Reunião do FOMC em 28-29 de outubro de 2025: O próximo movimento do Fed desencadeará uma alta das criptomoedas?

O mercado cripto está mais uma vez em uma encruzilhada enquanto investidores globais voltam sua atenção para a reunião do FOMC do Federal Reserve dos EUA marcada para 28-29 de outubro de 2025. Após mais de um ano de turbulências econômicas e recalibração monetária, a decisão do Fed sobre cortar ou não taxas de juros traz implicações que vão muito além de Wall Street. Para investidores cripto, isso pode marcar um momento decisivo na batalha em curso entre o controle da inflação e o crescimento de ativos impulsionado por liquidez. Com o Bitcoin se mantendo acima de US$ 110.000 e plataformas DeFi demonstrando sinais iniciais de renovada atividade, o cenário está pronto tanto para uma alta quanto para uma correção—dependendo do tom assumido pelo Fed.

O que torna esta reunião especialmente complexa é a falta de novos dados governamentais, devido a uma prolongada paralisação federal que deixou o Fed parcialmente no escuro. Ainda assim, a maioria dos participantes do mercado espera um corte de 25 pontos-base—o segundo em tantas reuniões—conforme o banco central muda o foco de contenção para cautela. Mas não é apenas a decisão sobre a taxa que importa; trata-se do sinal transmitido. O Fed indicará um caminho dovish até 2026, ou adotará uma postura de “esperar para ver”? Este artigo detalha o cenário macroeconômico, as últimas pistas do FOMC e o que tudo isso pode significar para os mercados cripto nas próximas semanas.

Visão geral da Reunião do FOMC e Perspectiva das Taxas

O Federal Open Market Committee (FOMC) reuniu-se nos dias 28 e 29 de outubro de 2025, com o mercado amplamente antecipando um segundo corte consecutivo de taxas. O Fed entregou conforme esperado, reduzindo sua faixa-alvo para a taxa dos fundos federais em 25 pontos-base, para 3,75%–4,00%. Este movimento segue a primeira redução em mais de um ano, ocorrida em setembro, e reflete a crescente preocupação com o enfraquecimento das condições do mercado de trabalho, apesar de a inflação parecer estar gradualmente esfriando.

Na aproximação à reunião, os mercados futuros precificaram uma probabilidade de 97% para o corte, sugerindo que a decisão já estava, em grande parte, incorporada aos ativos de risco. No entanto, a atenção do mercado rapidamente se voltou para o comunicado pós-reunião do Fed e a entrevista coletiva do presidente Jerome Powell, que enfatizou que as futuras decisões de taxa dependerão dos dados, especialmente com a inflação subjacente ainda pairando em torno de 3%, acima da meta de 2% do Fed.

É notável que o Fed não divulgou projeções econômicas atualizadas (o próximo Resumo de Projeções Econômicas está previsto para dezembro), deixando os analistas a interpretar o tom de Powell em busca de pistas sobre o rumo futuro. Embora Powell tenha reconhecido melhorias nas tendências inflacionárias, ele apontou incertezas no mercado de trabalho e nas condições financeiras como justificativa para manter uma abordagem "gradual e flexível" em relação ao afrouxamento. Para traders cripto, essa nuance é fundamental: sugere que o Fed está comprometido em flexibilizar—mas não cegamente—deixando a porta aberta tanto para novos cortes quanto para uma pausa, dependendo de como os dados evoluírem.

Condições Macroeconômicas Atuais e Estratégia do Fed

Índice de Preços ao Consumidor (CPI)

Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics

A decisão do Fed de continuar cortando taxas ocorre em meio a sinais econômicos mistos. No campo da inflação, os dados mais recentes do Índice de Preços ao Consumidor (CPI)—ainda que irregulares devido à paralisação federal em curso—sugerem que a inflação geral desacelerou para cerca de 3,0% ano a ano, com a inflação subjacente suavizando ligeiramente para níveis semelhantes. Powell e outros dirigentes do Fed enfatizaram repetidamente que, embora a inflação permaneça acima da meta, a atual tendência desinflacionária é animadora, especialmente considerando o impacto inflacionário temporário de novas tarifas de importação e preços elevados de energia.

Taxa de Desemprego dos Estados Unidos

Fonte: U.S. Bureau of Labor Statistics

A maior preocupação para o Fed está no mercado de trabalho. Após se manter historicamente apertado até o início de 2025, a criação de empregos desacelerou significativamente, e o desemprego subiu para 4,3%, contra 4,0% no início do ano. As empresas estão mais cautelosas nas contratações, e o endurecimento da política de imigração restringiu ainda mais a oferta de mão de obra. Para agravar o problema, a prolongada paralisação federal criou um apagão de dados—o Bureau of Labor Statistics ficou impossibilitado de publicar relatórios chave de trabalho e inflação, deixando o Fed com pouca visibilidade das condições atuais. Powell reconheceu essa incerteza, descrevendo como “voar às cegas”, mas insistiu que indicadores alternativos confirmam as tendências mais amplas.

