Czym są akcje Hon Kwok Land?

Wprowadzenie do działalności Hon Kwok Land Investment Co., Ltd.

Hon Kwok Land Investment Co., Ltd. (kod giełdowy: 0160.HK) to długoletni deweloper i inwestor nieruchomości, koncentrujący się głównie na projektach luksusowych mieszkań, nieruchomości komercyjnych oraz apartamentów serwisowanych. Siedziba firmy znajduje się w Hongkongu, a spółka jest podmiotem zależnym Chuang's Consortium International Limited (pośrednio przez Chinney Investments, Limited) i posiada znaczącą obecność na rynku Chin kontynentalnych, zwłaszcza w miastach pierwszej kategorii, takich jak Shenzhen i Guangzhou.

Podsumowanie działalności

Operacje firmy skupiają się na deweloperce nieruchomości oraz inwestycjach w nieruchomości. Choć korzenie firmy są w Hongkongu, w ciągu ostatnich dwóch dekad strategiczny nacisk przesunął się znacząco na obszar Wielkiego Zatoki oraz inne regiony o wysokim wzroście w Chinach kontynentalnych. Na dzień zakończenia roku finansowego 31 marca 2024 r. spółka zarządza zdywersyfikowanym portfelem, który równoważy stabilne przychody z najmu z aprecjacją kapitału wynikającą ze sprzedaży projektów deweloperskich.

Szczegółowe moduły działalności

1. Deweloperka nieruchomości: To główne źródło przychodów. Hon Kwok koncentruje się na projektach mieszkaniowych średnio- i wysokiej klasy oraz kompleksach wielofunkcyjnych. Kluczowe projekty to Hon Kwok City Main Tower w Shenzhen (charakterystyczny 75-piętrowy drapacz chmur) oraz różne inwestycje mieszkaniowe, takie jak Metropolitan Oasis w Nanhai i Enterprise Square w Szanghaju. Firma zarządza całym cyklem życia projektu – od pozyskania gruntów i projektowania, przez zarządzanie budową, aż po sprzedaż.

2. Inwestycje w nieruchomości: Aby zapewnić stabilny przepływ gotówki, Hon Kwok utrzymuje portfel nieruchomości inwestycyjnych, obejmujący biura klasy A, centra handlowe oraz apartamenty serwisowane. Wśród znaczących aktywów znajdują się The Bauhinia (apartamenty serwisowane w Hongkongu i Shenzhen) oraz części handlowe dużych kompleksów deweloperskich. Zgodnie z Raportem Rocznym 2023/24, przychody brutto z najmu pozostają odporne na wahania rynkowe i stanowią istotny element struktury finansowej spółki.

3. Zarządzanie nieruchomościami: Poprzez swoje spółki zależne firma świadczy profesjonalne usługi zarządzania dla swoich nieruchomości, zapewniając wysokie wskaźniki zajętości oraz utrzymanie wartości aktywów inwestycyjnych.

Charakterystyka modelu biznesowego

Ostrożna rotacja aktywów: W przeciwieństwie do „wysoko dźwigniowych” gigantów deweloperskich, Hon Kwok zwykle stosuje bardziej konserwatywne tempo, skupiając się na jakości i długoterminowej wartości w lokalizacjach premium.
Koncentracja geograficzna: Silne ukierunkowanie na Wielki Obszar Zatoki (GBA), zwłaszcza Shenzhen i Guangzhou, wykorzystując integrację gospodarczą południowych Chin.
Synergia z Chinney Group: Spółka korzysta z doświadczenia inżynieryjnego i budowlanego swoich spółek siostrzanych w ramach Chinney Alliance Group, co pozwala na lepszą kontrolę kosztów i zapewnienie jakości.

Kluczowa przewaga konkurencyjna

Bank gruntów w lokalizacjach premium: Hon Kwok posiada działki w lokalizacjach „Tier-1” nabyte po historycznych kosztach, co zapewnia znaczące bufory wyceny i wyższe marże podczas wzrostów rynkowych.
Niska dźwignia finansowa: W porównaniu z wieloma deweloperami z Chin kontynentalnych borykającymi się z kryzysami płynności, Hon Kwok utrzymuje stosunkowo zdrowy bilans i kontrolowalny poziom zadłużenia, co jest kluczową zaletą w obecnym środowisku wysokich stóp procentowych.
Dziedzictwo marki: Z wieloletnim doświadczeniem marki „Hon Kwok” i „Bauhinia” są rozpoznawalne jako synonim jakości na rynku premium południowych Chin.

