O que é o preço de referência no trading de futuros?

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O preço de referência é um mecanismo de precificação justo utilizado no mercado de futuros para cálculos de L/P não realizado, liquidação de comissões de financiamento e desencadeadores de liquidação. É um dos indicadores de preço mais críticos no trading de futuros, servindo como o maior impulsionador das operações de mercado. Portanto, não deve ser excessivamente sensível ou lento ao refletir as mudanças do mercado.

 

Cálculo do preço de referência

Futuros perpétuos

Nos futuros perpétuos, o preço de referência é determinado através do cálculo de três valores de preço bruto e do uso da sua mediana como preço de referência final. Este preço de referência é atualizado a cada segundo.

 

Os três valores de preço bruto são:

• Preço 1: último preço no mercado de futuros da Bitget

• Preço 2: calculado com base no índice de preço e na taxa de financiamento

• Preço 3: calculado utilizando o índice de preço e a base do livro de ordens de futuros

Preço de referência final = mediana (Preço 1, Preço 2, Preço 3)

 

Cálculo do preço 2:

• Preço 2 = índice de preço × (1 + taxa de financiamento mais recente × (tempo até a próxima liquidação ÷ intervalo de liquidação da comissão de financiamento)) O intervalo de liquidação da comissão de financiamento e o tempo até a próxima liquidação são medidos em minutos. A duração exata depende do intervalo de liquidação da comissão de financiamento dos futuros. Por exemplo, se a comissão de financiamento for liquidada a cada 8 horas, o intervalo de liquidação da comissão de financiamento = 60 × 8 = 480 minutos.

Exemplo:

• Índice de preço atual dos futuros perpétuos de BTCUSDT: 91,500

• Intervalo de liquidação da comissão de financiamento: 8 horas = 480 minutos

• Hora atual: 14h00, faltando 2 horas para o próximo acerto às 16h00. Tempo até à próxima liquidação: 2 × 60 = 120 minutos

• Taxa de financiamento mais recente: 0.01%

• Preço 2 = 91,500 × (1 + 0.01% × 120 ÷ 480) = 91,502.2875

 

Cálculo do preço 3:

• Preço 3 = índice de preço + MA (com base no livro de ordens de 2.5 minutos)

Passo 1: calcule a base do livro de ordens. Base do livro de ordens = (bid 1 + ask 1) ÷ 2 − índice de preço. A base do livro de ordens é calculada a cada 5 segundos (ou seja, aos 0s, 5s, 10s, ..., 55s de cada minuto). Os preços bid 1, ask 1 e os índices de preço são capturados em simultâneo.

• Passo 2: calcule a média aritmética da base do livro de ordens de 2.5 minutos. MA (com base no livro de ordens de 2.5 minutos) = (Base 1 + Base 2 + … + Base 30) ÷ 30. A base do livro de ordens é atualizada a cada 5 segundos, o que resulta em 30 pontos de dados ao longo de 2.5 minutos. Cada ponto de dados é ponderado de forma igual.

• Passo 3: preço 3 = índice de preço + MA (com base no livro de ordens de 2.5 minutos)

 

Casos especiais

• Durante oscilações repentinas nos preços de mercado, o preço de referência pode ficar aquém dos movimentos reais do mercado. Isto pode causar diferenças entre o L/P realizado e não realizado quando uma posição é encerrada. Este comportamento é intencional, uma vez que ajuda a evitar liquidações causadas por picos de preço de curta duração ou movimentos de manipulação do mercado.

• Nestas situações, a Bitget poderá ajustar a janela de cálculo da MA para o Preço 3 ou mudar temporariamente o cálculo do preço de referência para o Preço 1 em resposta a condições de mercado altamente voláteis.

 

Futuros a prazo

Para futuros a prazo, o cálculo do preço de referência varia dependendo do tempo restante até a liquidação.

1. Período padrão (mais de 30 minutos até à entrega)

• Preço de referência = índice de preço + MA (com base no livro de ordens de 5 minutos), sendo calculado utilizando a mesma metodologia que o Preço 3 para futuros perpétuos.

• Como o prazo de entrega é frequentemente muito distante, o preço de referência pode divergir significativamente do índice de preço devido ao valor temporal.

2. Menos de 30 minutos até a entrega

• Preço de referência = MA (índice de preço de 30 minutos), calculado a cada segundo. São utilizados até ao momento da entrega um total de 1800 pontos de dados (30 minutos × 60 segundos). Se restarem menos de 30 minutos, a média móvel é calculada com base nos dados disponíveis. Por exemplo, se o prazo de entrega for às 16h00 e a hora atual for 15h45 (faltam 15 minutos), então o preço de referência = MA (índice de preço de 15 minutos)

 

Perguntas frequentes

1. O que é o preço de referência?

O preço de referência é um mecanismo de precificação justo utilizado no mercado de futuros para cálculos de L/P não realizado, liquidação de comissões de financiamento e desencadeadores de liquidação.

2. Com que frequência é que o preço de referência é atualizado?

O preço de referência dos futuros perpétuos é atualizado a cada segundo para refletir as condições do mercado em tempo real.

3. Quais são os três valores de preço bruto dos futuros perpétuos?

• Preço 1: último preço no mercado de futuros da Bitget

• Preço 2: calculado com base no índice de preço e na taxa de financiamento

• Preço 3: calculado utilizando o índice de preço e a base do livro de ordens de futuros

4. Como é que o preço de referência é afetado à medida que o prazo de entrega se aproxima?

Nos futuros a prazo, quando faltam menos de 30 minutos para a entrega, o preço de referência é calculado utilizando a média móvel dos dados do índice de preço disponíveis, com base no tempo restante até à liquidação.

 

Aviso legal e alerta de risco

Todos os tutoriais de trading fornecidos pela Bitget são apenas para fins educacionais e não devem ser considerados conselhos financeiros. As estratégias e os exemplos partilhados destinam-se a fins ilustrativos e podem não refletir as condições reais do mercado. O trading de criptomoedas envolve riscos significativos, incluindo a perda potencial dos seus fundos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Faça sempre uma investigação exaustiva e compreenda os riscos envolvidos. A Bitget não é responsável por quaisquer decisões de trading tomadas pelos utilizadores.