Em resposta, o Fed está adotando uma abordagem de gestão de riscos—flexibilizando a política de forma proativa para evitar uma desaceleração mais profunda. Essa mentalidade também parece se estender ao aperto quantitativo (QT). Embora nenhum anúncio formal tenha sido feito, vários dirigentes do Fed sugeriram que a redução do balanço patrimonial pode terminar em breve. As condições de liquidez nos mercados de financiamento de curto prazo já mostram sinais de estresse, e o Fed historicamente age rápido para estabilizar tais dinâmicas. Muitos participantes do mercado agora esperam um anúncio até o final do ano para pausar o QT, o que marcaria um novo pivô em relação ao ciclo de aperto agressivo de 2022–2023.

No geral, a estratégia em evolução do Fed reflete uma mudança sutil, mas significativa: não está mais focado unicamente em conter a inflação, mas sim em equilibrar a moderação inflacionária com a crescente fragilidade econômica. Para investidores cripto, essa trajetória mais acomodatícia pode significar um ambiente macro mais favorável—especialmente se for combinada com o fim do aperto de liquidez.

Wall Street e o Cripto Seguram o Fôlego Antes do Corte

Na abordagem à reunião do FOMC de 28-29 de outubro, tanto os mercados tradicionais quanto os cripto exibiram uma mistura de expectativa e cautela. Nas ações, o otimismo dos investidores impulsionou os principais índices norte-americanos a novas máximas. S&P 500, Nasdaq e Dow Jones registraram diversos fechamentos recordes na semana anterior, impulsionados por fortes lucros de empresas de tecnologia e crescente confiança no viés dovish do Fed. Os traders viam amplamente o corte como certo, e o momentum crescia diante da perspectiva de condições financeiras mais flexíveis até o fim do ano.

Treasury americano de 10 anos

Fonte: CNBC

Enquanto isso, o mercado de títulos respondeu conforme esperado. O rendimento do Treasury EUA de 10 anos recuou para cerca de 4,0%, abaixo dos picos do ciclo registrados no início do ano, indicando expectativas de uma trajetória duradoura de afrouxamento. Paralelamente, os preços do ouro dispararam para novos recordes, tocando US$ 4.030/oz, à medida que investidores se posicionavam defensivamente antecipando política monetária mais branda e liquidez crescente—uma combinação que historicamente beneficia tanto ouro quanto cripto.

Preço do Bitcoin (BTC)

Fonte: CoinmarketCap

O mercado cripto, por sua vez, seguiu um caminho mais cauteloso. Bitcoin (BTC) pairou próximo de US$ 113.000, estabilizando-se após uma queda aguda registrada mais cedo no mês. Esse “flush de outubro” eliminou mais de US$ 1 bilhão em posições alavancadas, levando muitos traders a reduzir exposição e aguardar clareza macroeconômica. A liquidez nas principais exchanges cripto diminuiu, com a profundidade do order book caindo para cerca de 40% do nível normal. Esse mercado mais ralo indicava que até investidores otimistas adotavam uma abordagem de espera antes do anúncio do Fed.

Apesar da hesitação de curto prazo, a confiança institucional no cripto permaneceu firme. ETFs de Bitcoin continuaram registrando entradas líquidas, e grandes gestores de ativos como BlackRock e Fidelity observaram demanda estável por seus produtos atrelados a cripto. Isso sugere que investidores de longo prazo estão se posicionando em busca de ventos macroeconômicos favoráveis—ainda que operadores de curto prazo permaneçam atentos à volatilidade relacionada ao evento do Fed. Por outro lado, no segmento corporativo a cautela se fez presente: empresas como MicroStrategy desaceleraram a acumulação de BTC, e alguns detentores de tesouraria em cripto relataram redução de posições para garantir lucros ou gerenciar riscos de liquidez.

Como a Decisão do Fed Pode Moldar o Panorama Cripto

Com o Fed realizando o corte esperado de 25 pontos-base, os mercados cripto mudaram o foco do que o Fed fez para o que significa daqui em diante. O próprio corte—fazendo a faixa-alvo cair para 3,75%–4,00%—já estava precificado. O que importa agora é o tom e a direção sinalizada pelo presidente Powell e pelo FOMC.

Veja como cada cenário principal pode impactar o mercado cripto:

● Continuação Dovish (Alta para Cripto): Se o Fed reforçar a trajetória de afrouxamento—com Powell destacando confiança no controle da inflação e sugerindo novos cortes em dezembro ou início de 2026—isso provavelmente impulsionará os mercados cripto. Um dólar mais fraco, queda nos rendimentos e expectativas de liquidez sustentada historicamente beneficiam Bitcoin, altcoins e tokens DeFi. Um fator adicional seria qualquer confirmação de que o Fed se prepara para pausar ou encerrar o aperto quantitativo (QT).

