Czym są akcje Black Swan Graphene?

Wprowadzenie do działalności Black Swan Graphene Inc.

Black Swan Graphene Inc. (TSXV: SWAN; OTCQB: BSWGF) to kanadyjska firma skoncentrowana na masowej produkcji i komercjalizacji wysokowydajnych, niskokosztowych produktów z grafenu. Celem spółki jest zniwelowanie różnicy między wyjątkowymi właściwościami teoretycznymi grafenu a jego praktycznymi zastosowaniami przemysłowymi poprzez zapewnienie niezawodnego, skalowalnego i ekologicznego łańcucha dostaw.

1. Podsumowanie działalności

Black Swan Graphene specjalizuje się w produkcji nanopłytkowego grafenu (GNP). Wykorzystując opatentowany proces „eksfoliacji”, firma przekształca wysokoczysty grafit w grafen. Ich główną misją jest integracja grafenu w masowych sektorach przemysłowych, ze szczególnym uwzględnieniem przemysłu polimerów, tworzyw sztucznych i betonu, aby poprawić właściwości materiałów przy jednoczesnym zmniejszeniu śladu węglowego.

2. Szczegółowe segmenty działalności

Dodatki do polimerów i tworzyw sztucznych: To kluczowy obszar działalności. Dodając niewielkie ilości grafenu do polimerów, producenci mogą znacząco zwiększyć wytrzymałość na rozciąganie, przewodność cieplną oraz właściwości barierowe. Jest to szczególnie istotne dla przemysłu motoryzacyjnego i opakowaniowego.
Zrównoważony beton: Black Swan aktywnie rozwija rozwiązania z betonu wzbogaconego grafenem. Dodatek grafenu zwiększa wytrzymałość betonu, co pozwala na zmniejszenie ilości używanego cementu. Biorąc pod uwagę, że produkcja cementu odpowiada za około 8% globalnej emisji CO2, jest to ogromna szansa zarówno środowiskowa, jak i komercyjna.
Partnerstwa strategiczne i dystrybucja: Firma nie sprzedaje jedynie surowego proszku; działa poprzez strategiczne partnerstwa, takie jak znacząca współpraca z Nationwide Engineering Research and Development (NERD) w Wielkiej Brytanii, aby wdrożyć „Concretene” — domieszkę do betonu wzbogaconą grafenem.

3. Charakterystyka modelu biznesowego

Model lekki kapitałowo i skalowalny: Black Swan stosuje modułowe podejście produkcyjne. Proces wytwarzania jest zaprojektowany tak, aby można go było łatwo powielać w pobliżu źródeł surowców lub centrów klientów, co redukuje koszty logistyczne.
Niskokosztowa produkcja: Dzięki zastosowaniu mechanicznego procesu eksfoliacji zamiast kosztownej chemicznej depozycji z fazy gazowej (CVD), Black Swan może produkować grafen w cenie umożliwiającej zastosowanie w branżach o dużych wolumenach, takich jak budownictwo.
Strategia integracji: Zamiast wymagać od klientów zmiany całego procesu produkcyjnego, Black Swan koncentruje się na „drop-in” masterbatchach, które można bezproblemowo dodać do istniejących linii produkcyjnych.

4. Kluczowa przewaga konkurencyjna

Technologia własna: Firma posiada opatentowany proces wysokoszybkiej eksfoliacji w fazie ciekłej, pierwotnie opracowany przez Thomas Swan & Co. Ltd (weterana brytyjskiego przemysłu chemicznego z ponad stuletnią historią).
Strategiczny łańcuch dostaw: Dzięki partnerstwu z Mason Graphite, Black Swan zapewnia sobie dostęp do wysokiej jakości grafitu o dużych płatkach, gwarantując długoterminową stabilność surowcową.
Ugruntowany ekosystem: W przeciwieństwie do wielu startupów przed osiągnięciem przychodów, Black Swan jest częścią „cyrkułu cnotliwego” obejmującego pozyskiwanie grafitu (Mason Graphite), ekspertyzę chemiczną (Thomas Swan) oraz zastosowania końcowe (Arup, NERD).

