Entrevista com o CEO da Tether: Por trás de cinco horas de sono está a obsessão de fazer a Tether crescer cem vezes mais

Organização & Compilação: Deep Tide TechFlow

Convidado: Paolo Ardoino, CEO da Tether & CTO da Bitfinex

Apresentador: Kevin Follonier

Fonte do podcast: When Shift Happens

Título original: USDT Founder: Bitcoin, Gold, Stablecoin, & Tether, the Most Profitable Company in the World | EP 143

Data de exibição: 16 de outubro de 2025

Resumo dos principais pontos

Paolo Ardoino, CEO da Tether e CTO da Bitfinex, compartilhou como construiu uma das empresas mais lucrativas do mundo — cada funcionário gera em média cerca de 100 milhões de dólares em lucro.

A Tether lançou o USDT, a stablecoin mais amplamente utilizada globalmente, fornecendo suporte financeiro para cerca de 3 bilhões de pessoas sem acesso a serviços bancários, especialmente em países que enfrentam hiperinflação e crises financeiras extremas.

No contexto atual de crescente instabilidade econômica global, Paolo fundou uma empresa dedicada a trazer estabilidade por meio da “democratização financeira” e alcançou um sucesso extraordinário. No ano passado, a receita da Tether atingiu 13,7 bilhões de dólares.

Destaques das opiniões

• Normalmente durmo pelo menos 5 horas por noite. Mas o problema é que meu sono é fragmentado, pois mantenho as notificações sempre ativas, acordo a cada hora para checar notificações e depois volto a dormir.

• Minha cidade natal é uma pequena vila com apenas 600 pessoas, então as opções de entretenimento eram limitadas. Comecei a programar aos 8 anos, uma paixão que mantive até a universidade e que continua até hoje.

• Eu pessoalmente quase não tenho hobbies. Na verdade, meu único hobby é pensar todos os dias em como cumprir minha missão e trazer estabilidade ao mundo.

• A existência do USDT é justamente para fornecer estabilidade financeira àqueles que vivem em mercados emergentes e enfrentam extrema instabilidade econômica.

• A Tether não é apenas uma empresa de stablecoins, mas sim uma empresa de estabilidade. Esta é a missão da Tether e o verdadeiro significado de “empresa de estabilidade” — uma empresa cujo objetivo final é a estabilidade social.

• O que precisamos fazer é democratizar o acesso à tecnologia e às finanças, permitindo que mais pessoas participem diretamente por meio de tecnologia peer-to-peer e finanças descentralizadas.

• A Tether é uma empresa que aparece uma vez a cada cem anos. Diferente de outras empresas que tentam criar ecossistemas fechados, a plataforma da Tether é voltada para o mundo inteiro, um modelo de negócios completamente diferente e a chave do nosso sucesso.

• Todos deveriam ter sua própria missão, não importa o tamanho, desde que te faça feliz.

• As pessoas geralmente usam a arte para expressar emoções e pensamentos, mas percebi que minha forma de expressão é através da programação, posso criar meu próprio mundo e convidar as pessoas para ele através do código.

• Stablecoins são, na verdade, a rede social definitiva.

• Queremos, com esta rodada de financiamento (20 bilhões), mostrar ao mundo que a missão da Tether vai muito além disso, nosso objetivo é crescer 100 vezes. A Tether possui capital, filosofia e inovação tecnológica para fazer qualquer coisa que desejar.

• Se você cria um produto capaz de resolver problemas reais, ele pode realmente mudar o mundo.

• O futebol é um esporte global, que alcança pessoas de todas as classes, ricas ou pobres. Por isso, investir em um clube de futebol é uma maneira simples de alcançar usuários em todo o mundo; temos 10% das ações do clube Juventus da Série A.

Motivação para continuar se esforçando

Kevin Follonier: Muitos dos meus convidados têm algo em comum: passaram por experiências que criaram um sentimento de desequilíbrio em suas vidas. A missão da Tether hoje está relacionada a algo que você sentiu falta na juventude?

