Em uma publicação recente, o estrategista macro sênior da Bloomberg Intelligence Mike McGlone traçou um paralelo direto entre o Bloomberg Galaxy Crypto Index em 2025 e o Dow em 1929, chamando o cenário de "Pico do Bitcoin?" e enquadrando a fase atual como o início de uma purga, não uma pausa — uma purga semelhante à que causou a Grande Depressão há quase 100 anos.
A comparação não é abstrata. A própria normalização da Bloomberg mostra que as criptomoedas seguem o mesmo arco que as ações dos EUA há um século: uma forte alta, especulação crescente e, em seguida, uma virada lenta para baixo.
Fonte: Mike McGlone McGlone argumenta que é exatamente neste momento que os debates sobre bolha ou não bolha explodem, geralmente próximos aos topos, não aos fundos. Para ele, Bitcoin, fortemente ligado aos mercados de risco em geral, encaixa-se nesse roteiro.
Primeiro impulso, depois purga
Ele descreve o impulso do Bitcoin após 2024 como uma bola de praia forçada para baixo da água até que a reeleição de 2024 removeu a pressão política. Desde então, o preço acelerou rapidamente, o apetite especulativo acompanhou e o excesso se acumulou. Agora, nas palavras de McGlone, é a fase de limpeza que parece estar em andamento. Bitcoin caiu apenas cerca de 5% em 2025 até 14 de dezembro, o que ele enquadra como resiliência que pode mascarar um risco de queda maior, em vez de confirmar segurança.
O alerta se amplia quando o ouro entra em cena. A relação Bitcoin-ouro terminou 2022 próxima de 10, disparou durante o rali das criptomoedas e depois caiu cerca de 40% este ano para cerca de 21. McGlone vê um caminho de volta para 10 até 2026, um movimento que historicamente pressiona todos os ativos de risco.
A projeção mais chocante de McGlone vem por último: a alta do Bitcoin acima de $100,000 pode ter criado as condições para uma correção prolongada, com até mesmo $10,000 sendo citado como um possível destino até 2026, juntamente com uma queda mais ampla liderada por ativos especulativos de alta oferta que não acompanham nada tangível.