5. Najnowsze działania strategiczne

W latach 2024 i na początku 2025 Black Swan koncentruje się na fazie komercjalizacji. Kluczowym kamieniem milowym są umowy joint venture i inwestycje kapitałowe z Nationwide Engineering, mające na celu przyspieszenie globalnego wdrożenia Concretene. Firma rozszerza również działalność na sektor magazynowania energii, badając, jak grafen może poprawić przewodność i trwałość elektrod baterii litowo-jonowych.

Historia rozwoju Black Swan Graphene Inc.

Historia Black Swan Graphene to droga od badań laboratoryjnych do produkcji na skalę przemysłową, charakteryzująca się strategicznymi przejęciami i restrukturyzacją korporacyjną.

1. Charakterystyka rozwoju

Ścieżka firmy cechuje się „wzrostem nieorganicznym” — nie zaczęła od zera, lecz powstała w wyniku połączenia własności intelektualnej dotyczącej grafenu dużego koncernu chemicznego z zasobami notowanej na giełdzie spółki wydobywczej.

2. Szczegółowe etapy rozwoju

Etap 1: Inkubacja (przed 2021): Podstawowa technologia została opracowana w Thomas Swan & Co. Ltd w Wielkiej Brytanii. Przez kilka lat Thomas Swan zainwestował miliony w dopracowanie metody masowej produkcji wysokiej jakości nanopłytkowego grafenu.
Etap 2: Powstanie i wejście na giełdę (2021 - 2022): Black Swan Graphene powstała oficjalnie w wyniku transakcji obejmującej Mason Graphite i Thomas Swan. W 2022 roku firma zakończyła „Qualifying Transaction” z firmą kapitałową Dragonfly Capital Corp, notując się na TSX Venture Exchange pod symbolem SWAN.
Etap 3: Sojusze strategiczne (2023 - 2024): W tym okresie zawarto przełomowe partnerstwa z Arup (globalną firmą inżynieryjną) oraz Nationwide Engineering. Umowy te przekształciły firmę z „producenta materiałów” w „dostawcę rozwiązań” dla globalnego przemysłu budowlanego.
Etap 4: Walidacja przemysłowa (2025 - obecnie): Obecnie firma skupia się na dużych projektach pilotażowych, w tym na nawierzchniach autostrad i posadzkach magazynowych, aby dostarczyć dane niezbędne do szerokiej akceptacji regulacyjnej w sektorze budowlanym.

3. Analiza sukcesów i wyzwań

Czynniki sukcesu: Głównym powodem sukcesu jest pochodzenie technologii. Dziedzicząc technologię od Thomas Swan, firma ominęła fazę „prób i błędów”, która eliminuje większość startupów grafenowych. Skupienie na branżach o dużych wolumenach i niskich marżach (beton/tworzywa sztuczne), zamiast niszowej elektroniki, zapewnia klarowną ścieżkę do wysokich przychodów.
Wyzwania: Jak w przypadku wszystkich firm grafenowych, największą przeszkodą jest „cykl adopcji”. Duże branże, takie jak budownictwo, są tradycyjnie ostrożne wobec ryzyka, a uzyskanie standardowych certyfikatów dla nowych materiałów wymaga znacznego czasu i kapitału.

Wprowadzenie do branży

Branża grafenowa przechodzi z fazy „hype’u” do „stoku oświecenia”, gdzie rzeczywiste zastosowania osiągają dojrzałość komercyjną.

1. Trendy i czynniki napędzające branżę

Dekarbonizacja: Globalne dążenie do Net Zero jest najsilniejszym czynnikiem napędzającym Black Swan. Zdolność grafenu do redukcji zużycia cementu w betonie jest bezpośrednio zgodna z globalnymi celami ESG.
Bezpieczeństwo łańcucha dostaw: Ponieważ grafit (prekursor grafenu) jest uznawany za minerał krytyczny przez wiele rządów zachodnich, firmy zintegrowane pionowo (takie jak powiązanie z Mason Graphite) zyskują przewagę konkurencyjną.

2. Krajobraz konkurencyjny

Branża dzieli się na wysokiej klasy grafen CVD (stosowany w sensorach/półprzewodnikach) oraz masowy grafen GNP (stosowany w kompozytach). Black Swan konkuruje w segmencie masowego GNP.

