Novo Narrativo da Receita da MegaETH: Introdução da Stablecoin Nativa USDm em Parceria com Ethena

MegaETH é a batalha final das cadeias de alto desempenho, apoiada por figuras-chave do setor blockchain como Vitalik, Joseph Lubin e Dragonfly. Possui latência extremamente baixa (apenas 10 milissegundos) e alta capacidade de processamento (TPS de até 100.000), proporcionando a possibilidade de infraestrutura para cenários de alto desempenho (transações, pagamentos, etc.) na era DeFi.

O modelo de lucro da maioria das Layer 2 envolve margens de lucro adicionais sobre as taxas do sequenciador e taxas de Gas. No entanto, isso cria uma contradição entre os usuários e a cadeia pública: os usuários precisam pagar mais para que a cadeia obtenha mais lucro.

Para alcançar o crescimento escalável dos DApps (por exemplo, alta concorrência) e permitir novos cenários (como trading de alta frequência), taxas de rede baixas são um fator-chave para o crescimento. Assim como as Memecoins exigem taxas de rede baixas, embora tenham se originado no ecossistema ETH, seu crescimento final ocorre no ecossistema Solana. O motivo por trás disso é que as Memecoins têm um desejo maior por velocidade do que outros tipos tradicionais de DeFi. Com o surgimento de CLOBs (Central Limit Order Books) e outras formas, mais cenários de alto desempenho também buscam velocidade máxima, como o trading de alta frequência on-chain.

No entanto, depender da receita do sequenciador torna-se cada vez mais instável e difícil de sustentar a longo prazo à medida que a tecnologia avança (aumento do throughput, redução dos custos de dados). Buscar proteger os lucros aumentando as taxas diretamente prejudica a inovação e o crescimento.

MegaETH colabora com Ethena para lançar uma nova stablecoin nativa, USDm, projetada para unificar o mecanismo de incentivos da rede. Essa abordagem permite que a MegaETH opere sequenciadores a preço de custo, oferecendo aos usuários e desenvolvedores as menores taxas de uso.

Através do USDm, a MegaETH transfere a fonte de financiamento da rede de "pagamento de taxas pelo usuário" para "retornos financeiros", apoiando o crescimento da rede.

Hoje, a MegaETH lança oficialmente o USDm, uma stablecoin nativa criada para apoiar várias aplicações inovadoras na MegaETH. O USDm é emitido através da estrutura de stablecoin da Ethena (veja abaixo) e foi projetado para ser profundamente integrado às carteiras, aplicações e serviços on-chain da MegaETH.

"USDm significa que os usuários podem desfrutar de taxas mais baixas enquanto os desenvolvedores de aplicativos têm um espaço de design mais amplo. A MegaETH está entusiasmada em fazer parceria com a Ethena para criar uma situação vantajosa para todos os participantes do ecossistema."

Reservas e Receita

O USDM v1 é construído sobre a trilha USDtb da Ethena, com suas reservas investidas principalmente através da Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, o BUIDL. Também mantém uma parte em stablecoins líquidas para lidar com demandas de resgate, proporcionando uma reserva transparente, de nível institucional, e uma base de rendimento previsível.

Flexibilidade das Reservas

A arquitetura de stablecoin da Ethena possui escalabilidade de longo prazo, permitindo que a MegaETH ajuste de forma flexível a composição de colaterais do USDM, incorporando outros produtos existentes ou futuros da Ethena (como USDe). Embora o USDM v1 seja lançado com base no USDtb, seu design subjacente permite que a estrutura de reservas seja ajustada dinamicamente conforme as condições de mercado mudam.

Cobertura das Despesas Operacionais

A receita das reservas subjacentes será usada diretamente para cobrir os custos operacionais do sequenciador. Isso nos permite precificar o Gas com base nos custos operacionais, mantendo taxas baixas e estáveis para usuários e desenvolvedores sem depender de margens de lucro adicionais. Isso beneficia uma ampla gama de casos de uso blockchain, como trading de alta frequência e pagamentos.

Realinhamento dos Mecanismos de Incentivo

À medida que os custos da rede aumentam devido ao crescimento, não precisamos aumentar as taxas para os usuários para manter a sustentabilidade. Quanto mais ativa a rede, mais próspero o ecossistema; a receita das stablecoins então apoia a rede. Quando as taxas são estáveis e abaixo de um centavo, muitas categorias de aplicativos que antes eram impraticáveis sob a condição de "cada operação custa vários centavos" tornam-se viáveis.

As stablecoins atualmente ativas na MegaETH, como USDT0 e cUSD, continuam sendo cidadãos de primeira classe no ecossistema, amplamente utilizadas em carteiras, agentes de pagamento, DEXs e mercados monetários. O USDT0, como a representação padrão do USDT na MegaETH, continuará mantendo sua profunda liquidez, cobertura de oráculos e roteamento de execução ideal, permitindo que desenvolvedores e usuários escolham o ativo mais adequado de acordo com suas necessidades.

Por que escolher a Ethena?

Ethena é o protocolo por trás do USDe, que historicamente é o terceiro maior e mais rápido ativo cripto denominado em dólar. Atualmente, o TVL da Ethena excede $13 bilhões, com uma base de usuários entre as maiores entre os protocolos DeFi e já integrou múltiplas exchanges centralizadas de topo e aplicações DeFi mainstream. A Ethena demonstrou a capacidade de escalar de forma rápida e segura, tornando-se o terceiro maior emissor de USD no espaço cripto.

O canal de stablecoin lastreado em reservas USDtb da Ethena alcançou rápida adoção e uso institucional. Atualmente, a oferta circulante do USDtb é de aproximadamente $1,5 bilhão, e como a primeira stablecoin esperada para cumprir o "GENIUS Act", está colaborando com o Anchorage Digital Bank para avançar. A reserva do USDtb é investida principalmente através da Securitize no fundo tokenizado de títulos do Tesouro dos EUA da BlackRock, o BUIDL (com uma alocação alvo de cerca de 90%).

Além disso, Ethena e Securitize possibilitaram uma troca atômica 24/7 entre USDtb e BUIDL, aumentando ainda mais a eficiência e transparência das liquidações.

Estamos entusiasmados em colaborar com a Ethena para trazer uma experiência de usuário DeFi de alto nível para a MegaETH.

Sobre a Ethena

Ethena é o protocolo por trás do USDe, que historicamente é o terceiro maior e mais rápido ativo cripto denominado em dólar. O TVL da Ethena atualmente excede $13 bilhões, com uma das maiores bases de usuários entre os protocolos DeFi, e já completou integrações com várias exchanges centralizadas de topo e aplicações DeFi mainstream.

Sobre a MegaETH

MegaETH é a primeira blockchain em tempo real, protegida pelo Ethereum, e impulsionada por um ambiente de execução altamente otimizado e uma arquitetura heterogênea. Pode alcançar throughput em streaming, possui latência ultrabaixa (apenas 10 milissegundos) e alto desempenho (TPS de até 100.000). Os desenvolvedores podem escalar aplicações via streaming de estado em tempo real, enquanto os usuários podem experimentar transações instantâneas mantendo totalmente a composabilidade do Ethereum.