Paolo Ardoino:

Considero-me sortudo. Embora minha família não fosse rica, aprendi a lição mais importante com eles — trabalhar duro. Lembro dos meus avós, que já faleceram, mas tinham uma pequena fazenda na Itália. Eles se dedicavam à produção de azeite de oliva e tomates de alta qualidade, com atenção extrema aos detalhes. Seja tomate, sálvia, alecrim ou aspargos, eles buscavam sempre o melhor, uma paixão que os acompanhou por toda a vida.

Meu avô acordava todos os dias às cinco da manhã, tirava um cochilo à uma da tarde e continuava trabalhando à noite. Essa vida simples e plena o mantinha sempre feliz. Apesar de ter apenas o ensino fundamental, era excelente em matemática. Meus pais também são exemplos de dedicação. Minha mãe é professora de jardim de infância, meu pai era funcionário comum, trabalhou na empresa nacional de energia da Itália e depois se aposentou em Israel. Ambos ainda estão vivos, e sou muito grato por isso. Depois do trabalho, nos levavam para praticar esportes e depois ajudávamos na fazenda. Basicamente, nossa vida era acordar, trabalhar duro e cumprir tarefas do início ao fim do dia. Mas tudo era feito com paixão. Nunca ouvi reclamações deles, pois para eles, isso era uma missão.

Todos deveriam ter sua própria missão, não importa o tamanho, desde que sejam felizes. Então, quando alguém me diz: “Ah, você trabalha muito”, eu respondo que vejo um significado muito maior no trabalho duro, não é apenas esforço físico.

Minha rotina também é muito peculiar, normalmente durmo pelo menos 5 horas por noite. Mas o problema é que meu sono é fragmentado, pois mantenho as notificações sempre ativas, acordo a cada hora para checar notificações e depois volto a dormir.

Kevin Follonier: Você faz isso há 11 anos, dormindo 5 horas por noite e acordando a cada hora? Você tira cochilos durante o dia?

Paolo Ardoino:

Não. Se eu cochilar durante o dia, fico tonto. Por isso, nunca tiro cochilos.

Começando a programar aos 8 anos

Kevin Follonier: Você começou a programar aos 8 anos? Como foi isso?

Paolo Ardoino:

Meu pai trabalhava na empresa nacional de energia da Itália. No início dos anos 90, as empresas públicas italianas começaram a adotar computadores para aumentar a eficiência e modernizar. Todos sabem que a burocracia italiana é muito complexa, muitos trabalhos são demorados, então a introdução dos computadores foi muito significativa. Meu pai era apaixonado por essas novas tecnologias. Lembro que, aos 7 anos, ele trouxe um computador para casa e me disse que era muito caro, equivalente a dois meses de salário dele. Eu não tinha noção do que eram dois meses de salário, mas ele me disse que era muito caro e que eu deveria ter cuidado para não quebrá-lo.

Como filho único, fiquei naturalmente curioso com o computador. Tínhamos disquetes para jogar, mas por razões econômicas, não podíamos comprar muitos jogos. Além disso, em 1991, na Itália, era difícil encontrar jogos. Minha cidade natal era uma vila de apenas 600 pessoas, então as opções de entretenimento eram limitadas. Com o tempo, fui ficando entediado com os jogos existentes e comecei a pensar em criar meus próprios jogos. Pedi ao meu pai que comprasse um livro sobre como programar jogos. Ele respondeu: “Ok, Paolo, posso comprar, mas esse livro custa 60.000 liras.”

Naquela época, a Itália ainda usava lira como moeda. Ele perguntou: “Você tem certeza de que quer esse livro? Porque é caro.” Eu disse: “Quero aprender.” Então ele trouxe o livro para casa e comecei a aprender programação, uma paixão que mantive até a universidade e que continua até hoje.

As possibilidades infinitas da programação

Kevin Follonier: Você mencionou que programar é uma forma única de expressão, diferente de outras artes, capaz de liberar a imaginação humana e criar novos mundos cheios de possibilidades. Pode falar mais sobre isso?