Najświeższa strategia

Firma obecnie priorytetowo traktuje monetyzację ukończonych zapasów oraz optymalizację zajętości flagowych nieruchomości inwestycyjnych, takich jak Hon Kwok City Main Tower w Shenzhen. Dodatkowo eksploruje możliwości „Asset Light” w zarządzaniu nieruchomościami oraz rozwija markę hotelarską The Bauhinia, dostosowując ją do ożywienia krajowego ruchu turystycznego i biznesowego w Chinach.

Historia rozwoju Hon Kwok Land Investment Co., Ltd.

Historia Hon Kwok odzwierciedla ewolucję rynków nieruchomości Hongkongu i Chin kontynentalnych, przechodząc od lokalnego gracza do inwestora transgranicznego.

Fazy rozwoju

Faza 1: Fundamenty i debiut giełdowy (lata 60. - 80.)
Hon Kwok została założona w Hongkongu w 1965 roku. Ugruntowała swoją pozycję w okresie szybkiej urbanizacji Hongkongu. W 1972 roku spółka zadebiutowała na Giełdzie Papierów Wartościowych w Hongkongu, co zapewniło bazę kapitałową do realizacji większych projektów mieszkaniowych na terenie miasta.

Faza 2: Ekspansja na rynek Chin kontynentalnych (lata 90. - 2005)
Po otwarciu gospodarki chińskiej Hon Kwok była jednym z pierwszych deweloperów z Hongkongu, którzy weszli na rynek delty Rzeki Perłowej. Rozpoczęła pozyskiwanie gruntów w Shenzhen i Guangzhou. W tym okresie zrealizowała projekty takie jak Hon Kwok 20-Storey Building w Shenzhen, co oznaczało jej transformację w regionalnego gracza.

Faza 3: Ikoniczne inwestycje i dywersyfikacja portfela (2006 - 2019)
Firma podjęła się najbardziej ambitnych projektów, w tym Hon Kwok City Main Tower w dzielnicy Futian w Shenzhen. Ten 329-metrowy drapacz chmur symbolizował szczyt możliwości deweloperskich spółki. Równocześnie rozszerzyła działalność na Szanghaj i Chongqing, dywersyfikując ryzyko geograficzne oraz zwiększając nacisk na nieruchomości komercyjne, aby zrównoważyć zmienność sprzedaży.

Faza 4: Konsolidacja rynku i odporność (2020 - obecnie)
W obliczu globalnej pandemii i spowolnienia sektora nieruchomości w Chinach, Hon Kwok przyjęła strategię „Stabilność przede wszystkim”. Skupiła się na redukcji zadłużenia, zwiększeniu rentowności najmu oraz finalizacji istniejących projektów zamiast agresywnego licytowania gruntów. Spółka przeszła przez ostatni kryzys płynności w branży bez upadłości, które dotknęły większych konkurentów.

Analiza sukcesów i wyzwań

Przyczyny sukcesu: Strategiczna cierpliwość. Koncentrując się na miastach Tier-1 i utrzymując konserwatywny profil finansowy, firma uniknęła pułapki „nadmiernej ekspansji”, która doprowadziła do upadku wielu konkurentów.
Wyzwania: Wysoka koncentracja w sektorze biurowym w Shenzhen wywołała presję na stopy najmu z powodu nadpodaży w dzielnicy Futian. Ponadto wolna rotacja luksusowych jednostek w restrykcyjnym otoczeniu regulacyjnym wpłynęła na krótkoterminowy wzrost przepływów pieniężnych.

Wprowadzenie do branży

Hon Kwok Land działa w sektorze deweloperskim i operacyjnym nieruchomości, koncentrując się głównie na rynkach Hongkongu i Chin kontynentalnych.

Trendy i czynniki napędzające branżę

Wsparcie polityczne: Rząd chiński niedawno wprowadził „Trzy Wielkie Projekty” (mieszkania socjalne, rewitalizacja wiosek miejskich oraz infrastruktura publiczna) oraz złagodził ograniczenia zakupowe w miastach Tier-1, aby ustabilizować sektor nieruchomości.
Integracja Wielkiego Obszaru Zatoki: Trwająca integracja GBA stanowi długoterminowy impuls popytowy w Shenzhen i Guangzhou, gdzie skoncentrowane są aktywa Hon Kwok.
Różnicowanie wyników: Branża obserwuje „ucieczkę do jakości”. Przedsiębiorstwa państwowe oraz finansowo stabilne firmy prywatne (takie jak Hon Kwok) zyskują udział w rynku, podczas gdy nadmiernie zadłużeni gracze wycofują się.

