A DeFi do TON está pronta para liderar uma verdadeira revolução financeira?

O texto a seguir é um artigo de opinião de Slavik Baranov, CEO da STON.fi Dev.

Do Fenômeno dos Jogos à Ambição Financeira

Em 2024, a blockchain TON tornou-se um dos ecossistemas mais comentados no universo cripto — não por causa de um protocolo DeFi revolucionário, mas graças à ascensão meteórica dos jogos virais tap-to-earn no Telegram. Títulos como Hamster Kombat e Notcoin atraíram milhões de usuários praticamente da noite para o dia, elevando o número de carteiras ativas diárias para quase 2 milhões até setembro.

Telegram Active Daily Wallets (fonte: Tonstat).

Esse aumento provou que a TON pode integrar usuários em um ritmo que poucas blockchains conseguem igualar. Mas também expôs a fragilidade de uma adoção impulsionada pelo hype: muitos jogadores vieram em busca de recompensas rápidas e partiram quando os incentivos acabaram. O capital especulativo — fluido e oportunista por natureza — seguiu o mesmo caminho.

Os jogos mostraram o alcance da TON. Mas nunca foram pensados para ser a base de uma revolução financeira.

O Impacto Duradouro do Ciclo de Hype

O resfriamento pós-jogos não foi um colapso; foi um reinício. Em janeiro de 2024, antes do boom dos jogos, a TON tinha uma média de 26.000 carteiras ativas diárias. Após a poeira baixar, a atividade se estabilizou entre 100.000 e 200.000 — um múltiplo de sua base pré-hype.

Ainda mais importante, a entrada de desenvolvedores e usuários semeou o crescimento em todo o ecossistema. O número de protocolos DeFi na TON subiu de 35 para 67 em 2024 — um aumento de 91%. Essa expansão reflete uma mudança gradual de foco, saindo de promoções de curta duração para uma infraestrutura financeira duradoura.

Construindo o Cenário DeFi da TON

O setor DeFi da TON agora abrange swaps de tokens, staking e empréstimos. No início de 2024, a EVAA foi lançada como o primeiro protocolo de empréstimos. No final do verão, o protocolo AMM STON.fi já havia alcançado quase 400 milhões de dólares em liquidez. Atualmente, os líderes em valor total bloqueado (TVL) são o protocolo de staking líquido Tonstakers e o protocolo de swap STON.fi, refletindo a preferência dos usuários por serviços essenciais e de alta liquidez.

Impulsionado pelo entusiasmo relacionado aos jogos, o valor total bloqueado (TVL) em toda a rede atingiu o pico de 1.1 bilhões de dólares em julho de 2024. Mas, à medida que os programas de incentivo terminaram, o TVL caiu para cerca de 600 milhões de dólares no início de 2025 e agora está próximo de 400 milhões de dólares.

DeFi TVL (fonte: DefiLlama)

Esses movimentos sugerem que parte da liquidez da TON foi influenciada por dinâmicas de mercado de curto prazo. Os fundos tendiam a entrar durante períodos de rendimentos atraentes e diminuíam gradualmente à medida que essas oportunidades se esgotavam.

No final de 2024, a TON tinha quase 38 milhões de endereços, mas a criação de novas carteiras caiu drasticamente — de 724.000 diárias no outono para apenas 33.000 no início de 2025. Enquanto isso, o staking surgiu como um porto seguro: cerca de 790 milhões de TON estão atualmente em staking, concentrando a liquidez em protocolos de camada base de menor risco.

Por Que a Revolução Ainda Não Aconteceu

Comparado ao Ethereum ou Solana, a profundidade de liquidez e a variedade de produtos da TON ainda estão em desenvolvimento. Parte dessa diferença vem de seu design subjacente. A arquitetura da TON foi criada com a escalabilidade massiva em mente, levando a uma infraestrutura tecnicamente elegante, porém mais complexa para os desenvolvedores.

Os smart contracts na TON utilizam uma linguagem de baixo nível, e muitos componentes essenciais precisam ser construídos do zero, o que pode ter contribuído para um ritmo mais gradual de desenvolvimento DeFi em seus primeiros anos.

O lado positivo? O desenvolvimento em baixo nível pode produzir soluções mais eficientes e resilientes ao longo do tempo. A equipe central da TON está ativamente reduzindo as barreiras para os desenvolvedores, abrindo caminho para um crescimento mais rápido.

Outro fator é a dependência do ecossistema em relação ao Telegram. Por um lado, essa integração dá à TON acesso direto a mais de 1 bilhão de usuários e utilidade tangível — desde 2024, donos de canais do Telegram podem receber pagamentos de receita de anúncios em TON. Por outro lado, cria um ponto único de exposição: qualquer interrupção no Telegram impacta instantaneamente a TON.

Por enquanto, muitos usuários comuns ainda veem os mini-apps do Telegram como jogos casuais, e não como ferramentas financeiras. Sem ampliar os casos de uso além do entretenimento, o apelo da TON ao capital institucional permanece limitado.

Desbloqueando o Potencial DeFi da TON

O caminho a seguir é claro: expandir além dos ciclos de hype e oferecer serviços financeiros de massa perfeitamente integrados à experiência do Telegram.

Isso pode significar:

• Pagamentos sem atrito — enviar cripto em um chat do Telegram tão facilmente quanto uma mensagem de texto.
• Utilidade cotidiana — pagar por produtos, serviços ou contas de restaurante com tokens baseados em TON.
• Empréstimos acessíveis — oferecer microcréditos e soluções de crédito em regiões pouco atendidas por bancos.

Se bem executados, esses casos de uso podem transformar a TON de um fenômeno viral de jogos em uma interface primária para a adoção global de cripto.

Sinais de Confiança Institucional

O investimento institucional já está validando o potencial da TON. Em março de 2024, grandes players como Sequoia Capital, Draper Associates, Kingsway, CoinFund, Ribbit e Skybridge investiram em Toncoin.

Em janeiro de 2025, a Zodia Custody (uma subsidiária do Standard Chartered) anunciou suporte ao padrão de token Jetton da TON, permitindo que bancos e grandes investidores mantenham e gerenciem ativos TON com segurança. E em julho de 2025, The Open Platform — um desenvolvedor de protocolos e aplicativos baseados no Telegram e construídos sobre a TON — garantiu 28,5 milhões de dólares em uma avaliação de 1 bilhão de dólares dos principais fundos Ribbit Capital e Pantera Capital.

Conclusão: Do Potencial à Realidade

O crescimento explosivo de 2024 provou que combinar o alcance do Telegram com as capacidades da blockchain pode movimentar mercados. Mas a verdadeira transformação só virá quando a TON evoluir de uma porta de entrada alimentada pelo hype para um ecossistema financeiro robusto.

Os fundamentos estão presentes: uma base de desenvolvedores em crescimento, infraestrutura em melhoria e uma distribuição sem precedentes via Telegram. Se o setor DeFi da TON conseguir simplificar a experiência do usuário e entregar serviços essenciais e demandados onde os usuários já estão, não apenas participará do futuro das finanças digitais — poderá ajudar a defini-lo.

O post Is TON’s DeFi ready to lead a true financial revolution? apareceu primeiro em CryptoSlate.