CEO da Nansen destaca: a "Lei das Três Fases" das narrativas cripto e oportunidades de investimento

Título original: The Next Crypto Boom Has Already Begun

Fonte original: The Rollup

Tradução original: Baihua Blockchain

Nesta entrevista aprofundada, convidamos Alex Vanovic, cofundador e CEO da Nansen, para explorar juntos o futuro da análise on-chain, o poder disruptivo dos agentes de IA e a grande visão do mundo cripto avançando para a “Era do Mundo Real”.

Alex revela com exclusividade como o aplicativo móvel da Nansen utiliza agentes de IA inovadores para transformar dados on-chain complexos em uma “experiência de agente” intuitiva, permitindo que os usuários acompanhem os movimentos do “smart money” como se estivessem conversando com um especialista, além de antecipar a futura funcionalidade de execução de trades.

Além disso, como um dos maiores validadores da Hyperliquid, ele analisa o modelo de três estágios da narrativa cripto — de “inovação” a “excesso industrializado” —, faz previsões ousadas sobre como stablecoins e RWA (ativos do mundo real) on-chain destacarão o mercado cripto atual como uma “era de mundo de brinquedo” e compartilha sua visão única sobre a superfinanciarização e o conceito de “Network State” de Balaji. Prepare-se para estar na vanguarda da ciência de dados e enxergar o futuro do cripto com clareza.

1. Aplicativo móvel da Nansen e agentes de IA

Apresentador: Certo, vamos conversar. O aplicativo móvel da Nansen já está disponível na loja de aplicativos! Você pode nos contar por que ele é chamado de melhor “experiência de agente” no mundo cripto? O que ele pode fazer pelos usuários?

Alex Vanovic: Exatamente! Um dos principais problemas que enfrentávamos era que os usuários achavam o produto difícil de usar, sem saber qual dashboard ou métrica olhar. Então pensamos: por que não imaginar como será investir em 2030 e começar a construir isso agora? Para muitos produtos de software, a interface tradicional pode estar desaparecendo — no futuro, talvez você só precise conversar com um agente de IA.

Depois de baixar o app, além de acompanhar seu portfólio, o legal é que você tem um agente de IA que entende seu portfólio e pode acessar todos os dados de transações on-chain. Isso significa que você pode perguntar, por exemplo: “Nos últimos 30 minutos, quais memecoins o smart money comprou em Solana ou Base?” Ele acessa os dados em tempo real e te dá a resposta em segundos.

Você pode escolher entre o modo rápido ou o modo especialista. Eu mesmo posso colar um hash de transação e ele analisa o comportamento do usuário para mim. É uma nova maneira de navegar pelo blockchain.

Apresentador: Isso é muito intuitivo. Você pode fazer todo tipo de pergunta, investigar o movimento do smart money em diferentes períodos. No final, acho que posso simplesmente dizer: “Resolva para mim! Você conhece minha tolerância ao risco e preferências de trade, execute essas operações.”

Alex Vanovic: Adorei você ter mencionado isso, porque é exatamente para onde estamos indo! O próximo passo, claramente, é permitir que os usuários executem trades diretamente no app, por exemplo, em novembro.

Acredito que, depois que os usuários experimentarem essa experiência de agente para trading várias vezes, eles começarão a confiar nela e, eventualmente, pensarão: “Por que não dou uma estratégia geral para ele executar e só monitoro e reviso?” É um pouco como o roadmap do piloto automático da Tesla — a confiança é construída ao longo dos anos de uso.

Apresentador: Acho que isso é como “trading por vibe” ou “programação por vibe”. Você já testou internamente o protótipo com execução de trades? Como foi?

Alex Vanovic: Muito mais divertido do que clicar em dashboards e olhar gráficos de preço! É mais fluido, mais divertido. A IA é ótima para simplificar processos complexos, eliminando todos os atritos e permitindo que você foque no que quer fazer.

Hoje, nosso app já faz isso: assim que você insere um endereço para acompanhar, a tela inicial gera sugestões personalizadas para você. Por exemplo, se seu portfólio subiu, aparece um cartão perguntando: “Por que Pangu (exemplo) subiu hoje?” Você nem precisa pensar no que perguntar, já sugerimos para você.

Apresentador: Como alguém influenciado por emoções, FOMO, etc., é difícil avaliar friamente minha performance de trading ou investimento. Mas com esse app, posso perguntar: “Qual foi meu melhor trade? Quais erros cometi? Existe um padrão nos meus erros?” Isso é muito valioso.