Konkurencja i pozycja rynkowa

Hon Kwok to niszowy deweloper segmentu premium. Nie konkuruje skalą z gigantami takimi jak Vanke czy Poly Real Estate, lecz walczy o specyficzny, ekskluzywny popyt w wybranych lokalizacjach CBD.

Charakterystyka statusu branży

1. Transformacja strukturalna: Branża przechodzi od „wysokiego wzrostu i wysokiej dźwigni” do „wysokiej jakości i niskiego wzrostu”. Model niskiego zadłużenia Hon Kwok dobrze wpisuje się w tę nową erę.
2. Luka wyceny: Wiele spółek nieruchomości notowanych w Hongkongu, w tym Hon Kwok (160.HK), notuje znaczne dyskonto względem wartości księgowej netto (NAV). Odzwierciedla to ostrożność rynku wobec sektora nieruchomości w Chinach, ale także wskazuje na potencjalną wartość dla inwestorów długoterminowych, jeśli rynek się ustabilizuje.
3. Skupienie na rewitalizacji miejskiej: W miarę jak podaż gruntów w lokalizacjach premium Shenzhen i Guangzhou staje się ograniczona, branża przesuwa uwagę na „rewitalizację wiosek miejskich”, gdzie lokalne doświadczenie Hon Kwok stanowi przewagę konkurencyjną.

Wskaźnik Zdrowia Finansowego Hon Kwok Land Investment Co., Ltd.

Na podstawie najnowszych wyników półrocznych za okres zakończony 30 września 2025 oraz danych za rok fiskalny 2024/25, Hon Kwok Land Investment Co., Ltd. (160.HK) utrzymuje stabilny, lecz pod presją profil finansowy. Mimo że firma korzysta z wysokiego wskaźnika aktywów do kapitału własnego oraz znaczącego portfela nieruchomości inwestycyjnych, stoi przed wyzwaniami związanymi z stratami z przeszacowania oraz trudną sytuacją na rynku nieruchomości.

Potencjał Rozwojowy Hon Kwok Land Investment Co., Ltd.

1. Dywersyfikacja Geograficzna i "Japan Catalyst"

Hon Kwok skutecznie przesunął swoją działalność w kierunku międzynarodowych rynków hotelarskich, aby zrekompensować spowolnienie w krajowym sektorze mieszkaniowym. Ekspansja firmy na Tokio i Osakę w Japonii okazuje się być silnym czynnikiem wzrostu. Turystyka w Japonii osiągnęła rekordowe poziomy w 2024 i 2025 roku, a te aktywa hotelowe zapewniają wysokie stopy zwrotu i potencjał wzrostu kapitału, działając jako zabezpieczenie przed zmiennością rynku nieruchomości w Wielkich Chinach.

2. Ekosystem "HonLink" i Elastyczne Najmy

W odpowiedzi na zmieniający się rynek biurowy firma uruchomiła program najmu "HonLink". Inicjatywa ta koncentruje się na przestrzeniach coworkingowych "HonWork" oraz elastycznych, zrównoważonych rozwiązaniach biurowych w Shenzhen i Guangzhou. Dzięki zaspokajaniu zapotrzebowania firm technologicznych na elastyczne środowiska pracy, firma utrzymuje zadowalające wskaźniki zajętości (np. Tung Hing Fong na poziomie 53% i rosnącym), nawet na rynku z nadpodażą.

3. Zwrot w kierunku infrastruktury technologicznej: wzrost centrów danych

Hon Kwok Data Centre pozostaje klejnotem w portfelu. Osiągając 100% zajętości, zapewnia bardzo stabilny, powtarzalny strumień dochodów, niezależny od tradycyjnego cyklu sprzedaży mieszkań. Zarząd sygnalizuje zainteresowanie dalszym eksplorowaniem niszowych nieruchomości przemysłowych i technologicznych, pozycjonując firmę jako coś więcej niż tradycyjnego dewelopera.

