• O fundador da Aave argumentou que a Uniswap está desconsiderando a governança descentralizada com a sua recém-revelada proposta “UNIfication”.
  • A Uniswap lançou um novo protocolo CCA para melhorar a formação de mercado de tokens e proporcionar uma descoberta eficiente de preços on-chain para novos ativos.

A proposta “UNIfication” da Uniswap gerou debate e até mesmo críticas do fundador da Aave, Stani Kulechov. Numa publicação detalhada no X, Kulechov questionou se a proposta está alinhada com os princípios de governança descentralizada que sustentam o DeFi.

Kulechov começou por reconhecer a intenção por trás da iniciativa da Uniswap Labs, dizendo:

Embora eu aprecie o compromisso do Hayden e da Uniswap Labs em recentrar a atenção no protocolo Uniswap, e embora isso possa ser a direção certa para eles, considero que a proposta não conduz ao melhor resultado quando aplicada de forma mais ampla ao DeFi e a outras DAOs.

Os seus comentários referem-se à preocupação de que a consolidação das responsabilidades operacionais sob a Uniswap Labs, parte da proposta, possa diminuir o envolvimento da comunidade e enfraquecer o modelo de tomada de decisão descentralizada que muitas DAOs procuram preservar.

Nos seus comentários, Kulechov destacou a própria infraestrutura de governança da Aave como um contraexemplo, descrevendo-a como um sistema testado em batalha, moldado por múltiplos eventos de stress de mercado. Ele afirmou:

A resiliência é a principal razão pela qual muitos utilizadores e integradores confiam na Aave, e porque a Aave se tornou um dos protocolos DeFi mais confiáveis.

Ele enfatizou que a DAO da Aave utiliza um processo de governança pré-avaliado, com múltiplas partes interessadas, que garante que apenas ativos de alta qualidade sejam listados e que o risco seja cuidadosamente gerido.

De acordo com Kulechov, esta estrutura demonstrou repetidamente a sua resiliência através de grandes crises da indústria, incluindo o colapso da FTX, a implosão da Terra/LUNA, vários ciclos de mercado bear, a recente volatilidade da Black Friday e inúmeros outros eventos de stress específicos do DeFi.

Kulechov então defendeu a governança descentralizada de forma geral, sugerindo que a proposta da Uniswap pode subestimar o que a tomada de decisão orientada pela comunidade pode alcançar:

A tomada de decisão descentralizada pode funcionar muito bem quando as partes interessadas têm envolvimento suficiente e competências distintas, permitindo-lhes validar propostas e manterem-se mutuamente sob controlo.

O que é a proposta da Uniswap?

No dia 10 de novembro, a Uniswap Labs e a Uniswap Foundation submeteram conjuntamente a proposta “UNIfication” à Uniswap DAO, delineando um plano abrangente para alinhar incentivos em todo o ecossistema e posicionar a Uniswap como a exchange padrão para todo o valor tokenizado.

A proposta baseia-se na notável escala do protocolo, com mais de 4 triliões de dólares em volume total, milhares de desenvolvedores, milhões de provedores de liquidez e centenas de milhões de utilizadores, argumentando que a Uniswap está pronta para o seu próximo estágio evolutivo.

Os elementos-chave incluem a ativação de taxas do protocolo e o seu direcionamento para queima de tokens UNI, juntamente com uma queima retroativa de 100 milhões de UNI do tesouro para contabilizar as taxas de anos anteriores que nunca foram ativadas.

A proposta também introduz os Protocol Fee Discount Auctions (PFDA), um mecanismo concebido para internalizar o MEV e aumentar os retornos dos LPs, bem como aggregator hooks, que transformariam a Uniswap v4 num agregador de liquidez on-chain capaz de recolher taxas de fontes externas.

Adicionalmente, as taxas do sequenciador Unichain seriam encaminhadas para o mesmo mecanismo de queima, com a ativação das taxas a ser implementada gradualmente, começando pelas pools v2 e por pools v3 selecionadas que, em conjunto, geram 80–95% das taxas de LP na mainnet da Ethereum.

Em paralelo com estas reformas estruturais, a Uniswap também introduziu os Continuous Clearing Auctions (CCA), um novo mecanismo concebido para melhorar lançamentos de tokens justos e transparentes.

Desenvolvido em colaboração com a Aztec, o CCA foi projetado para resolver ineficiências na formação inicial de mercados de tokens, executando leilões on-chain que tratam de preços, licitações e liquidação de forma transparente. Notavelmente, a Aztec tornou-se o primeiro projeto a utilizar o CCA no lançamento.