Alexovic Vanovic: Concordo totalmente! Com esse app, você pode ver claramente sua performance, identificar padrões de erro e analisar friamente. Isso não só é prático, como torna todo o processo mais divertido e intuitivo.

Apresentador: Certo? No futuro, vocês pretendem adicionar mais funções de memória? Para que o agente saiba mais, como por que fiz determinada operação ou qual meu objetivo geral?

Alex Vanovic: Exatamente, queremos adicionar mais funções de memória, como os arquivos de memória do ChatGPT ou Grok, tornando o agente mais personalizado e útil. Os motivos das operações ou estratégias gerais dos usuários podem ser armazenados, e o agente ficará cada vez mais inteligente, oferecendo ajuda mais precisa.

2. Validador Hyperliquid e os três estágios da narrativa cripto

Apresentador: Ok, Alex, quero mudar de assunto. A Nansen é um dos maiores validadores na Hyperliquid. Como é operar um validador tão grande? Que desafios e controvérsias vocês enfrentaram?

Alex Vanovic: Sim, além da fundação, somos o maior validador na Hyperliquid. Começamos a operar validadores para Ronin há cerca de um ano, achamos interessante alinhar nossos interesses com a comunidade. Adquirimos uma startup chamada Stake With Us, e agora temos mais de 2 bilhões de dólares em ativos em staking, crescendo mais de 30 vezes em um ano.

Integramos rapidamente a Hyperliquid e decidimos operar o validador junto com a Hyperco. Nós cuidamos da parte técnica, a Hyperco entende profundamente o ecossistema e teve papel fundamental nas votações de governança do USDH.

Apresentador: Sobre aquela votação, ouvi dizer que houve controvérsia?

Alex Vanovic: Sim, quero esclarecer alguns mal-entendidos. Algumas pessoas acham que o resultado já estava decidido, mas pelo menos para nós não foi assim. Analisamos seriamente todas as propostas, conversamos com todos os concorrentes, gastamos muito tempo analisando. Temos um sistema interno de pontuação e incentivamos mais pessoas a enviar propostas. No final, o comitê se absteve e a decisão foi totalmente dos stakers. O resultado foi muito apertado, com a Paxos logo atrás.

Apresentador: Agora a Native Markets já fez staking e bloqueou 200 mil dólares em HYPE, iniciando uma nova era. Muitos emissores de stablecoin disseram que continuarão lançando produtos na Hyperliquid. Isso é o que você espera ver?

Alex Vanovic: É exatamente o que espero! Paxos, Athena, esses players são excelentes, você quer todos eles construindo no ecossistema. Além do símbolo do token em si, acredito que essas stablecoins terão ótimo desempenho.

Apresentador: Como um dos maiores validadores, o que você acha que será o próximo estágio da Hyperliquid?

Alex Vanovic: É difícil dizer, o ecossistema Hyperliquid é muito rico! Acho que toda narrativa ou inovação no cripto segue um processo de três estágios.

· Inovação: Hyperliquid é inovadora em trading de derivativos full-stack.

· Clonagem: Aparecem variantes com conceitos semelhantes.

· Excesso industrializado: Alguém encontra uma forma de fabricar esses clones em massa.

Por exemplo, memecoins: Dogecoin foi o inovador, Pepe é o clone, Pump.fun é a fábrica que criou 84 milhões de memecoins.

Interessante que a Hyperliquid tem um projeto chamado Based, que criou algo como um WordPress da Hyperliquid, permitindo que usuários lancem suas próprias interfaces front-end, mas o back-end ainda é Hyperliquid. Esse modelo é inteligente, talvez o excesso industrializado seja um monte de front-ends Hyperliquid — o que é bom para a Hyperliquid.

Apresentador: Você mencionou isso, quero saber quem será o vencedor? Hyperliquid continuará liderando?

Alex Vanovic: Essa é uma questão fundamental. Os inovadores realmente podem ser superados, mas a vantagem única da Hyperliquid está na tecnologia e na comunidade. Se o excesso industrializado for um monte de front-ends baseados na Hyperliquid, ela ainda será a infraestrutura central, difícil de substituir totalmente. Mas a competição será intensa e o futuro será interessante.

Apresentador: Isso me faz pensar que a Tether foi a inovadora das stablecoins, depois vieram os clones como USDC, e agora estamos na fase industrial. Você acha que as stablecoins ou outras categorias já estão superdimensionadas, ou ainda há áreas muito iniciais?

