Czym są akcje i-80 Gold?

Wprowadzenie do działalności i-80 Gold Corp

i-80 Gold Corp (TSX: IAU; NYSE American: IAUX) to dobrze usytuowana firma zajmująca się produkcją i rozwojem złota, skoncentrowana na stanie Nevada. Z siedzibą w Reno w Nevadzie, głównym celem spółki jest zbudowanie samowystarczalnego producenta złota średniej wielkości, wykorzystując strategiczne portfolio wysokogatunkowych aktywów w jednym z najbardziej przyjaznych dla górnictwa regionów na świecie.

Podsumowanie działalności

i-80 Gold specjalizuje się w eksploracji, rozwoju i eksploatacji złotych i srebrnych złóż. W przeciwieństwie do wielu mniejszych firm górniczych, i-80 Gold zajmuje unikalną pozycję jako jedna z nielicznych firm w Nevadzie – obok joint venture Nevada Gold Mines (NGM) pomiędzy Barrick i Newmont – posiadająca infrastrukturę zdolną do przetwarzania refractory gold mineralization. Ta infrastruktura stanowi kluczowe wąskie gardło w górnictwie w Nevadzie, dając i-80 znaczącą przewagę konkurencyjną.

Szczegółowe moduły działalności

1. Projekty produkcyjne i rozwojowe:
Portfolio firmy skoncentrowane jest na obszarach Battle Mountain-Eureka Trend oraz Carlin Trend. Kluczowe aktywa to:
- Granit Creek Property: Położona na przecięciu trendów Getchell i Battle Mountain-Eureka, ta lokalizacja posiada wysokogatunkowe zasoby odkrywkowe i podziemne. Obecnie jest głównym obszarem rozwoju podziemnej eksploatacji.
- McCoy-Cove Property: Projekt wysokogatunkowy z dużym potencjałem eksploracyjnym, szczególnie złożem „Cove”, które jest uważane za jedno z najwyższej jakości niezagospodarowanych złóż złota w USA.
- Ruby Hill Mine: Flagowy aktyw nabyty od Waterton. Obejmuje operację odkrywkową oraz znaczący potencjał mineralizacji typu „CRD” (Carbonate Replacement Deposit), zawierającej wysokogatunkowe srebro, ołów i cynk oprócz złota.
- Lone Tree Complex: Nabyty od NGM, stanowi „centrum” firmy. Zawiera autoklaw, obwód flotacyjny oraz instalacje do ługowania na hałdach, zapewniając niezależne możliwości przetwórcze.

2. Infrastruktura przetwórcza:
Lone Tree Autoclave to klejnot techniczny i-80. W Nevadzie większość pozostałego wysokogatunkowego złota jest refractory, co oznacza, że wymaga wysokociśnieniowej oksydacji (autoklawowania) do ekstrakcji złota. Posiadanie tego zakładu pozwala i-80 unikać zależności od umów na przetwarzanie u konkurencji.

Charakterystyka modelu biznesowego

Model „Hub-and-Spoke”: i-80 Gold stosuje scentralizowaną strategię przetwarzania. Wysokogatunkowa ruda z Granite Creek, Ruby Hill i McCoy-Cove jest transportowana do zakładu Lone Tree w celu przetworzenia. Model ten optymalizuje nakłady kapitałowe, eliminując potrzebę budowy oddzielnych młynów przy każdej kopalni.

Kluczowa przewaga konkurencyjna

1. Monopol infrastrukturalny (Near-Duo): Poza Nevada Gold Mines (Barrick/Newmont), i-80 Gold jest jedyną firmą w regionie posiadającą pozwolenie na autoklaw. Tworzy to ogromną barierę wejścia dla innych mniejszych firm górniczych.
2. Profil wysokogatunkowy: Zasoby firmy charakteryzują się znacznie wyższą zawartością niż średnia branżowa, co pozwala na lepsze marże nawet przy zmiennych cenach złota.
3. Jurysdykcja: Działalność wyłącznie w Nevadzie zmniejsza ryzyko geopolityczne, gdyż stan ten konsekwentnie plasuje się w czołówce rankingu Fraser Institute Investment Attractiveness Index.