Paolo Ardoino:

Claro. Para ser honesto, nunca fui bom em formas tradicionais de arte. Embora eu tenha sido um guitarrista razoável, já faz muitos anos que não toco. Em outras áreas artísticas, posso dizer que não tenho talento algum. Por exemplo, nas aulas de arte da escola, seja desenho técnico ou outros projetos manuais, meus trabalhos sempre pareciam bagunçados. Lembro de desenhar com movimentos exagerados do braço, o lápis riscava a tela de qualquer jeito e o resultado final nunca era satisfatório. Também não sei colorir, muito menos cantar, posso dizer que não consigo nem o básico da expressão artística.

Mas as pessoas geralmente usam a arte para expressar emoções e pensamentos, e percebi que minha forma de expressão é através da programação. Posso criar meu próprio mundo e convidar as pessoas para ele através do código.

O que é uma stablecoin & por que ela é tão importante

Kevin Follonier: Você usou programação para criar uma stablecoin. O que é uma stablecoin? Como você explicaria para uma mãe?

Paolo Ardoino:

De forma simples, uma stablecoin é uma moeda digital, como o saldo que você vê na sua conta bancária. Mas, diferente disso, a stablecoin usa tecnologia blockchain para transferências, não depende do sistema bancário. Você pode entendê-la como um “dólar digital”, que pode circular livremente pelo mundo como dinheiro em espécie.

A blockchain é uma tecnologia descentralizada, semelhante a um grande banco de dados sem fronteiras, com servidores espalhados pelo mundo, e não centralizados em um banco ou instituição. Usamos a melhor forma de banco de dados — banco de dados descentralizado — para movimentar dólares.

Kevin Follonier: Por que as stablecoins são tão importantes no nosso mundo?

Paolo Ardoino:

O significado das stablecoins está em fornecer soluções para bilhões de pessoas sem acesso a serviços financeiros. Essas pessoas geralmente vivem em países com hiperinflação, como a Europa, onde a inflação está entre 30% e 34%, Turquia chega a 50%, Nigéria ainda mais, e em certos momentos na Argentina ultrapassa 200%. Nesses países, a hiperinflação faz com que a moeda local desvalorize rapidamente, afetando severamente o poder de compra das pessoas. Agora, em 2025, todos estão interessados em stablecoins.

Em países desenvolvidos, como Estados Unidos e Europa, o sistema financeiro é muito eficiente, você pode ter conta bancária, cartão de crédito e ferramentas de pagamento como Cash App ou PayPal, e transferências diárias são quase sem obstáculos. Mas em alguns países em desenvolvimento, a eficiência do sistema financeiro pode ser de apenas 5%, e muitos nem conseguem abrir uma conta bancária. As stablecoins, por meio da blockchain, podem elevar a eficiência financeira dessas regiões para 60% ou 70%. Para quem vive em vilarejos remotos da África, essa mudança é enorme, pois permite que participem da economia global e tenham mais oportunidades.

A internet começou a criar essa conexão, na verdade, a internet é uma forma de convidar as pessoas para o cenário global, mas sem serviços financeiros, a internet não faz sentido. Acredito que as stablecoins, nesse sentido, são a rede social definitiva, pois a moeda social, para mim, é a rede social definitiva, pois envolve interação entre pessoas, interação peer-to-peer e contém valor e as informações que você deseja transferir.

A missão da Tether & tornar-se uma empresa de estabilidade

Kevin Follonier: Qual é a sua missão?

Paolo Ardoino:

Minha missão é trazer estabilidade ao mundo. Em um mundo cada vez mais instável e caótico, acredito que a estabilidade é especialmente importante. Pode soar estranho, mas o sucesso da Tether está, na verdade, relacionado ao agravamento de muitos problemas globais. Se o sistema financeiro fosse justo, os recursos acessíveis e funcionasse normalmente, o USDT não teria razão para existir. O USDT existe justamente para fornecer estabilidade financeira àqueles que vivem em mercados emergentes e enfrentam extrema instabilidade econômica.