Alex Vanovic: As stablecoins ainda estão em estágio inicial, têm um claro product-market fit. Acho que nos próximos anos veremos trilhões, talvez dezenas de trilhões de dólares em stablecoins sendo cunhadas.

O caso da Paxos é interessante, eles fazem stablecoins white label, como BN USD, até serem interrompidos por Gary Gensler (presidente da SEC). ** Eles “perderam” muitas mensagens de texto e e-mails, o que é absurdo. ** Um negócio de dezenas de bilhões de dólares destruído da noite para o dia — alguém deveria investigar isso seriamente.

3. Ativos do mundo real on-chain e superfinanciarização

Apresentador: Sobre o impacto das stablecoins na economia on-chain, você pode ampliar um pouco a perspectiva?

Alex Vanovic: Stablecoins são um exemplo de ativos financeiros tradicionais on-chain, mas o dólar não é o único ativo que deveria estar on-chain. Nos próximos anos, veremos títulos, ações, imóveis, tudo on-chain — isso fará o mercado cripto atual parecer pequeno. O mercado cripto ainda é muito pequeno.

Já disse antes: em 2040 ou 2050, olhando para a história do cripto, este estágio atual será chamado de **“Era do Mundo de Brinquedo”**. Criamos muitos tokens especulativos e experimentais.

Mas a próxima “Era do Mundo Real” trará 10 mil, 1 milhão de vezes mais valor on-chain. Por exemplo, por que a participação acionária da Nansen não pode estar on-chain? Se jovens puderem comprar apenas 1% de um imóvel e acumular aos poucos, isso mudará o jogo. O mecanismo do blockchain facilita a colateralização de ativos.

Apresentador: Você mencionou que mercados de empréstimo e Aave serão os principais beneficiários da chegada de mais valor on-chain, isso é interessante.

Alex Vanovic: Sim, se você tem ações do Google ou imóveis, vai querer usá-los como colateral para empréstimos, o que é muito conveniente. O núcleo do mecanismo do blockchain é permitir a colateralização de ativos, tornando os empréstimos mais eficientes. Acho que ativos de Layer 1, alguns de Layer 2 e protocolos como o Aave, que claramente se beneficiam do valor on-chain, são bons investimentos.

Apresentador: À medida que colocamos mais ativos on-chain, quero perguntar sobre o problema da superfinanciarização do mundo. O que você pensa sobre isso?

Alex Vanovic: Eu me alinho mais com a visão de Milton Friedman: se as pessoas possuem algo, cuidam melhor disso. Acho que permitir que as pessoas sejam proprietárias de ativos é benéfico para o mundo. Devemos trabalhar para criar um mundo onde bilhões possam ser donos de algo, em vez da narrativa do Fórum Econômico Mundial de “você não terá nada e será feliz”.

A colateralização é interessante porque pode levar à divisão entre ativos duros e ativos suaves. Você pode guardar bitcoin, ethereum e outros ativos duros em “bancos” DeFi e, quando precisar consumir, usar como colateral para empréstimos. Hoje, esse tipo de produto é voltado principalmente para ricos com serviços de gestão de patrimônio, mas o DeFi o torna acessível a todos. Isso é empolgante.

4. O conceito de Network State

Apresentador: Você mencionou a propriedade de redes ou ativos pelas pessoas, que é o núcleo do conceito de Network State de Balaji. Sei que você foi à escola de rede na fronteira dele, pode compartilhar como foi essa experiência?

Alex Vanovic: Foi uma experiência incrível. Participei de um evento de fundador para fundador. A escola de rede ainda está em estágio inicial, mas acredito muito na construção do Balaji. Gosto do sentimento futurista, parece que todos estão construindo o futuro juntos. Estar com outros builders cria um clima em que tudo parece possível.

Apresentador: O que mais te atrai no conceito de Network State?

Alex Vanovic: Cresci na Noruega e, depois de me mudar para o exterior, senti que construí laços mais fortes por meio da comunidade cripto — de certa forma, é minha principal comunidade, sinto pertencimento. Mas cripto não é um país, é difícil sentir patriotismo por isso. Balaji tenta transformar esse sentimento de pertencimento em algo mais concreto, e acho que muita gente se identifica.

Quem sabe, daqui a alguns anos, todos teremos passaportes de Network State! Seguir o Balaji é como uma curiosidade para ver no que a visão dele vai dar. A visão dele se encaixa muito com o nosso tempo.

Apresentador: Alex, obrigado por participar! Você tem uma visão global da indústria, conecta os pontos e compartilha insights muito valiosos.

Alex Vanovic: Obrigado pelo convite! Foi um prazer participar.