Interpretando o Leilão Holandês da ZAMA: Como Aproveitar a Última Oportunidade de Interação?
A ZAMA irá lançar um leilão de lances fechados baseado em Fully Homomorphic Encryption no dia 12 de janeiro para vender 10% dos tokens, alcançando uma distribuição justa sem frontrunning ou bots.
Título original: "Venda Pública da Zama Muito Complicada? Entenda o Funcionamento do Leilão Holandês em Um Único Artigo"
Autor original: Asher, Odaily
Em 1 de dezembro, a Zama, uma rede de encriptação totalmente homomórfica com um financiamento total de 130 milhões de dólares, anunciou numa publicação na plataforma X que irá realizar um leilão holandês de lances fechados para vender parte do fornecimento total do token ZAMA. O leilão utilizará encriptação totalmente homomórfica (FHE) para manter a confidencialidade dos lances. Além disso, espera-se que a mainnet da Zama seja lançada até ao final do ano.
A Zama pode ser considerada um dos projetos mais aguardados entre os recentes TGEs, e abaixo o Odaily irá guiar todos numa análise sobre o projeto Zama, o leilão holandês de lances fechados e a última oportunidade de interação antes do lançamento do token.
Visão Geral do Projeto
A Zama é uma empresa dedicada à tecnologia de encriptação totalmente homomórfica (FHE), considerada uma das inovações mais avançadas no campo da computação de privacidade. Simplificando, permite realizar cálculos sobre dados encriptados sem necessidade de desencriptação. A missão da Zama é construir ferramentas FHE eficientes e fáceis de usar para impulsionar a adoção generalizada desta tecnologia no Web3 e noutros domínios. A equipa principal da Zama foi cofundada por Rand Hindi e Pascal Paillier:
· Rand Hindi começou a programar aos 10 anos, criou uma rede social popular em França aos 14 anos, possui um doutoramento em Ciência da Computação e Bioinformática pela University College London, e anteriormente fundou e vendeu a plataforma de voz com IA Snips;
· Pascal Paillier é um dos maiores especialistas no campo da encriptação totalmente homomórfica, com 25 anos de experiência em pesquisa, detentor de 25 patentes, autor de dezenas de artigos, vencedor do Best Paper Award na Asiacrypt e membro central da IACR.
Atualmente, a Zama concluiu duas rondas de financiamento, com um montante total de 130 milhões de dólares. Em março de 2024, a Zama anunciou a conclusão de uma ronda de financiamento Série A de 73 milhões de dólares, co-liderada pela Multicoin Capital e Protocol Labs; em junho de 2025, a Zama anunciou a conclusão de uma ronda Série B de 57 milhões de dólares, liderada pela Blockchange Ventures e Pantera Capital.
Leilão Holandês de Lances Fechados Começa a 12 de Janeiro
Detalhes da Venda de Tokens
Método do Leilão: Leilão Holandês de Lances Fechados;
Cronograma do Leilão: Realiza-se de 12 a 15 de janeiro, com distribuição a partir de 20 de janeiro;
Status de Lock-up: Os tokens Zama adquiridos no leilão serão totalmente desbloqueados;

O Leilão da Zama Começa a 12 de Janeiro
O Que É um Leilão Holandês de Lances Fechados?
A Zama irá realizar um leilão holandês de lances fechados na Ethereum para vender parte do fornecimento total do token ZAMA, utilizando Fully Homomorphic Encryption (FHE) para manter a confidencialidade dos lances, destacando-se pela distribuição justa, sem frontrunning, sem bots e sem guerras de Gas. Especificamente, o leilão holandês de lances fechados consiste em 4 fases:
· Fase 1: Proteger stablecoins, preparar fundos e converter saldos pessoais na rede Ethereum de USDC, USDT, DAI e outras stablecoins em ativos confidenciais ERC-7984 (o site oficial de conversão de ativos será fornecido no início do evento), onde os saldos e montantes transferidos destes tokens serão encriptados.
· Fase 2: Submeter os lances, fase de licitação, que decorre de 12 a 15 de janeiro, onde os utilizadores podem submeter qualquer quantidade de lances, sendo os lances públicos e as quantidades mantidas confidenciais, com um preço mínimo de $0,005 (equivalente a um FDV de 55 milhões de dólares). Ao contrário dos leilões holandeses tradicionais, onde o preço diminui ao longo do tempo, no leilão holandês de lances fechados os utilizadores podem licitar a qualquer preço durante todo o período de licitação.
· Fase 3: Preço de liquidação e alocação, fase de liquidação que decorre de 16 a 19 de janeiro, onde, através do cálculo do smart contract FHE, a procura é somada cumulativamente dos lances mais altos para os mais baixos para determinar o preço de liquidação. Como resultado, os utilizadores serão divididos em três categorias: 1. Quem licitar acima do preço de liquidação receberá a alocação total e qualquer pagamento em excesso será reembolsado; 2. Quem licitar exatamente ao preço de liquidação: se a quantidade exceder o fornecimento restante a esse preço, receberá uma parte proporcional dos tokens, com o excesso reembolsado; 3. Quem licitar abaixo do preço de liquidação não receberá tokens e terá o reembolso total.
· Fase 4: Reclamar os tokens, que é a fase de reivindicação dos tokens a partir de 20 de janeiro, para receber os tokens ZAMA (totalmente desbloqueados) e os reembolsos.
Para facilitar a compreensão, o Odaily fornece um exemplo para todos. Suponha que 1000 tokens ZAMA foram distribuídos através de um leilão holandês de lances fechados, e três pessoas participaram na licitação: Alice, Bob e Charlie.
Primeiro, durante a fase de licitação, a situação dos lances dos três é a seguinte:
· Alice licitou por 400 tokens a $5 cada, pagando no total $2000;
· Bob licitou por 600 tokens a $4 cada, pagando no total $2400;
· Charlie licitou por 300 tokens a $3 cada, pagando no total $900.

Em seguida, após o término do período de licitação, o smart contract do leilão irá alocar os tokens a cada participante por ordem decrescente dos lances:
· Alice foi quem licitou mais alto, recebendo 400 tokens, restando 600 tokens para alocar;
· Bob foi o segundo maior licitante, recebendo 600 tokens. Os tokens restantes para alocação são 0. Portanto, o preço final de liquidação é o lance do Bob, que é $4 por token;
· O lance do Charlie ficou abaixo do preço final de liquidação, por isso não recebeu qualquer alocação.

Por fim, durante a fase de reivindicação e reembolso, os detalhes são os seguintes:
· Alice recebeu 400 tokens ZAMA e um reembolso de $400;
· Bob recebeu 600 tokens ZAMA sem reembolso;
· Charlie não recebeu tokens ZAMA, mas recebeu o reembolso total de $900.

Última Oportunidade de Interação Antes do TGE
Atualmente, ainda é possível participar nas Guild Missions da Zama, que incluem:
Missões Principais: Obtenha acesso ao Discord da Zama, entre em três das quatro comunidades oficiais para completar e junte-se ao canal oficial do Discord para obter um papel de identidade.

Novato na Zama? Missões: Inclui especificamente cinco sub-missões, que podem ser facilmente concluídas com base nas instruções da missão.

Missões do Programa de Criadores: Inclui duas sub-missões, sendo que a primeira tem um requisito de financiamento e a segunda é para o programa de criadores.

Missões do Programa de Desenvolvedores: As missões têm requisitos elevados, devendo ser realizadas de acordo com as circunstâncias individuais.

Além disso, a página de mintagem do OG NFT está prestes a abrir, por isso os participantes iniciais devem verificar se se qualificam quando for aberta.

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