3. Pozycjonowanie konkurencyjne

NanoXplore vs. Black Swan: NanoXplore (największy producent) koncentruje się głównie na rynku motoryzacyjnym i rur. Black Swan wypracował pozycję lidera szczególnie w betonie wzbogaconym grafenem dzięki wyłącznym partnerstwom.
Pozycjonowanie: Black Swan jest postrzegany jako „integrator wartości dodanej”. Podczas gdy inni sprzedają grafen jako surowiec, Black Swan oferuje pakiet technologiczny (produkt + ekspertyza aplikacyjna) dla konkretnych branż wertykalnych.

4. Charakterystyka statusu branży

Branża obecnie znajduje się w fazie fragmentacji. Istnieje wiele małych podmiotów, ale tylko nieliczne — w tym Black Swan — mają wsparcie ugruntowanych partnerów przemysłowych oraz zdolność produkcji na skalę (tonaż), która ma znaczenie dla globalnych firm inżynieryjnych Tier-1. Najnowsze dane wskazują, że segment „zielonego budownictwa” na rynku grafenu będzie rósł najszybciej do 2030 roku, co stawia Black Swan w korzystnej pozycji wzrostowej.

Ocena Kondycji Finansowej Black Swan Graphene Inc

Na podstawie raportów finansowych za rok obrotowy 2024 oraz kwartalne dane za 2025, Black Swan Graphene Inc (TSXV: SWAN) znajduje się obecnie na etapie wzrostu przedkomercyjnego. Profil finansowy charakteryzuje się "forteczną" strukturą bilansu z zerowym zadłużeniem, jednak firma ponosi znaczne straty operacyjne w trakcie zwiększania zdolności produkcyjnych grafenu.

Kluczowa Analiza: Na dzień 30 czerwca 2025 roku firma zgłosiła 6,4 mln CAD w gotówce i ekwiwalentach. Pomimo wzrostu tempa spalania gotówki (o 50% rok do roku) na finansowanie ekspansji, brak zadłużenia znacząco obniża ryzyko natychmiastowej upadłości. Jednak wskaźnik Altman Z pozostaje wyjątkowo wysoki na poziomie 107,34, co wskazuje na silną krótkoterminową stabilność finansową.

Potencjał Rozwojowy Black Swan Graphene Inc

Strategiczna Mapa Drogowa i Skalowanie Produkcji

Black Swan realizuje obecnie strategię skalowania o niskim kapitale. Najważniejszym kamieniem milowym jest potrojenie zdolności produkcyjnych w zakładzie w Consett (Wielka Brytania) z 40 ton do 140-150 ton rocznie do końca 2025 roku. Ta ekspansja ma na celu potwierdzenie wykonalności na skalę przemysłową oraz poprawę ekonomiki jednostkowej dzięki zwiększeniu wolumenu.

Przejęcie Falpaco i Integracja Pionowa

W kwietniu 2026 Black Swan sfinalizował przejęcie Falpaco, specjalisty od formowania wtryskowego z Quebecu. To przełomowy "katalizator nowego biznesu", który przekształca firmę z dostawcy materiałów w pionowo zintegrowanego producenta. Posiadając proces formowania, Black Swan może bezpośrednio produkować końcowe produkty wzbogacone grafenem, osiągając wyższe marże i przyspieszając adopcję rynkową w sektorach opakowań i motoryzacji.

Rozszerzanie Portfela IP i Patentów

Firma uzyskała w lipcu 2025 roku patent USA (nr 12,318,709) na "ciągły proces produkcji grafenu." Patent ten zapewnia 20-letnią przewagę konkurencyjną dla niskokosztowej metody produkcji, kluczowej dla rywalizacji w branżach o dużych wolumenach, takich jak beton i polimery.

Nowe Katalizatory Rynkowe: Zrównoważone Opakowania

Black Swan aktywnie dąży do zatwierdzenia FDA dla swojego Graphene-Enhanced Masterbatch (GEM™) do kontaktu z żywnością. Sukces w tym obszarze otworzyłby globalne rynki butelek plastikowych i opakowań spożywczych, gdzie grafen może zmniejszyć zużycie plastiku przy zachowaniu wytrzymałości materiału.