4. Krótkoterminowy impuls: ponowne otwarcie The Bauhinia (Central)

Znaczącym wydarzeniem jest planowane ponowne otwarcie Hotelu The Bauhinia w Central, Hongkong, w styczniu 2026. Warto zauważyć, że część handlowa jest już w pełni wynajęta. Ten aktyw ma stać się istotnym źródłem przychodów w roku finansowym 2026/27, korzystając z ożywienia w segmencie luksusowego handlu detalicznego i podróży służbowych.

Zalety i Ryzyka Hon Kwok Land Investment Co., Ltd.

Zalety

• Znaczne zabezpieczenie aktywami: Na wrzesień 2025 wartość aktywów netto na akcję wyniosła 14,50 HKD, podczas gdy akcje są notowane z dużą zniżką (około 0,97 HKD), co daje wskaźnik cena do wartości księgowej poniżej 0,1x.
• Odporne dochody powtarzalne: Całkowite przychody z najmu pozostają solidne na poziomie około 229 mln HKD za półrocze, oparte na stabilnych aktywach takich jak Hon Kwok Jordan Centre i portfel w Shenzhen.
• Udana realizacja projektów: "The Riverside" w Guangzhou rozpoczęło rozpoznawanie sprzedaży (180 mln HKD w pierwszej połowie 2025/26), z łączną wartością kontraktów sprzedaży wynoszącą 640 mln HKD, co zapewnia jasną ścieżkę przychodów.

Ryzyka

• Wrażliwość na przeszacowania: Wynik netto firmy jest bardzo podatny na niegotówkowe straty z przeszacowania. W ostatnim półroczu odnotowano deficyt z przeszacowania netto w wysokości 316,1 mln HKD, odzwierciedlający szerszą deflację rynkową.
• Nadwyżka podaży w sektorze: W miastach takich jak Chongqing nadpodaż powierzchni biurowej pozostaje wyzwaniem strukturalnym, wpływając na wzrost czynszów i wskaźniki pustostanów.
• Wysoki wskaźnik zadłużenia do przepływów pieniężnych: Mimo że wskaźnik zadłużenia jest na poziomie 50,2%, pokrycie długu przez operacyjne przepływy pieniężne jest stosunkowo niskie, co wymaga ostrożnego zarządzania wahaniami stóp procentowych.

Jak analitycy postrzegają Hon Kwok Land Investment Co., Ltd. oraz akcje 160?

Na początku 2024 roku Hon Kwok Land Investment Co., Ltd. (HKG: 160) pozostaje wyspecjalizowanym graczem na rynkach nieruchomości w Hongkongu i Chinach kontynentalnych. Jako deweloper nieruchomości o małej kapitalizacji (spółka zależna Chinney Investments), jest przede wszystkim śledzony przez wyspecjalizowane domy badawcze oraz inwestorów instytucjonalnych nastawionych na wartość, a nie przez szerokie grono globalnych banków inwestycyjnych. Obecne nastawienie analityków odzwierciedla stanowisko „Inwestycja wartościowa z uwagą na płynność”.

1. Główne perspektywy instytucjonalne dotyczące spółki

Wartość aktywów a sentyment rynkowy: Analitycy często podkreślają znaczącą różnicę między wartością księgową netto (NAV) Hon Kwok Land a jej kapitalizacją rynkową. Według Raportu półrocznego 2023/24 spółka utrzymuje solidne portfolio nieruchomości inwestycyjnych w prestiżowych lokalizacjach, takich jak Hon Kwok City Main Tower w Shenzhen oraz różne projekty mieszkaniowe w Kantonie. Analitycy postrzegają zdolność spółki do utrzymania wysokiego wskaźnika wynajmu powierzchni biurowych klasy A pomimo trudnego otoczenia makroekonomicznego jako oznakę odporności operacyjnej.

Skupienie na Wielkim Obszarze Zatoki (GBA): Obserwatorzy rynku zauważają, że Hon Kwok strategicznie skierował swój długoterminowy wzrost na Wielki Obszar Zatoki. Analitycy z regionalnych firm sugerują, że ukończenie i wynajem Hon Kwok City Main Tower stanowi główne źródło powtarzalnych przychodów, zapewniając bufor przeciwko zmienności rynku sprzedaży mieszkań.

