokenów zabezpieczenia i złośliwego oracle cenowego.
• Ryzyko ekonomiczne:
  • Wahania cen zabezpieczeń: Choć H2O to stablecoin, jego zabezpieczenia (np. tokeny LP, tokeny przynoszące odsetki) mogą podlegać dużym wahaniom cen. Jeśli wartość zabezpieczenia gwałtownie spadnie, może dojść do niedostatecznego zabezpieczenia i ryzyka likwidacji.
  • Ryzyko odkotwiczenia stablecoina: Mimo że H2O ma być powiązany z dolarem, w ekstremalnych warunkach rynkowych lub w przypadku problemów z protokołem, jego cena może nie utrzymać kursu 1 USD.
  • Ryzyko płynności: Jeśli popyt na H2O lub jego zabezpieczenia będzie zbyt niski, użytkownicy mogą mieć trudności z handlem lub wykupem aktywów po oczekiwanej cenie.
• Ryzyko zgodności i operacyjne:
  • Anonimowość zespołu: Zespół Defrost Finance pozostaje anonimowy, co utrudnia pociągnięcie do odpowiedzialności i komunikację w razie problemów.
  • Niepewność regulacyjna: DeFi na świecie wciąż znajduje się w szarej strefie regulacyjnej, a przyszłe zmiany polityki mogą negatywnie wpłynąć na działalność projektu i wartość tokenów.
  • Wątpliwości co do „rug pull”: Wydarzenia z 2022 roku przez niektóre firmy bezpieczeństwa i członków społeczności były podejrzewane o „rug pull” lub „exit scam”, mimo zaprzeczeń zespołu. Takie negatywne wydarzenia poważnie szkodzą reputacji projektu i zaufaniu użytkowników.

Pamiętaj, powyższe informacje nie stanowią porady inwestycyjnej – każda decyzja inwestycyjna powinna być oparta na Twoich własnych, niezależnych badaniach i ocenie ryzyka.

Lista kontrolna weryfikacji

• Adres kontraktu w eksploratorze blockchain: Adres kontraktu tokena MELT to 0x47E...1241D. Możesz sprawdzić transakcje i posiadaczy w eksploratorze Avalanche.
• Aktywność na GitHub: DefrostFinance posiada kilka repozytoriów na GitHub, w tym raporty z audytów. Jednak część repozytoriów była ostatnio aktualizowana pod koniec 2021 lub na początku 2022 roku, więc aktywność wydaje się niska. Zaleca się sprawdzenie ich strony GitHub w celu uzyskania najnowszych informacji o kodzie.
• Raporty z audytów: Na GitHub znajdują się repozytoria z raportami z audytów – warto dokładnie zapoznać się z najnowszymi raportami, by poznać stan bezpieczeństwa smart kontraktów.
• Oficjalna strona i media społecznościowe: Odwiedź oficjalną stronę projektu (jeśli nadal działa) oraz kanały społecznościowe (np. Medium, Twitter), by uzyskać najnowsze ogłoszenia i dyskusje społeczności.

Podsumowanie projektu

Defrost Finance to protokół DeFi uruchomiony na blockchainie Avalanche, którego głównym celem jest zwiększenie efektywności kapitałowej cyfrowych aktywów poprzez umożliwienie użytkownikom wybijania stablecoina H2O powiązanego z dolarem, przy użyciu różnych tokenów przynoszących odsetki i tokenów płynności jako zabezpieczenia, a także oferowanie możliwości handlu i zysków z dźwignią. Projekt przyciągnął uwagę ideą „fair launch” i napędem społecznościowym.

Jednak w grudniu 2022 roku projekt padł ofiarą dwóch poważnych ataków hakerskich, w wyniku których stracił ponad 12 mln USD. Mimo że zespół zaprzeczył zarzutom o „rug pull” lub „exit scam” ze strony firm bezpieczeństwa i społeczności, twierdząc, że skradzione środki zostały zwrócone przez hakera i uruchomiono plan zwrotu dla poszkodowanych użytkowników V1, wydarzenie to poważnie nadszarpnęło reputację projektu i zaufanie użytkowników. Anonimowość zespołu dodatkowo zwiększa potencjalne ryzyko i niepewność.

Z technicznego punktu widzenia Defrost Finance wykazał pewną innowacyjność w zakresie wybijania stablecoina i tokenizacji dźwigni. Jednak z perspektywy operacyjnej i bezpieczeństwa, historia projektu przypomina, że ryzyko w DeFi jest bardzo wysokie. Przyszły rozwój Defrost Finance warto obserwować pod kątem odbudowy bezpieczeństwa, odbudowy społeczności i kolejnych iteracji produktu.

Pamiętaj, powyższe treści to jedynie obiektywne przedstawienie i analiza projektu Defrost Finance – nie stanowią porady inwestycyjnej. Przed podjęciem jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej koniecznie przeprowadź własne badania i ocenę ryzyka.