JPMorgan prevê que o Bitcoin pode atingir $170K se a estratégia se mantiver firme

O mercado de criptomoedas nunca foi uma viagem tranquila. Às vezes abalado por decisões políticas, outras vezes impulsionado por anúncios corporativos, raramente obedece apenas às leis da oferta e da procura. E se, agora, o destino do bitcoin já não dependesse apenas dos mineradores ou dos reguladores? Segundo a JPMorgan, um ator muito específico pode influenciar o preço do BTC. O seu nome: Strategy. Um exercício de equilíbrio que pode levar a um novo máximo histórico.

MicroStrategy: fortaleza ou fraqueza do bitcoin?

Na JPMorgan, a volatilidade já não é discutida isoladamente para explicar os movimentos do bitcoin, este ativo considerado subvalorizado em comparação com o ouro. O elemento-chave agora é a solidez da Strategy. E a mensagem é clara: enquanto a relação mNAV (valor empresarial / valor do bitcoin) se mantiver acima de 1, tudo está bem. Hoje, está em 1,13. Uma margem que tranquiliza.

Para evitar qualquer pânico, a empresa liderada por Phong Le construiu uma almofada de segurança: $1,44 bilhões em caixa, suficiente para durar dois anos sem vender um único satoshi. Uma estratégia deliberada, como declarou Michael Saylor, seu fundador: 

A classificação do índice não nos define. A nossa estratégia é de longo prazo, a nossa convicção no bitcoin é inabalável.

Entretanto, a JPMorgan continua a defender o seu modelo de avaliação baseado na comparação com o ouro. O resultado? Um objetivo teórico de $170.000 para o BTC em 6-12 meses. Um golpe para os céticos… se a Strategy se mantiver firme.

MSCI: o árbitro silencioso da próxima bull run cripto 

15 de janeiro pode tornar-se uma data chave para a criptoesfera. Nesse dia, o gigante MSCI decidirá: empresas como a Strategy devem ser excluídas dos seus índices de ações? Esta decisão aparentemente técnica pode fazer correr muita tinta — e dólares.

De acordo com a JPMorgan, uma exclusão do MSCI pode levar a até $2,8 bilhões em saídas de capital. E até $8,8 bilhões se outros índices seguirem o exemplo. No entanto, tudo isto parece já ter sido antecipado. Desde o anúncio desta possível exclusão, as ações da Strategy caíram 40%, tendo um desempenho ainda pior do que o bitcoin.

Mas e se o MSCI decidir manter a Strategy nos seus índices? O cenário seria invertido. A empresa poderia rapidamente recuperar os níveis anteriores a outubro, e o BTC poderia voltar a subir.

Matt Hougan, da Bitwise, mantém-se confiante. Segundo ele, mesmo que a Strategy fosse excluída dos índices, não seria obrigada a vender os seus bitcoins. Ele destaca que a empresa tem reservas suficientes para cobrir as suas obrigações financeiras a médio prazo.

$90.000: uma parede ou apenas um obstáculo para o bitcoin? 

No panorama cripto, um número cristaliza tensões: $90.000. Não é uma resistência histórica mas… o novo custo médio de produção de um bitcoin, segundo a JPMorgan. Uma espécie de limiar psicológico. Cair permanentemente abaixo deste nível pode soar o alarme para alguns mineradores, especialmente os mais expostos aos custos de energia.

A $0,05 por kWh, os mais fracos já lutam para se manterem rentáveis. Cada cêntimo extra equivale a +$18.000 no custo unitário. Alguns mineradores, portanto, liquidam os seus BTC para sobreviver, mas isso não será o que mais pesará no preço, segundo a JPMorgan.

Entretanto, outras criptomoedas sofrem silenciosamente. Ether luta para manter os $5.000, Solana está a recuperar, e projetos DeFi oscilam entre a sobrevivência e a ressurreição. O destino de todo o mercado parece suspenso ao fôlego de um único ator.

Para recordar: números chave e destaques

• $92.091: preço do bitcoin no momento da publicação;
• Strategy detém 650.000 BTC, avaliados em quase $60 bilhões;
• O seu mNAV é 1,13, acima do nível crítico de 1;
• O custo de produção do bitcoin é estimado em $90.000;
• A decisão do MSCI é esperada até ao próximo dia 15 de janeiro.

Nada está decidido. O BTC pode subir muito, mas também pode cair novamente. Alguns analistas acreditam que a rejeição dos $93.500 enfraquece seriamente a hipótese de uma bull run. O mercado de criptomoedas, sempre frágil, deve lidar com esperanças… mas também com realidades. Só a euforia já não basta para manter o rumo.