● Dovish mas Cauteloso (Neutro a Ligeiramente Baixista): Nesse cenário intermediário, o Fed corta taxas mas não oferece direcionamento enfático para o futuro—ressaltando dependência dos dados e riscos potenciais. Powell pode soar não-comprometido ou enfatizar a necessidade de mais clareza sobre o mercado de trabalho, especialmente diante do apagão de dados governamentais em curso. Nesse caso, o cripto pode apresentar lateralidade ou correções modestas, em especial se o mercado interpretar a mensagem como indecisa. Um movimento de “venda no fato” também é possível após as recentes altas.

● Pausa Hawkish ou Surpresa na Comunicação (Baixista para Cripto): Embora isso não tenha ocorrido na reunião de outubro, permanece um risco para futuras decisões. Se o Fed tivesse pausado ou emitido um comunicado expressando preocupação com inflação persistente ou excesso de liquidez, ativos de risco provavelmente recuariam. Para o cripto, isso significaria pressão renovada sobre o Bitcoin e uma correção da tendência altista. Este cenário provavelmente geraria fortalecimento do dólar, elevação nos rendimentos de títulos e menor apetite por ativos voláteis.

Embora a ação do Fed contribua para ancorar expectativas, o impacto real para o cripto depende de o mercado enxergar isso como início de um ciclo dovish sustentado—ou apenas um ajuste tático.

Após o Fed: 5 Fatores que Vão Moldar o Próximo Movimento do Cripto

Agora que o Fed tomou sua decisão, o caminho adiante para o cripto dependerá de como as condições macro se desenrolam e de como os mercados interpretam os sinais. Para investidores que navegam por este momento, aqui estão cinco fatores-chave a acompanhar:

1. Reunião do FOMC de dezembro (Novo Corte?)

A próxima decisão de política monetária do Fed acontece em 9-10 de dezembro de 2025. Um terceiro corte consecutivo é amplamente aguardado, mas isso pode mudar com novos dados. Se a inflação seguir sob controle e o mercado de trabalho continuar fraco, o Fed pode reforçar o tom dovish. No entanto, sinais de reaceleração econômica podem levar a uma postura mais cautelosa e travar o ímpeto dos ativos de risco como o cripto.

2. Dados de Inflação e Emprego

Com o fim da paralisação federal, uma onda de dados represados—CPI, PCE, folhas de pagamento, crescimento salarial—chegará ao mercado. Essas métricas irão direcionar a mensagem do Fed em dezembro. Inflação mais branda e aumento do desemprego favorecem mais afrouxamento e beneficiam o cripto. Mas se a inflação surpreender para cima, cortes futuros podem ser adiados e a volatilidade retornar ao mercado.

3. Política de QT e Condições de Liquidez

A estratégia do Fed para o balanço patrimonial permanece no foco. Uma pausa formal ou o fim do aperto quantitativo (QT) adicionaria liquidez ao sistema, o que é tipicamente positivo para Bitcoin e outros ativos digitais. No entanto, se o QT persistir por mais tempo do que o esperado, pode drenar liquidez e apertar as condições financeiras, criando obstáculos para as avaliações cripto.

4. Fatores Geopolíticos e Regulatórios

Para além da política monetária dos EUA, dinâmicas globais seguem influentes. Tensões comerciais—sobretudo entre EUA e China—podem afetar o sentimento do investidor em geral. Ao mesmo tempo, a regulação cripto ainda está em evolução. Novidades sobre aprovações de ETF, tributação de ativos digitais ou políticas de stablecoins podem movimentar capital rapidamente e redefinir o ímpeto do setor.

5. Estrutura de Mercado: Fluxos de ETF e Demanda Institucional

Entradas em ETFs permanecem um forte indicador do apetite institucional. Fluxos líquidos positivos para ETFs de Bitcoin e Ethereum sugerem confiança de longo prazo—ainda que os mercados à vista estejam voláteis. Se estes fluxos secarem ou reverterem, pode indicar cautela entre os grandes participantes e desencadear correções mais amplas.

Conclusão

A reunião do FOMC de 28-29 de outubro de 2025 confirmou o que muitos no espaço cripto já antecipavam: o Fed está pivotando com cautela na direção do afrouxamento, mas sem descuidar do cenário. Um segundo corte consecutivo indica preocupação crescente com a desaceleração do mercado de trabalho e as condições financeiras mais apertadas, mesmo com as tendências inflacionárias sendo animadoras. Embora essa mudança favoreça ativos de risco, a comunicação do Fed deixou claro que as próximas ações serão guiadas por dados recebidos—não apenas por expectativas de mercado.

Para investidores cripto, isso significa manter-se atento. Um Fed mais acomodatício pode destravar liquidez, impulsionar momentum e fortalecer narrativas altistas para Bitcoin, Ethereum e DeFi. Mas a resposta do mercado dependerá de quão convincente será a manutenção dessa direção dovish pelo Fed. Com a incerteza macro ainda em jogo e a regulação no horizonte, este é um momento de otimismo disciplinado—acompanhando os sinais, não apenas o preço.