Momento Crítico do Bitcoin: Os Touros Conseguirão Recuperar US$117.570 e Evitar um Colapso de Duplo Topo?

O Bitcoin encontra-se em uma encruzilhada crucial, com indicadores técnicos e forças macroeconômicas convergindo para definir sua trajetória no curto prazo. O experiente trader Peter Brandt soou o alarme sobre um possível padrão de topo duplo, alertando que o Bitcoin precisa recuperar o nível de $117.570 para evitar uma reversão baixista. Este momento crítico, agravado pela atividade das baleias, métricas on-chain e dinâmicas institucionais, exige uma análise detalhada tanto dos riscos técnicos quanto macroeconômicos.

Análise Técnica: Um Caso de Alta Frágil

O padrão de topo duplo de Brandt — uma formação que frequentemente sinaliza topos de mercado devido à oferta ou distribuição — ganhou força à medida que a ação de preço do Bitcoin oscila dentro de um canal descendente [1]. A validade do padrão depende da capacidade do Bitcoin de ultrapassar os $117.570; caso contrário, pode-se confirmar uma reversão baixista, com precedentes históricos sugerindo uma possível queda para $80.000 ou menos [2]. As métricas on-chain reforçam essa cautela: o Taker Buy/Sell Ratio despencou para níveis vistos pela última vez em maio de 2018, indicando uma pressão de venda elevada [2].

A atividade das baleias complica ainda mais a narrativa otimista. Uma recente liquidação de 24.000 BTC ($2,7 bilhões) por uma única baleia intensificou as preocupações sobre uma capitulação de curto prazo [3]. Vendas em larga escala como essa frequentemente antecedem correções de mercado, à medida que participantes institucionais reequilibram portfólios em meio a mudanças nas condições macroeconômicas.

Sentimento Macroeconômico: Mudanças Dovish e Ventos Favoráveis Institucionais

Enquanto os indicadores técnicos apresentam um cenário misto, fatores macroeconômicos oferecem um contrapeso. A postura dovish do Federal Reserve, com cortes de juros previstos para 2025, fortaleceu o sentimento de risco. Custos de empréstimo mais baixos normalmente direcionam capital para ativos como o Bitcoin, que historicamente superou ações tradicionais durante expansões de liquidez [1]. A análise da JPMorgan destaca essa dinâmica, argumentando que o Bitcoin está subvalorizado em relação ao ouro, com um alvo potencial de $126.000 à medida que sua volatilidade converge com a do metal precioso [4].

A adoção institucional permanece como um pilar da narrativa de longo prazo do Bitcoin. Tesourarias corporativas agora detêm mais de 6% do suprimento total de Bitcoin, com o segundo trimestre de 2025 registrando um aumento de 23,13% nas participações em relação ao trimestre anterior [4]. Mais de 35 empresas de capital aberto agora possuem pelo menos 1.000 BTC cada, e a clareza regulatória — como a orientação revisada do Departamento do Trabalho dos EUA para 401(k) — liberou $8,9 trilhões em ativos de aposentadoria para exposição a cripto [5]. Esses desenvolvimentos sugerem uma mudança estrutural, com o Bitcoin sendo cada vez mais visto como um ativo de reserva estratégica.

O Caso de Alta: ETFs, Liquidez e Escassez

Os ETFs spot de Bitcoin injetaram $118 bilhões em entradas até o terceiro trimestre de 2025, com o IBIT da BlackRock dominando 89% da fatia de mercado [1]. Essa demanda institucional, aliada à acumulação corporativa (por exemplo, o estoque de 3,68 milhões de BTC da MicroStrategy), retirou 18% do suprimento circulante de Bitcoin da negociação ativa, reforçando seu prêmio de escassez [1]. A Tiger Research projeta um preço-alvo de $190.000 para o terceiro trimestre de 2025, citando liquidez global recorde e a transição do Bitcoin de ativo especulativo para ativo central [2].

No entanto, a fragilidade do mercado persiste. Um salto de 3,2% no Bitcoin após o discurso de Jackson Hole foi seguido por uma retração de 5%, ilustrando a volatilidade inerente a um mercado que ainda lida com incertezas regulatórias e macroeconômicas [3].

Conclusão: Um Acerto de Contas de Alto Risco

A capacidade do Bitcoin de recuperar os $117.570 será um teste decisivo para os otimistas. Uma quebra bem-sucedida pode reacender o alvo de $140.000, impulsionada por entradas em ETFs e adoção institucional. Por outro lado, uma queda abaixo de $110.000 pode desencadear um novo teste das mínimas de 2023. Os investidores devem ponderar as vulnerabilidades técnicas frente aos ventos favoráveis macroeconômicos, reconhecendo que a trajetória do Bitcoin dependerá tanto da ação de preço quanto da interação mais ampla entre liquidez, regulação e fluxos de capital.

Fonte:
[1] Bitcoin Must Reclaim $117570 To Avoid Double Top Risk
[2] Bitcoin Price Prediction by Veteran Peter Brandt Amid Crash Concerns
[3] Bitcoin's Q3 2025 Surge: Navigating Fed Policy and ...
[4] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold and the Case for ...
[5] 25Q3 Bitcoin Valuation Report