Ostatnia strategia rozwoju

Pod koniec 2024 roku i na początku 2025 i-80 Gold koncentruje się na „Transformacji Ruby Hill”. Ostatnie wiercenia potwierdziły światowej klasy koncentracje metali podstawowych (srebro-ołów-cynk). Firma aktywnie bada możliwość joint venture lub strategii spin-off dla tych aktywów bazowych, aby finansować główne cele rozwoju złota bez rozwadniania udziałów akcjonariuszy.

Historia rozwoju i-80 Gold Corp

i-80 Gold Corp powstała w wyniku strategicznego spin-offu, mającego na celu przejęcie wysokowartościowych aktywów w Nevadzie od poprzednika, skupiając się wyłącznie na rynku USA.

Fazy rozwoju

Faza 1: Spin-off i powstanie (2021)
i-80 Gold została utworzona w kwietniu 2021 roku po przejęciu Premier Gold Mines przez Equinox Gold. W ramach tej transakcji aktywa Premier w Nevadzie zostały wydzielone do nowej spółki: i-80 Gold Corp. Ewan Downie, były CEO Premier, objął kierownictwo, aby powtórzyć swoje wcześniejsze sukcesy w basenie Nevadzkim.

Faza 2: Agresywne przejęcia aktywów (2021 - 2022)
Bezpośrednio po powstaniu firma przeprowadziła serię „transformacyjnych” transakcji. Najważniejszą była wymiana aktywów z Nevada Gold Mines (NGM). i-80 przejęła nieruchomości Lone Tree i Buffalo Mountain oraz pozostały udział w Ruby Hill, w zamian za udział w South Arturo. Ten ruch zapewnił i-80 potrzebne „centrum” przetwórcze, umożliwiając firmie stanie się znaczącym graczem.

Faza 3: Wyznaczanie granic i odkrycia (2023 - 2024)
Firma zmieniła fokus z przejęć na eksplorację i redukcję ryzyka. Masowe kampanie wierceń w Ruby Hill doprowadziły do odkrycia stref Blackjack i Hilltop, ujawniając, że nieruchomość to nie tylko kopalnia złota, ale ogromny system polimetaliczny. W tym okresie rozpoczęto także eksploatację podziemną w Granite Creek.

Analiza sukcesów i wyzwań

Czynniki sukcesu:
- Strategiczne wyczucie czasu: Start w okresie konsolidacji cen złota pozwolił firmie na przejęcie aktywów distressed lub „non-core” od dużych graczy.
- Przywództwo techniczne: Zespół zarządzający to weterani Nevady, którzy doskonale znają złożoną geologię trendów Carlin i Battle Mountain.

Wyzwania:
- Intensywność kapitałowa: Modernizacja autoklawu Lone Tree to kosztowne przedsięwzięcie. Firma doświadczyła wysokiego tempa spalania gotówki, co wymusiło kilka rund finansowania, wywierając krótkoterminową presję na cenę akcji.
- Opóźnienia operacyjne: Podobnie jak wiele firm w branży, i-80 zmaga się z niedoborami siły roboczej po pandemii oraz rosnącymi kosztami sprzętu spowodowanymi inflacją.

Wprowadzenie do branży

i-80 Gold działa w globalnym przemyśle wydobycia złota, ze szczególnym uwzględnieniem jurysdykcji „Tier-1” w Nevadzie, USA.

Trendy i czynniki napędzające branżę

1. Złoto jako zabezpieczenie makroekonomiczne: Wraz ze wzrostem rezerw złota w bankach centralnych na świecie i trwającymi napięciami geopolitycznymi w latach 2024-2025, ceny złota osiągnęły rekordowe poziomy, przekraczając 2500 USD/oz. To stanowi korzystny wiatr w żagle dla deweloperów takich jak i-80.
2. Konsolidacja: Branża obserwuje intensywne działania M&A (np. przejęcie Newcrest przez Newmont). Firmy średniej wielkości z wysokiej jakości infrastrukturą są głównymi celami dużych graczy poszukujących uzupełnienia rezerw.
3. Zmiany technologiczne: Coraz powszechniejsze staje się stosowanie zautomatyzowanego górnictwa podziemnego oraz bardziej efektywnych procesów oksydacji dla rud refractory, co pozwala przeciwdziałać rosnącym kosztom pracy.

Konkurencyjne otoczenie

W Nevadzie krajobraz zdominowany jest przez Nevada Gold Mines (NGM). Jednak i-80 Gold zajmuje unikalną niszę jako najbardziej realna „alternatywa” dla inwestorów chcących uzyskać ekspozycję na Nevadę bez ogromnych kosztów globalnego giganta.