Como desenvolvedor, acredito que estamos tornando a Tether uma referência em tecnologia, não apenas no setor financeiro, mas também em telecomunicações, redes sociais e energia. Nosso objetivo é, por meio de tecnologia descentralizada, tornar esses setores mais abertos e acessíveis, assim como fizemos com o dólar e o setor financeiro — essa é a missão central da Tether. Vale ressaltar que a maior parte do nosso lucro não é distribuída aos acionistas; cerca de 95% permanece na empresa, investido em novas ideias e projetos para apoiar nossa missão.

Eu pessoalmente quase não tenho hobbies. Na verdade, meu único hobby é pensar todos os dias em como cumprir essa missão. Sou obcecado por essa questão, sou do tipo que mergulha completamente em um campo, isso basicamente ocupa toda a minha vida.

Kevin Follonier: Você mencionou no Docker Times que, com a crescente instabilidade global, a Tether continuará investindo parte dos lucros em ativos seguros, como bitcoin, ouro e terras. Então, o que é uma empresa de estabilidade?

Paolo Ardoino:

Sempre penso sobre o que realmente é uma “empresa de estabilidade”. Uma vez, um jornalista me perguntou como eu definiria a Tether em poucas palavras, ele tentou dizer que a Tether é uma empresa de stablecoin. Minha resposta foi que a Tether não é apenas uma empresa de stablecoin, mas sim uma empresa de estabilidade.

Para mim, o acesso à tecnologia e às finanças é a chave para a estabilidade social. Se as pessoas puderem acessar facilmente tecnologia e serviços financeiros, terão menos motivação para criar caos e instabilidade. Muitas vezes, a raiz da instabilidade social está na insatisfação das pessoas, que geralmente surge de condições de vida extremamente difíceis.

Claro, há outros motivos para a instabilidade social, mas, em geral, acredito que a estabilidade global está intimamente ligada às grandes disparidades entre países e regiões. Nos últimos 20 a 30 anos, embora a tecnologia tenha tentado reduzir essas diferenças, na verdade, aumentou ainda mais a desigualdade. O mesmo ocorre no setor financeiro — cerca de metade da população mundial não tem acesso estável a serviços financeiros, nem mesmo a oportunidade de abrir uma conta bancária. Isso não é porque não são confiáveis, mas porque são tão pobres que os bancos não se interessam. Esse fenômeno é especialmente evidente em alguns países africanos ou da América Central, tornando a estabilidade dessas regiões seriamente afetada, pois os recursos tecnológicos e financeiros são totalmente direcionados a uma minoria rica.

O que precisamos fazer é democratizar o acesso à tecnologia e às finanças, permitindo que mais pessoas participem diretamente por meio de tecnologia peer-to-peer e finanças descentralizadas. Acredito que, quando a vida das pessoas, famílias, comunidades e países se torna mais estável, a motivação para criar caos diminui. Esta é a missão da Tether e o verdadeiro significado de “empresa de estabilidade” — uma empresa cujo objetivo final é a estabilidade social. Já provamos que é possível construir uma empresa assim. E, o mais interessante, quanto mais avançamos nessa direção, mais lucrativa a empresa se torna.

É por isso que defino a Tether como uma empresa que aparece uma vez a cada cem anos. Não é uma ostentação, mas porque a singularidade da Tether está em que, quanto mais promove o open source, a abertura e a descentralização, mais atrai um público amplo. Esses usuários usam as ferramentas da Tether para alcançar liberdade financeira e de expressão, e quanto mais amplo esse processo, mais valor os dados da empresa criam. Diferente de outras empresas que tentam criar ecossistemas fechados, a plataforma da Tether é voltada para o mundo inteiro, um modelo de negócios completamente diferente e a chave do nosso sucesso.