Zalety i Ryzyka Black Swan Graphene Inc

Zalety (Czynniki Pozytywne)

• Silny Konsensus Analityków: Obecnie posiada rating "Strong Buy" od analityków rynkowych z 12-miesięcznym celem cenowym na poziomie 2,50 CAD, co oznacza znaczący potencjał wzrostu względem obecnych poziomów.
• Partnerstwa Strategiczne: Współpraca z Nouveau Monde Graphite (surowce) oraz Thomas Swan & Co. (produkcja) zapewnia stabilny, światowej klasy łańcuch dostaw.
• Model Asset-Light: Korzystając z istniejących zakładów partnerów, firma unika wysokich nakładów CAPEX typowych dla przemysłowej produkcji chemicznej.
• Zdywersyfikowane Zastosowania: Aktywne testy z ponad 40 klientami w sektorach betonu, polimerów, baterii litowo-jonowych i elektroniki konsumenckiej zmniejszają zależność od pojedynczej branży.

Ryzyka (Czynniki Negatywne)

• Ryzyko Realizacji Komercjalizacji: Firma jest nadal przed generowaniem przychodów. Każde opóźnienie w zwiększeniu produkcji do celu 140 ton lub niepowodzenie w konwersji prób na długoterminowe kontrakty może skutkować zmianą wyceny.
• Rozwodnienie Udziałów: Jako przedsiębiorstwo we wczesnej fazie, firma polega na finansowaniu kapitałowym. Wstrzyknięcie kapitału w wysokości 6 mln CAD na początku 2025 roku oraz potencjalne przyszłe rundy mogą rozwodnić udziały obecnych akcjonariuszy.
• Niepewność Przyjęcia Rynku: Grafen jest materiałem przełomowym; sektory przemysłowe (takie jak budownictwo/beton) często wolno adaptują nowe technologie ze względu na rygorystyczne normy regulacyjne i długie cykle testowe.
• Wrażliwość na Spalanie Gotówki: Mimo że obecny runway wynosi około 20 miesięcy, przyspieszone wydatki na badania i rozwój lub koszty przejęć mogą skrócić ten okres, co wymaga dalszych rund finansowania w niestabilnych warunkach rynkowych.

Jak analitycy postrzegają Black Swan Graphene Inc. i akcje SWAN?

Na początku 2026 roku sentyment rynkowy wobec Black Swan Graphene Inc. (TSXV: SWAN; OTCQB: BSWGF) charakteryzuje się ostrożnym optymizmem, skupionym na skalowalności przemysłowej i strategicznych partnerstwach. Jako spółka mikrokapitalizacyjna działająca w sektorze zaawansowanych materiałów, firma przeszła z fazy badań i rozwoju do fazy produkcji na skalę komercyjną, przyciągając znaczną uwagę niszowych analityków instytucjonalnych oraz wyspecjalizowanych firm boutique skoncentrowanych na zasobach.

1. Główne perspektywy analityków dotyczące spółki

Skalowalność i przewaga kosztowa: Analitycy często podkreślają opatentowaną technologię eksfoliacji Black Swan, udoskonaloną we współpracy z University of Manchester. Konsensus wśród analityków technicznych jest taki, że zdolność Black Swan do produkcji wysokowydajnego grafenu po niższych kosztach niż tradycyjne metody chemicznego osadzania z fazy gazowej (CVD) daje firmie przewagę konkurencyjną na rynku masowych dodatków (np. beton i polimery).
Strategiczny ekosystem: Kluczowym argumentem „kup” dla wielu analityków jest relacja spółki z Nationwide Engineering Research & Development (NERD). Integrując grafen w „Concretene”, analitycy dostrzegają wyraźną ścieżkę do ograniczenia ryzyka technologicznego. Pod koniec 2025 roku raporty wskazywały, że udane wdrożenie betonu wzbogaconego grafenem w dużych projektach infrastrukturalnych stanowiło istotny „dowód koncepcji” dla konserwatywnych inwestorów instytucjonalnych.
Przejście do generowania przychodów: Po zakończeniu roku fiskalnego 2025 obserwatorzy zauważyli strategiczną zmianę. Skupienie przeniosło się z wyłącznie technicznych kamieni milowych na długoterminowe umowy dostaw. Analitycy z firm takich jak Echelon Capital Markets wcześniej wskazywali, że Black Swan jest pozycjonowany jako podmiot „midstream”, czerpiący wartość z dostarczania niezbędnych dodatków, a nie konkurujący jako producent finalnego produktu.