Status i cechy branży

Gdyby Nevada była krajem, byłaby czwartym co do wielkości producentem złota na świecie. Jednak „łatwe złoto” (złoto tlenkowe) jest w dużej mierze wyczerpane. Przyszłość branży leży w rudach refractory. Pozycja i-80 Gold charakteryzuje się „Strategiczną przewagą infrastrukturalną”. W branży, gdzie uzyskanie pozwolenia na nowy młyn może trwać 7-10 lat, istniejące i zatwierdzone obiekty i-80 czynią ją kluczowym elementem ekosystemu górniczego Nevady.

Kluczowe dane (2024):
- Produkcja złota w Nevadzie: Około 4,0 - 4,5 miliona uncji rocznie.
- Cel wzrostu i-80: Docelowo ponad 250 000 uncji rocznie pod koniec lat 20.
- Katalizator inwestycyjny: Zakończenie studium wykonalności Ruby Hill oraz ponowne uruchomienie autoklawu Lone Tree.

Ocena Kondycji Finansowej i-80 Gold Corp

Na podstawie najnowszych danych finansowych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025, i-80 Gold Corp (IAU) znajduje się w okresie przejściowym z fazy intensywnych wydatków na eksplorację i rozwój do fazy wschodzącego producenta. Spółka znacząco poprawiła swoją pozycję płynnościową na początku 2026 roku dzięki dużemu planowi rekapitalizacji.

Uwaga: Mimo niskiej obecnej rentowności spowodowanej wysokimi nakładami inwestycyjnymi (CAPEX) na budowę kopalni, pakiet rekapitalizacyjny o wartości 500 mln USD (zabezpieczony przez Franco-Nevada) znacząco zmniejszył ryzyko bilansu spółki.

Potencjał Rozwojowy i-80 Gold Corp

Wieloetapowa Mapa Drogowa Wzrostu

i-80 Gold realizuje strategię "Hub-and-Spoke" w Nevadzie, wykorzystując swoje centrum przetwarzania Lone Tree jako serce operacji.
Faza 1 (2026-2027): Rozbudowa podziemnej kopalni Granite Creek oraz rozpoczęcie wydobycia w Archimedes (Ruby Hill). Pierwsze złoto z Archimedes spodziewane jest w IV kwartale 2026.
Faza 2 (2028-2030): Uruchomienie podziemnej kopalni Cove oraz odkrywki Granite Creek. Produkcja ma osiągnąć 300 000 do 400 000 uncji rocznie.
Faza 3 (od 2032): Rozwój Mineral Point, dużego projektu odkrywkowego z tlenkami, z celem łącznej skonsolidowanej produkcji ponad 600 000 uncji rocznie.

Najnowsze Wydarzenia Katalityczne (2025-2026)

Zakończenie Rekapitalizacji: W marcu 2026 spółka zamknęła 250 mln USD finansowania przedpłaty złota z National Bank of Canada i Macquarie. W połączeniu ze sprzedażą praw do tantiem za 250 mln USD dla Franco-Nevada, spółka dysponuje teraz "skarbcem wojennym" przekraczającym 1 miliard USD, aby w pełni sfinansować fazy 1 i 2.
Kamienie Milowe Techniczne: Studium wykonalności dla Cove i Granite Creek ma zostać opublikowane w II kwartale 2026. Raporty te dostarczą wysokiego poziomu pewności ekonomicznej, prawdopodobnie zastępując wcześniejsze dane PEA (Preliminary Economic Assessment) o niższej wiarygodności.

Nowe Katalizatory Biznesowe

Modernizacja Lone Tree: Decyzja o kontynuacji pełnej budowy autoklawu Lone Tree spodziewana jest w 2026. Obiekt ten jest jednym z niewielu w Nevadzie zdolnych do przetwarzania rud refrakcyjnych, co daje i-80 znaczącą przewagę konkurencyjną oraz potencjalne przychody z usług przetwarzania dla stron trzecich.