Tether: a empresa com maior lucro por funcionário do mundo

Kevin Follonier: Você mencionou que a Tether é uma das melhores empresas do mundo, com margem de lucro de até 99%. Como você construiu uma empresa onde cada funcionário gera cerca de 100 milhões de dólares em lucro por ano? Já refletiu profundamente sobre isso?

Paolo Ardoino:

Sinceramente, nunca pensei muito nesses números. Sempre focamos em otimizar a eficiência, e a cada tarefa, me pergunto: por que fazer assim? Existe uma maneira melhor? Como aumentar ainda mais a eficiência? Há dois anos, a equipe da Tether tinha apenas 40 pessoas, mas com a expansão dos negócios, hoje temos entre 250 e 300 funcionários, incluindo muitos desenvolvedores, pois estamos entrando em áreas como inteligência artificial. No entanto, a equipe responsável pela gestão central da stablecoin ainda tem cerca de 100 pessoas.

Claro, o atual ambiente de altas taxas de juros ajuda muito nossa lucratividade. Antes de 2022, as taxas globais eram baixas, e essa mudança foi imprevisível. Além disso, o impacto da pandemia também foi inesperado, e esses fatores juntos impulsionaram nosso crescimento de lucros. Mas acreditamos que, ao expandir para novos setores, podemos manter altos lucros no longo prazo. Otimizar a eficiência e aproveitar oportunidades são as chaves do nosso sucesso.

Por que levantar 20 bilhões de dólares?

Kevin Follonier: Você anunciou recentemente que está considerando levantar 20 bilhões de dólares, avaliando a empresa em 500 bilhões. Se esses fundos chegassem amanhã, como você os usaria?

Paolo Ardoino:

No ano passado, tivemos um lucro de 13,7 bilhões de dólares, e este ano esperamos desempenho semelhante. Mas quero enfatizar que o objetivo de levantar fundos não é apenas ganhar dinheiro, mas transmitir uma mensagem importante. Como o Coringa disse em Batman: “Não é sobre o dinheiro, é sobre enviar uma mensagem.” Queremos, com esta rodada de financiamento, mostrar ao mundo que a missão da Tether vai muito além disso, nosso objetivo é crescer 100 vezes.

Uma vez, em público, mencionei que sou fã de Peter Thiel e estou lendo seu livro “De Zero a Um”. Mas hoje não é mais a era em que startups podem ganhar fortunas apenas com crescimento de dados. Prefiro dizer que nosso objetivo é partir da base atual e chegar ao estágio de “zero a cem”. Costumo chamar isso de “0,25”, pois estamos apenas começando.

Digo isso porque não se trata de quanto ganhamos, mas do potencial que acreditamos precisar aproveitar, para expressar nossa visão sobre essa oportunidade.

Defino a Tether como uma oportunidade que aparece uma vez a cada cem anos, porque acredito que toda empresa precisa de três coisas: filosofia, direção e capital. Primeiro, você precisa de uma filosofia ou crença, saber que tipo de empresa quer ser; segundo, precisa de capacidade de inovação, seja em tecnologia ou outros campos; terceiro, precisa de capital. A maioria das empresas só tem um ou dois desses elementos. Você pode ser um grande inovador com a filosofia certa, mas sem dinheiro, precisa buscar investimentos de venture capital. No entanto, o incentivo dos investidores é ganhar mais do que investiram, o que pode desviar seu projeto, filosofia e ideias originais.

Nesse caso, acredito que a Tether possui capital, filosofia e inovação tecnológica para fazer qualquer coisa que desejar. Portanto, nossa mensagem é que ainda temos muito a mostrar, queremos crescer muito, nossa visão é incrível. Queremos parceiros para se juntar a nós e ajudar a realizar essa visão única e poderosa, não queremos estragar tudo isso.

Por que a Tether investiu na @Plasma?

Kevin Follonier: A Tether investiu recentemente em uma empresa chamada Plasma, cujo fundador, Paul, já participou do nosso podcast e nos ajudou a construir esta plataforma. Por que a Plasma é tão importante a ponto de a Tether decidir investir nela?