2. Oceny akcji i perspektywy wyników

Analiza rynku dla SWAN pozostaje skoncentrowana wśród wyspecjalizowanych analityków małych spółek:
Konsensus ratingowy: Dominujący konsensus to „Spekulacyjny zakup”. Ze względu na kapitalizację rynkową spółki (zwykle wahającą się między 20 a 40 mln CAD) jest ona postrzegana jako przedsięwzięcie o wysokim potencjale zysku i wysokim ryzyku.
Cena docelowa: Oficjalne konsensusy dużych banków inwestycyjnych (takich jak Goldman czy Morgan Stanley) nie są dostępne ze względu na wielkość akcji, jednak analitycy boutique utrzymują cele cenowe w przedziale od 0,25 do 0,45 CAD, co oznacza potencjalny wzrost o ponad 100% względem średniej ceny z 2025 roku, pod warunkiem ogłoszenia kontraktu na dostawy przemysłowe Tier-1.
Aktywność instytucjonalna: Analitycy obserwują „przekonanie insiderów”. Główni udziałowcy, tacy jak Strategic Resources Inc., utrzymują znaczące pozycje, co analitycy interpretują jako czynnik stabilizujący cenę akcji na dłuższą metę.

3. Kluczowe czynniki ryzyka wskazane przez analityków

Pomimo obiecujących technologii, analitycy ostrzegają inwestorów na kilku frontach:
Intensywność kapitałowa: Jako podmiot przed osiągnięciem zysków, Black Swan stoi przed ryzykiem „burn rate”. Analitycy uważnie monitorują kwartalne raporty za lata 2025 i 2026, aby zapewnić, że spółka utrzyma wystarczającą płynność, by osiągnąć dodatni przepływ pieniężny bez nadmiernego rozwodnienia udziałów.
Opór adopcyjny: Globalne branże budowlana i tworzyw sztucznych są znane z powolnego wdrażania nowych materiałów. Analitycy zauważają, że nawet jeśli „Concretene” jest lepszy, zatwierdzenia regulacyjne i normy branżowe w różnych jurysdykcjach (Ameryka Północna vs Europa) mogą opóźnić masową penetrację rynku.
Ryzyko płynności: Notowana na giełdzie TSX Venture, akcja SWAN cechuje się niższymi wolumenami obrotu. Analitycy ostrzegają, że akcje mogą być zmienne, a duże zlecenia kupna lub sprzedaży mogą powodować znaczne wahania cen niezwiązane z fundamentami spółki.

Podsumowanie

Ogólna opinia środowiska analitycznego jest taka, że Black Swan Graphene jest liderem „pure-play” w obszarze grafenu. Choć akcje pozostają spekulacyjne, perspektywy na 2026 rok wspierają realne zastosowania w dekarbonizacji przemysłu budowlanego. Dla inwestorów o wysokiej tolerancji ryzyka analitycy widzą SWAN jako głównego kandydata na „przełom”, jeśli firma zdoła przekształcić obecne programy pilotażowe w wieloletnie, wysokowolumenowe kontrakty komercyjne.

Black Swan Graphene Inc. (SWAN) Najczęściej Zadawane Pytania

Jakie są kluczowe atuty inwestycyjne Black Swan Graphene Inc. (SWAN) i kto jest jego główną konkurencją?

Black Swan Graphene Inc. (TSXV: SWAN) jest postrzegana jako kluczowy gracz w procesie industrializacji grafenu. Główne atuty inwestycyjne obejmują własną technologię eksfoliacji, umożliwiającą niskokosztową, masową produkcję wysokiej jakości grafenu. Firma koncentruje się na dynamicznie rozwijających się sektorach, takich jak beton i polimery, dążąc do poprawy właściwości materiałów przy jednoczesnym zmniejszeniu śladu węglowego.

Głównymi konkurentami na globalnym rynku grafenu są NanoXplore Inc. (TSX: GRA), First Graphene Limited (ASX: FGR) oraz Directa Plus (LSE: DCTA). Black Swan wyróżnia się strategicznym partnerstwem z Nationwide Engineering Group, skupiającym się na produkcie "Concretene" mającym na celu dekarbonizację światowego przemysłu budowlanego.

Co wskazują najnowsze raporty finansowe na temat kondycji Black Swan Graphene?