Zalety i Ryzyka i-80 Gold Corp

Zalety Spółki (Czynniki Wzrostowe)

1. Strategiczne Aktywa w Nevadzie: i-80 jest czwartym co do wielkości posiadaczem zasobów mineralnych w Nevadzie, wiodącej jurysdykcji górniczej na świecie. Posiada jedną z trzech autoklawowych instalacji przetwórczych w stanie.
2. Ogromna Luka Wyceny: Wartość aktywów netto (NAV) spółki szacowana jest na około 4,9 mld USD (przy cenie złota 3000 USD/oz), podczas gdy kapitalizacja rynkowa pozostaje znacznie niższa, co wskazuje na duży potencjał wzrostu w miarę zmniejszania ryzyka projektów.
3. Silne Wsparcie Instytucjonalne: Pozyskanie inwestycji w wysokości 250 mln USD od Franco-Nevada, wiodącej spółki zajmującej się tantiemami złota, stanowi wysokopoziomowe potwierdzenie jakości aktywów i-80.

Ryzyka Spółki (Czynniki Negatywne)

1. Ryzyko Wykonawcze: Przejście z dewelopera do producenta średniej wielkości wiąże się z istotnymi wyzwaniami technicznymi, w tym problemami z odwodnieniem (wcześniej obserwowanymi w Granite Creek) oraz opóźnieniami w budowie.
2. Rozwodnienie Finansowe: Mimo że ostatnie finansowanie jest niedilucyjne (oparte na tantiemach i długu), spółka historycznie korzystała z programów emisji akcji "At-the-Market" (ATM) w celu utrzymania płynności, co może rozwodnić udziały obecnych akcjonariuszy.
3. Wrażliwość na Ceny Surowców: Jako deweloper o wysokich kosztach, droga spółki do rentowności w 2027 roku (szacowana przez analityków) jest silnie uzależniona od utrzymania wysokich cen złota, aby pokryć zobowiązania dłużne i dostawy wynikające z umów przedpłaty.

Jak Analitycy Postrzegają i-80 Gold Corp oraz Akcje IAU?

Wchodząc w lata 2024 i 2025, sentyment rynkowy dotyczący i-80 Gold Corp (IAU.TO / IAUX) odzwierciedla narrację o "wysokim przekonaniu co do wzrostu", zrównoważoną kapitałochłonnym charakterem ambitnych planów rozwojowych. Jako firma górnicza skoncentrowana na Nevadzie, i-80 Gold jest coraz częściej postrzegana jako czołowy konsolidator w jednym z najbardziej stabilnych i produktywnych jurysdykcji górniczych na świecie. Po niedawnej zmianie kierownictwa i strategicznym skupieniu na produkcji o "wysokiej marży", analitycy z Wall Street i Bay Street podzielili się następującymi szczegółowymi opiniami:

1. Główne Poglądy Instytucjonalne na Temat Spółki

Strategiczne Pozycjonowanie Aktywów: Analitycy z dużych firm, takich jak Stifel GMP i CIBC World Markets, podkreślają, że i-80 Gold posiada jeden z najbardziej strategicznych portfeli aktywów w Nevadzie. Kontrolując trzy z zaledwie pięciu zakładów w stanie zdolnych do przetwarzania refractory gold ore (w tym autoklaw Lone Tree), spółka posiada znaczącą przewagę konkurencyjną. Analitycy postrzegają firmę nie tylko jako producenta, ale jako kluczowego posiadacza infrastruktury w trendach Carlin i Battle Mountain.
Przejście do Statusu Tier-One: Konsensus wśród analityków górniczych jest taki, że i-80 skutecznie przechodzi z etapu eksploratora do producenta średniej wielkości. Projekt Ruby Hill oraz podziemna kopalnia Granite Creek są często wskazywane jako główne źródła krótkoterminowego przepływu gotówki. Eksperci są szczególnie optymistyczni co do wysokogatunkowego potencjału polymetalicznego (złoto-srebro-cynk-ołów) odkrytego w Ruby Hill, co dodaje zdywersyfikowaną propozycję wartości "CRD" (Carbonate Replacement Deposit) do tradycyjnej historii złota.
Przywództwo i Realizacja: Po mianowaniu Richarda Younga na stanowisko CEO na początku 2024 roku, zaufanie instytucjonalne do zdolności spółki do zarządzania bilansem i realizacji skomplikowanych technicznych restartów wzrosło. Analitycy uważają, że nowy zespół zarządzający jest lepiej przygotowany do pokonania "luki finansowej" niezbędnej do ponownego uruchomienia zakładu Lone Tree.