Konserwatywne zarządzanie finansami: Analitycy finansowi zazwyczaj chwalą zdyscyplinowany wskaźnik zadłużenia spółki. Na dzień 30 września 2023 roku spółka utrzymywała kontrolowany profil zadłużenia, co według analityków jest kluczowe dla radzenia sobie z obecnym środowiskiem wysokich stóp procentowych, które wywiera presję na wielu bardziej zadłużonych konkurentów.

2. Wycena akcji i wskaźniki wyników

Konsensus wśród nielicznych analityków śledzących akcje skłania się ku rekomendacji „Trzymaj” lub „Spekulacyjny zakup” dla inwestorów poszukujących głębokiej wartości:

Znaczna dyskonta do NAV: Akcje konsekwentnie notowane są z dyskontem przekraczającym 70-80% względem wartości księgowej. Choć wskazuje to na „niedowartościowanie”, analitycy ostrzegają, że jest to ryzyko „pułapki wartości” typowe dla deweloperów małej kapitalizacji w Hongkongu, chyba że pojawi się wyraźny katalizator, taki jak oferta wykupu lub znacząca podwyżka dywidendy.

Stopa dywidendy: Za rok obrotowy zakończony 31 marca 2023 oraz kolejne okresy półroczne spółka utrzymała spójną politykę dywidendową. Analitycy szacują trailing dividend yield na poziomie 5% do 7%, co czyni ją atrakcyjną dla inwestorów poszukujących dochodu, pod warunkiem że niska płynność obrotu akcjami nie stanowi problemu.

3. Kluczowe ryzyka wskazywane przez analityków

Mimo silnej bazy aktywów analitycy wskazują na kilka wyzwań:

Ryzyko płynności rynkowej: Jedną z najczęściej podnoszonych krytyk wobec 160.HK jest niska dzienna rotacja akcji. Analitycy instytucjonalni zauważają, że duże fundusze mają trudności z wejściem lub wyjściem z pozycji bez znaczącego wpływu na cenę akcji.

Trudności sektora nieruchomości w Chinach kontynentalnych: Choć aktywa Hon Kwok są prestiżowe, nie są odporne na ogólne spowolnienie na rynku nieruchomości w Chinach. Analitycy pozostają ostrożni wobec tempa sprzedaży mieszkań w miastach takich jak Kanton oraz spadku czynszów biurowych w Shenzhen z powodu nadpodaży w dzielnicach technologicznych.

Wrażliwość na stopy procentowe: Mimo że spółka nie jest nadmiernie zadłużona, środowisko „wyższych stóp procentowych przez dłuższy czas” zwiększa koszty finansowania nowych inwestycji i obniża wyceny portfela nieruchomości inwestycyjnych.

Podsumowanie

Przeważające zdanie na temat Hon Kwok Land Investment (160) jest takie, że to stabilna, bogata w aktywa spółka notowana obecnie z ogromnym technicznym dyskontem. Analitycy uważają, że przyszłość spółki zależy od odbudowy rynku biurowego w Shenzhen oraz zdolności do reinwestowania kapitału w projekty o wyższej stopie zwrotu. Dla cierpliwych inwestorów stanowi to grę na długoterminową integrację Wielkiego Obszaru Zatoki, choć brak natychmiastowych katalizatorów sugeruje, że akcje mogą w najbliższym czasie pozostawać w trendzie bocznym.

Najczęściej zadawane pytania dotyczące Hon Kwok Land Investment Co., Ltd.

Jakie są kluczowe atuty inwestycyjne Hon Kwok Land Investment Co., Ltd. (160) i kto jest jej główną konkurencją?

Hon Kwok Land Investment (160) to doświadczony deweloper nieruchomości założony w 1965 roku, posiadający zdywersyfikowane portfolio obejmujące Hongkong, Chiny kontynentalne (Shenzhen, Guangzhou, Chongqing) oraz Japonię. Kluczowe atuty inwestycyjne to model biznesowy oparty na dwóch filarach: rozwój nieruchomości (generujący przychody ze sprzedaży) oraz inwestycje w nieruchomości (zapewniające stabilne, powtarzalne przychody z najmu biur, centrów danych i hoteli). Firma z powodzeniem rozszerzyła działalność na rynek centrów danych w Kwai Chung oraz sektor hotelarski w Tokio i Osace.

Głównymi konkurentami są deweloperzy z segmentu średnich i małych spółek z Hongkongu oraz regionalni gracze, tacy jak Agile Group, Harbour Centre Development oraz Asiasec Properties.