Jako firma we wczesnej fazie rozwoju, Black Swan Graphene koncentruje się obecnie na skalowaniu działalności, a nie na natychmiastowej rentowności. Zgodnie z raportami finansowymi za rok obrotowy zakończony w 2023 oraz pierwsze kwartały 2024:
Przychody: Przychody pozostają umiarkowane, ponieważ firma przechodzi od badań i rozwoju do komercyjnych umów odbioru.
Dochód netto: Firma zazwyczaj wykazuje stratę netto, co jest zgodne z profilem spółek technologicznych na etapie venture, które intensywnie inwestują w rozwój produktów i ekspansję rynkową.
Bilans: Na podstawie najnowszych zgłoszeń, spółka utrzymuje kontrolowany poziom zadłużenia, choć polega na okresowym finansowaniu kapitałem własnym w celu pokrycia kapitału obrotowego i strategicznych przejęć. Inwestorzy powinni monitorować "cash runway", aby przewidzieć ryzyko przyszłego rozwodnienia udziałów.

Czy obecna wycena akcji SWAN jest wysoka? Jak wskaźniki P/E i P/B wypadają na tle branży?

Tradycyjne wskaźniki wyceny, takie jak Price-to-Earnings (P/E), nie mają obecnie zastosowania, ponieważ spółka nie osiągnęła jeszcze dodatniego wyniku netto.

Price-to-Book (P/B) jest zwykle wyższy niż w tradycyjnych sektorach produkcyjnych, co odzwierciedla wycenę rynkową własności intelektualnej (IP) i potencjału wzrostu. W porównaniu do konkurentów z sektora zaawansowanych materiałów, SWAN jest często wyceniana na podstawie Enterprise Value do prognozowanych przychodów lub strategicznych partnerstw. Inwestorzy powinni traktować obecną kapitalizację rynkową (zwykle w przedziale 20–40 mln CAD, zależnie od wahań rynku) jako wycenę o charakterze "spekulacyjnym wzrostowym".

Jak zachowywały się akcje SWAN w ciągu ostatnich trzech miesięcy i roku w porównaniu do konkurencji?

W ciągu ostatnich dwunastu miesięcy SWAN doświadczyła znacznej zmienności, odzwierciedlając szersze trendy na rynku venture capital i małych spółek technologicznych. Podczas gdy sektor grafenu zyskał na zainteresowaniu dzięki trendom zielonej energii, akcje SWAN były pod presją wraz z innymi mikro-spółkami z powodu wysokich stóp procentowych.

W porównaniu do większego konkurenta NanoXplore, akcje SWAN cechują się większą zmiennością ze względu na niższą płynność. W ciągu ostatnich trzech miesięcy cena akcji często gwałtownie reagowała na informacje dotyczące partnerstwa z Arup lub aktualizacje dotyczące komercjalizacji betonu wzbogaconego grafenem.

Czy w branży grafenu pojawiły się ostatnio sprzyjające lub niekorzystne czynniki?

Sprzyjające czynniki: Globalne dążenie do Net Zero 2050 stanowi główny impuls. Grafen umożliwia redukcję zużycia cementu w betonie nawet o 30%, co stwarza ogromne możliwości generowania kredytów węglowych. Subsydia rządowe na "zielone materiały" w Ameryce Północnej i Europie również tworzą korzystne otoczenie regulacyjne.

Niekorzystne czynniki: Główne wyzwania to integracja łańcucha dostaw oraz powolne tempo adopcji nowych materiałów w konserwatywnym przemyśle budowlanym. Dodatkowo wysoki koszt kapitału dla małych spółek stanowi barierę dla skalowania zakładów produkcyjnych.

Czy jakieś duże instytucje niedawno kupiły lub sprzedały akcje SWAN?

Black Swan Graphene posiada znaczącą bazę akcjonariuszy instytucjonalnych i strategicznych. Znaczna część spółki jest w posiadaniu Mason Graphite (obecnie część ekosystemu Nouveau Monde Graphite) oraz Strategic Resources Inc.

Ostatnie zgłoszenia wskazują, że choć sentyment detalicznych inwestorów napędza codzienny wolumen obrotu, udział insiderów pozostaje wysoki, co często jest postrzegane jako oznaka zaufania zarządu do długoterminowej strategii technologicznej. Znaczące "buy-iny" instytucjonalne zwykle wiążą się z rundami prywatnych emisji, a nie zakupami na otwartym rynku, biorąc pod uwagę profil płynności akcji na TSX Venture Exchange.