2. Oceny Akcji i Cele Cenowe

Na połowę 2024 roku społeczność analityków utrzymuje zdecydowanie pozytywne nastawienie do akcji IAU, postrzegając je jako inwestycję "deep value" w sektorze złota od juniorów do średniej wielkości:
Rozkład Ocen: Wśród kluczowych banków inwestycyjnych śledzących akcje (w tym Sprott Equity Research, BMO Capital Markets oraz National Bank Financial) konsensusowa ocena pozostaje na poziomie "Kupuj" lub "Kupuj Spekulacyjnie". Obecnie nie ma żadnych ocen "Sprzedaj" ze strony głównych instytucji.
Szacunki Celów Cenowych:
Średni Cel Cenowy: Analitycy ustalili konsensusowy cel w przedziale od 3,50 do 4,25 CAD (co oznacza potencjalny wzrost o ponad 100% względem obecnych poziomów handlowych w okolicach 1,50 - 1,80 CAD).
Optymistyczna Perspektywa: Bardziej agresywne wyceny firm takich jak Sprott sugerują, że jeśli ceny złota utrzymają się powyżej 2300 USD/oz, a spółka zabezpieczy głównego partnera finansowego dla Lone Tree, akcje mogą zostać przeszacowane w kierunku poziomu 5,00 CAD+.
Konserwatywna Perspektywa: BMO Capital Markets utrzymuje bardziej ostrożne, ale pozytywne stanowisko, koncentrując się na ryzykach realizacyjnych związanych z podziemną eksploatacją w Granite Creek, z celem cenowym bliższym 3,25 CAD.

3. Ryzyka Wskazane przez Analityków (Scenariusz Niedźwiedzi)

Pomimo silnego konsensusu "Kupuj", analitycy wskazują na kilka kluczowych ryzyk, które mogą wpłynąć na wyniki akcji:
Wymagania Kapitałowe i Rozwodnienie: Największym zmartwieniem są koszty remontu autoklawu Lone Tree, szacowane na setki milionów dolarów. Analitycy ostrzegają, że jeśli spółka nie pozyska partnera joint venture (JV) lub długu niedilucyjnego, dalsze emisje akcji mogą rozwodnić udziały obecnych akcjonariuszy.
Realizacja Operacyjna: Podziemna eksploatacja w Nevadzie jest geologicznie skomplikowana. Analitycy uważnie obserwują fazę "rozruchu" w Granite Creek, zauważając, że wszelkie opóźnienia w osiągnięciu poziomów produkcji komercyjnej mogą obciążyć płynność krótkoterminową.
Czułość na Ceny Surowców: Jako deweloper o wysokich nakładach kapitałowych, wycena i-80 Gold jest bardzo wrażliwa na cenę złota. Znaczny spadek cen kruszcu podniósłby "koszt kapitału" i potencjalnie opóźnił rozwój wysokogatunkowego projektu McCoy-Cove.

Podsumowanie

Dominujące zdanie na Wall Street i Bay Street jest takie, że i-80 Gold Corp to "Top Pick" dla inwestorów poszukujących dźwigni na ekspozycję na złoto w jurysdykcji bezpiecznej przystani. Analitycy uważają, że rynek obecnie niedoszacowuje infrastrukturę przetwórczą spółki. Mimo że intensywność kapitałowa pozostaje wyzwaniem, konsensus jest taki, że i-80 jest najbardziej prawdopodobnym celem przejęcia lub główną historią wzrostu w sektorze złota w Nevadzie w ciągu najbliższych 24 miesięcy.

i-80 Gold Corp (IAU) Najczęściej Zadawane Pytania

Jakie są kluczowe atuty inwestycyjne i-80 Gold Corp oraz kto jest jej główną konkurencją?

i-80 Gold Corp (TSX: IAU; NYSE American: IAUX) to firma górnicza skoncentrowana na Nevadzie, z strategicznym celem zostania jednym z największych niezależnych producentów złota w Stanach Zjednoczonych. Kluczowe atuty to posiadanie zakładu przetwórczego Lone Tree, wyposażonego w autoklaw — kluczowy zasób do przetwarzania refractory gold ore w Nevadzie. Portfolio obejmuje projekty o wysokiej zawartości rudy, takie jak McCoy-Cove, Granite Creek oraz Ruby Hill.
Głównymi konkurentami są duzi operatorzy z Nevady, tacy jak Nevada Gold Mines (joint venture Barrick Gold i Newmont), Kinross Gold oraz SSR Mining. i-80 Gold wyróżnia się kontrolą własnej infrastruktury przetwórczej, co zmniejsza zależność od konkurencji w zakresie obróbki rudy.