Czy najnowsze dane finansowe Hon Kwok Land (160) są zdrowe? Jaka jest sytuacja przychodów i zadłużenia?

Na dzień raportu półrocznego za okres zakończony 30 września 2025 roku, firma wykazała oznaki odbicia z przychodami wzrastającymi o 38,5% do 438,2 mln HKD, głównie dzięki sprzedaży projektu „The Riverside” w Guangzhou oraz stabilnym przychodom z najmu. Jednak spółka odnotowała stratę netto w wysokości 227 mln HKD za ten okres, co wynikało głównie z niegotówkowych strat z wyceny nieruchomości inwestycyjnych, odzwierciedlających szersze warunki rynkowe.

Pod względem kondycji finansowej, spółka utrzymuje łączny kapitał własny na poziomie około 10,8 mld HKD oraz współczynnik zadłużenia do kapitału własnego na poziomie 57,7%. Aktywa krótkoterminowe (2,5 mld HKD) pokrywają zobowiązania krótkoterminowe (1,1 mld HKD), jednak wskaźnik pokrycia odsetek jest stosunkowo napięty i wynosi 1,9x, co wskazuje na konieczność zdyscyplinowanego zarządzania kapitałem w warunkach wysokich stóp procentowych.

Czy obecna wycena 160.HK jest wysoka? Jak jego wskaźniki P/E i P/B wypadają na tle branży?

Hon Kwok Land jest obecnie notowany ze znaczną zniżką względem wartości księgowej. Jego współczynnik Cena do Wartości Księgowej (P/B) wynosi około 0,06x do 0,07x, co jest znacznie niższe niż średnia dla sektora nieruchomości w Hongkongu (zwykle 0,2x - 0,5x dla spółek średniej wielkości). Sugeruje to, że akcje są głęboko niedowartościowane względem aktywów netto, choć często klasyfikowane są jako „pułapka wartości” ze względu na niską płynność.

Wskaźnik Cena do Zysku (P/E) jest obecnie ujemny (około -0,8x TTM) z powodu ostatnich strat księgowych wynikających z wyceny nieruchomości, co sprawia, że tradycyjne porównania P/E są mniej adekwatne niż wyceny oparte na aktywach.

Jak zachowywała się cena akcji w ciągu ostatniego roku w porównaniu do konkurentów?

Akcje podlegały znaczącej presji spadkowej, z ceną oscylującą wokół 0,95 - 0,97 HKD (stan na koniec kwietnia 2026). W ciągu ostatniego roku akcje notowały gorsze wyniki zarówno względem szerokiego rynku hongkońskiego, jak i indeksu FTSE Developed Asia Pacific, z relatywnym spadkiem ceny o ponad 10% w ujęciu bezwzględnym oraz niemal 46% niedowydajnością względem benchmarków branżowych. Wynika to głównie z przedłużającego się spowolnienia na rynkach nieruchomości w Chinach kontynentalnych i Hongkongu.

Czy w branży pojawiły się ostatnio pozytywne lub negatywne wydarzenia wpływające na akcje?

Pozytywne: Spółka spodziewa się znaczącego wzrostu przychodów w drugiej połowie roku fiskalnego 2025/26, gdy zacznie rozpoznawać sprzedaż ukończonych mieszkań w Guangzhou. Ponadto ponowne otwarcie The Bauhinia Hotel (Central) na początku 2026 roku powinno poprawić powtarzalne przepływy pieniężne.

Negatywne: Wysokie stopy procentowe nadal obciążają koszty finansowe, a rynki najmu biur i powierzchni handlowych w Hongkongu pozostają pod presją. Utrzymujące się deflacyjne trendy w wycenach nieruchomości powodują niegotówkowe straty z tytułu utraty wartości na bilansie.

Czy duże instytucje niedawno kupowały lub sprzedawały akcje 160.HK?

Struktura własności Hon Kwok Land jest silnie skoncentrowana. Chinney Investments, Limited pozostaje głównym akcjonariuszem kontrolującym z około 68,09% udziałem. Aktywność instytucjonalna jest stosunkowo niska ze względu na ograniczoną płynność i wolny obrót akcjami. W ostatnim kwartale nie odnotowano znaczących transakcji instytucjonalnych typu „kupno” lub „sprzedaż”, a większość pozostałych akcji jest w rękach inwestorów prywatnych i długoterminowych posiadaczy.