Analista da Bitunix: Baleias aceleram vendas; não há pânico, mas o risco está na falta de liquidez

BlockBeats notícia, em 17 de novembro, dados on-chain mostram que vários “baleias” com posições superiores a mil unidades concentraram vendas recentemente, fazendo com que o preço do bitcoin caísse de abaixo de 100,000 para cerca de 97,000 dólares. As bolsas e as janelas de derivados apresentaram simultaneamente pressão vendedora: a exposição líquida de posições vendidas das baleias é superior à das posições compradas (on-chain mostra cerca de 2.17 bilhões de dólares em posições vendidas e cerca de 1.18 bilhões de dólares em posições compradas), enquanto os ETFs de bitcoin registam saídas líquidas há várias semanas consecutivas, totalizando dezenas de milhões de dólares nas últimas cinco semanas, com uma notável diminuição da força de absorção do lado da procura. No mercado de derivados, as opções de venda protetoras estão ativas na faixa dos 90,000–95,000 dólares, indicando que o mercado procura proteção em níveis baixos. Embora muitas dessas vendas sejam realizações de lucro por detentores de longo prazo — tanto a Glassnode quanto a MarketVector apontam para “vendas planeadas” em vez de liquidações por pânico —, o cenário atual não está isento de riscos. O ponto-chave é a profundidade de absorção: do final do ano passado ao início deste ano, durante as vendas de longo prazo, ainda havia compras para absorver o mercado; atualmente, com a saída de fundos dos ETFs e a desaceleração do posicionamento institucional, vendas de igual dimensão podem amplificar mais facilmente a volatilidade dos preços, causando reações em cadeia de liquidações.

Do ponto de vista técnico e conclusivo, os níveis de observação importantes para o preço no curto prazo são 100,000 dólares e 93,000 dólares; se os 93,000 dólares forem definitivamente perdidos, o mercado pode testar zonas de liquidez ainda mais profundas. Por outro lado, se compras ativas (incluindo grandes players conhecidos como Strategy, entre outros) entrarem em níveis baixos e estabilizarem o fluxo de fundos dos ETFs, pode iniciar-se uma recuperação estrutural após a desalavancagem.

Os analistas da Bitunix recomendam atenção à dinâmica das carteiras das baleias e às grandes transferências; ao fluxo de fundos dos ETFs e aos anúncios de compra e venda institucionais; e, do lado dos derivados, ao volume em aberto de opções de venda (PUT/OI) e às variações da volatilidade implícita — se estes três indicadores se tornarem positivos simultaneamente, isso representará o verdadeiro retorno da procura; caso contrário, o mercado continuará a ser guiado pela liquidez.