Czy najnowsze dane finansowe i-80 Gold są zdrowe? Jakie są poziomy przychodów, zysku netto i zadłużenia?

Zgodnie z raportem finansowym za III kwartał 2023 (najnowsze kompleksowe sprawozdanie), i-80 Gold odnotowało przychody około 10,5 mln USD, głównie ze sprzedaży złota i srebra. Firma znajduje się obecnie w fazie intensywnego wzrostu i wysokich nakładów kapitałowych, co skutkowało stratą netto w wysokości 13,3 mln USD za kwartał, wynikającą z dużych inwestycji w rozwój kopalni.
W zakresie zadłużenia, spółka korzystała z obligacji zamiennych oraz umów streamingowych na złoto i srebro do finansowania działalności. Na koniec 2023 roku całkowite zobowiązania wynosiły około 230 mln USD. Inwestorzy powinni monitorować tempo spalania gotówki w odniesieniu do 44,7 mln USD środków pieniężnych (stan na III kwartał 2023), aby ocenić płynność w fazie rozruchu.

Czy obecna wycena akcji IAU jest wysoka? Jak wskaźniki P/E i P/B wypadają na tle branży?

Jako spółka górnicza na etapie wzrostu, która jeszcze nie osiąga stabilnej rentowności, wskaźnik Price-to-Earnings (P/E) jest obecnie ujemny i nie stanowi miarodajnej miary dla IAU. Analitycy częściej skupiają się na Price-to-Net Asset Value (P/NAV).
Obecnie i-80 Gold jest notowana z dyskontem względem ugruntowanych producentów średniej wielkości, ale z premią w porównaniu do juniorów eksploracyjnych ze względu na własną infrastrukturę przetwórczą. Wskaźnik Price-to-Book (P/B) wynosi około 0,8 do 1,1, co jest zgodne ze średnią branżową dla spółek na etapie rozwoju w jurysdykcjach Tier-1, takich jak Nevada.

Jak zachowywała się cena akcji IAU w ciągu ostatnich trzech miesięcy i roku w porównaniu do konkurentów?

W ciągu ostatniego roku i-80 Gold zmagała się z wyzwaniami typowymi dla sektora junior mining, w tym presją inflacyjną i wysokimi stopami procentowymi. Na początku 2024 roku akcje odnotowały spadek o około 30-40% w ciągu roku, notując gorsze wyniki niż VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ).
W krótkim terminie (ostatnie trzy miesiące) akcje cechowały się zmiennością, reagując na wyniki wierceń w Ruby Hill oraz aktualizacje dotyczące finansowania restartu autoklawu Lone Tree. Generalnie podążały za wynikami innych deweloperów skoncentrowanych na Nevadzie, takich jak Perpetua Resources.

Czy w branży wydobycia złota pojawiły się ostatnio pozytywne lub negatywne trendy wpływające na IAU?

Pozytywne: Ceny złota pozostają odporne, często testując poziom 2 000 USD/oz, co poprawia ekonomię projektów wysokogatunkowych IAU. Dodatkowo obserwuje się konsolidację w Nevadzie, co czyni IAU potencjalnym celem fuzji i przejęć.
Negatywne: Branża boryka się z niedoborami siły roboczej oraz wzrostem kosztów materiałów (paliwo, cyjanek, maszyny). W przypadku i-80 szczególnym wyzwaniem finansowym pozostają nakłady kapitałowe na modernizację zakładu Lone Tree, na które inwestorzy zwracają szczególną uwagę.

Czy jakieś duże instytucje niedawno kupiły lub sprzedały akcje IAU?

Udział instytucjonalny pozostaje istotnym czynnikiem dla i-80 Gold. Głównymi akcjonariuszami są m.in. Equinox Gold Corp, posiadający znaczący udział strategiczny. Według najnowszych zgłoszeń 13F, inwestorzy instytucjonalni, tacy jak Van Eck Associates Corp (poprzez ETF GDXJ) oraz BlackRock Inc., utrzymują pozycje w spółce.
Choć wśród mniejszych funduszy hedgingowych nastąpiła pewna rotacja, główna baza instytucjonalna koncentruje się na długoterminowych celach produkcyjnych na lata 2024 i 2025. Zarząd i insiderzy również posiadają znaczący procent akcji, co zbiega się z interesami inwestorów detalicznych.