Paolo Ardoino:

Acredito que o USDT da Tether não é apenas uma moeda digital, mas uma parte importante da tecnologia blockchain; stablecoins são, essencialmente, dólares digitais baseados em blockchain. No entanto, ao longo dos anos, o desenvolvimento da blockchain tomou alguns rumos equivocados. Muitos desenvolvedores se concentram em lançar rapidamente projetos de blockchain impulsionados por hype, como as memes coins tipo Dogecoin. Embora isso possa funcionar no curto prazo, não impulsiona o desenvolvimento sustentável do setor. Ainda assim, esses projetos realmente renderam dinheiro para algumas equipes.

O sucesso do USDT prova que, se você cria um produto capaz de resolver problemas reais, ele pode realmente mudar o mundo.

Portanto, acredito que blockchains baseadas em stablecoins ou focadas em usos específicos podem tornar as transferências de stablecoins muito baratas e fáceis de usar. Por exemplo, hoje, se você tem stablecoins na Ethereum, ainda precisa comprar ETH como gas para transferir USDT, e essa experiência precisa ser melhorada. Apesar dos avanços da blockchain, a experiência do usuário ainda é ruim porque focamos nas coisas erradas, apenas no nosso próprio “ecossistema”, que basicamente inclui geeks e quem tem tempo para aprender coisas novas. Para a maioria das pessoas comuns, isso não serve. É por isso que o USDT é tão popular globalmente, pois não atende apenas quem quer especular.

Uma estatística interessante mostra que 67% das transações de USDT são apenas para transferir fundos, enquanto em outras stablecoins, apenas 10% a 20% das transações envolvem transferências de outros ativos. Isso mostra que a maioria dos usuários do USDT só quer o valor estável de 1 dólar. Em comparação, 80% dos usuários de outras stablecoins também transferem outros ativos, ou seja, preferem negociar ativos em DeFi. Portanto, prefiro que o USDT atenda dezenas de milhões de usuários comuns na África, em vez de apenas 10 mil banqueiros de Nova York.

Por que a Tether possui 10% das ações do clube de futebol Juventus?

Kevin Follonier: A Tether investiu recentemente no clube de futebol Juventus e possui cerca de 10% das ações. Por que uma empresa focada em stablecoins decidiu investir em um clube de futebol?

Paolo Ardoino:

Primeiro, tanto eu quanto Giancarlo somos torcedores fanáticos da Juventus. Giancarlo é da região do Piemonte, na Itália, onde a Juventus é o time mais representativo. Eu cresci perto de Gênova, a cerca de 80 a 100 km de Turim. Muitas pessoas da minha cidade natal vão de férias para o Piemonte, então a influência da Juventus é enorme. Meu pai é torcedor da Juventus, e eu herdei essa paixão, assim como Giancarlo.

Outro motivo é que acreditamos que a indústria do futebol na Itália precisa se modernizar. Na Itália, clubes de futebol são frequentemente usados por empresários como ferramentas de poder, que geralmente possuem também meios de comunicação e clubes, usando esses recursos para atividades políticas. Em contraste, vemos países como a Arábia Saudita investindo no futebol, e clubes como Chelsea, Manchester United e Paris Saint-Germain, que já têm centenas de milhões de fãs no mundo todo. O futebol é um esporte global, que alcança pessoas de todas as classes, ricas ou pobres. Por isso, investir em um clube de futebol é uma maneira simples de alcançar usuários em todo o mundo.

Queremos que os clubes de futebol italianos criem laços mais próximos com os torcedores, promovam valores positivos e, ao mesmo tempo, alcancem rentabilidade por meio de uma gestão moderna. O sucesso do clube deve se basear na força do time, nos resultados em campo e na interação com os torcedores. No entanto, em muitos clubes italianos, esse modelo ainda não foi realmente implementado. Com o investimento na Juventus, esperamos impulsionar a transformação da indústria do futebol na Itália, tornando a Juventus mais internacional e visionária.