Crescimento da Receita de Protocolos Cripto: Uma Oportunidade Lucrativa nos Ecossistemas DeFi e de Stablecoins

Os ecossistemas de finanças descentralizadas (DeFi) e stablecoins surgiram como os setores mais dinâmicos do mercado cripto no terceiro trimestre de 2025, com um aumento coletivo de receita de US$ 1,2 bilhão nos 30 dias encerrados em 28 de agosto de 2025. Isso representa um crescimento mensal de 9,3% em relação ao período anterior, impulsionado pela inovação em empréstimos, negociações e stablecoins que geram rendimento. Para os investidores, esse aumento destaca um ponto de inflexão crítico: protocolos de alto crescimento e ecossistemas de stablecoins não estão apenas sobrevivendo em um mercado volátil — eles estão remodelando a infraestrutura financeira global.

O boom de receita é sustentado por uma mistura de protocolos estabelecidos e emergentes. Aave V2 permanece como a principal plataforma de empréstimos, com US$ 4,1 bilhões em volume de empréstimos, enquanto o dólar sintético USDe da Ethena disparou 75% no mês, alcançando o terceiro lugar no ranking de stablecoins [1]. Tether e Circle, os gigantes tradicionais das stablecoins, respondem juntos por 70% da receita total de DeFi, com a Tether sozinha gerando US$ 632,91 milhões no terceiro trimestre de 2025 [2]. No entanto, o crescimento mais notável vem de players de nicho: Pump.fun (aumento de receita de 79%) e Sky Protocol (crescimento de 77,5%) estão aproveitando o blockchain de alta velocidade da Solana para conquistar participação de mercado [3].

A Ascensão das Stablecoins com Rendimento

As stablecoins não estão mais apenas atreladas ao fiat — elas estão se tornando motores de inovação financeira. O USDe da Ethena revolucionou o mercado ao oferecer recursos de rendimento, gerando um aumento de receita de US$ 23 milhões em apenas um mês [4]. Isso reflete tendências mais amplas: a McKinsey observa que as stablecoins agora facilitam US$ 20–30 bilhões em pagamentos on-chain diários, destacando seu papel como espinha dorsal da infraestrutura DeFi [5]. Enquanto isso, protocolos baseados na Solana como Hyperliquid (crescimento de receita de 25,9%) e Jupiter (crescimento de 23,5%) estão capitalizando as baixas taxas e alta capacidade da rede, com o ecossistema DeFi da Solana atingindo um volume de 30 dias de US$ 111,5 bilhões [6].

O Impulso Institucional do Ethereum

Embora a ascensão da Solana seja inegável, o Ethereum continua sendo a base do DeFi. Com US$ 78,1 bilhões em TVL e 63% de todos os protocolos DeFi, a adoção institucional do Ethereum acelerou em 2025. Os ETFs de Ethereum listados nos EUA agora detêm US$ 23 bilhões em ativos sob gestão, sinalizando crescente confiança dos investidores tradicionais [7]. Plataformas de camada 2 como Arbitrum (US$ 10,4 bilhões em TVL) e Base (US$ 2,2 bilhões em TVL) estão ampliando ainda mais o alcance do Ethereum, permitindo aplicações DeFi escaláveis e econômicas [8].

Oportunidades Estratégicas de Investimento

Para os investidores, os dados do terceiro trimestre de 2025 apontam para três oportunidades principais:
1. Protocolos de Empréstimo de Alto Rendimento: Aave V2 e JustLend, com US$ 3,39 bilhões em volume de empréstimos, demonstram a demanda duradoura por mercados de crédito descentralizados.
2. Stablecoins com Rendimento: USDe da Ethena e tokens semelhantes estão redefinindo a utilidade das stablecoins, oferecendo liquidez e retorno.
3. Ecossistema da Solana: Hyperliquid, Pump.fun e Jupiter estão posicionados para se beneficiar do crescimento de 30% da receita da Solana no terceiro trimestre de 2025, impulsionado por seu ambiente amigável para desenvolvedores.

O aumento de receita de US$ 1,2 bilhão não é uma anomalia — é um prenúncio da maturação do DeFi. À medida que stablecoins e protocolos cross-chain conectam as finanças tradicionais e descentralizadas, o setor está pronto para capturar uma fatia maior do mercado global de fintech de US$ 1,5 trilhão [9]. Para os investidores, a questão não é mais se devem participar, mas como alocar capital nos protocolos que impulsionam essa transformação.

Fonte:
[1] 2025 Stablecoin Market Rankings: Yield-Bearing Tokens Rise
[2] DeFi vs. Traditional Banking Statistics 2025: Yield, Fraud
[3] Top crypto protocols generate $1.2B in revenue after recording 9.3% monthly growth
[4] Stablecoins payments infrastructure for modern finance
[5] Decentralized Finance Market Statistics 2025: TVL, Token