O Bitcoin iniciou o mês de outubro — apelidado de “Uptober” — disparando para US$ 126 mil, um novo recorde histórico. Porém, as tensões comerciais entre Estados Unidos e China reacenderam a aversão ao risco e derrubaram o mercado, deixando investidores em dúvida: ainda faz sentido alocar capital em Bitcoin perto das máximas?

A resposta, segundo analistas, continua sendo sim. O motivo é simples: o tempo no mercado supera o “timing” perfeito. Mesmo quem comprou Bitcoin nos piores momentos de cada ano desde 2020 ainda teria mais do que dobrado seu capital.

Nos mercados tradicionais, o mesmo padrão se repete: o S&P 500 passou cerca de 75% do tempo a menos de 10% de sua máxima histórica. Ou seja, comprar um ativo de qualidade próximo ao topo não necessariamente limita ganhos — apenas confirma que ele vem superando, consistentemente, a desvalorização monetária global.

Um mercado maduro e investidores mais convictos

Com o Bitcoin sendo negociado cerca de 15% abaixo de seu recorde, 91% dos investidores ainda mantêm lucros não realizados, de acordo com dados on-chain. Desde o lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, em janeiro de 2024, esse número nunca caiu abaixo de 80%, mesmo durante choques macroeconômicos ou períodos de alta volatilidade.

Diferente de ciclos anteriores, os investidores estão segurando suas posições. Antes, picos de preço levavam a ondas de realização de lucro e entrada de novos compradores movidos por FOMO. Agora, a mudança de perfil é clara: o mercado é dominado por investidores institucionais e de longo prazo, com visão estratégica e convicção sólida.

Institucionalização redefine o comportamento do preço

Em ciclos passados, o Bitcoin enfrentava quedas de 50% ou mais — mesmo em tendências de alta. Neste ciclo, o recuo mais acentuado foi inferior a 30%, com a última correção de apenas 15%.

A diferença está na institucionalização. Com mais de US$ 25 bilhões investidos em produtos de Bitcoin listados em bolsa em 2025, e empresas e governos comprando até seis vezes mais BTC do que é minerado, o lado comprador absorve a pressão de venda com facilidade. Isso torna as correções mais curtas e menos profundas, enquanto o preço reflete um equilíbrio natural entre oferta e demanda.

Bitcoin como ativo estratégico em portfólios

Modelos de portfólio simulando uma alocação de 5% em Bitcoin mostraram desempenho superior às carteiras tradicionais 60/40 (ações e títulos). Durante a volatilidade de abril de 2025, causada pelas tarifas americanas, as carteiras com Bitcoin se recuperaram em 17 dias — contra 22 dias da tradicional.

O retorno ajustado ao risco melhorou, enquanto a volatilidade permaneceu sob controle. Em outras palavras, o Bitcoin está se tornando um ativo assimétrico de proteção e crescimento, capaz de aumentar o retorno total sem elevar o risco proporcional.

Conclusão: o caso de alocação em Bitcoin segue forte

O Bitcoin entrou em uma nova fase: institucional, líquida e globalmente integrada. As quedas são mais brandas, a volatilidade está mudando de perfil e o ativo vem ganhando status de reserva estratégica dentro de carteiras diversificadas.

Mesmo uma pequena exposição — apenas 5% — pode aumentar significativamente o desempenho ajustado ao risco, preservando capital e aproveitando o potencial de valorização de longo prazo.

Em um mundo de políticas monetárias frouxas e endividamento crescente, a pergunta não é se o Bitcoin está “caro”, mas sim: o Bitcoin será mais ou menos relevante nos próximos cinco anos?

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