Notícias de Bitcoin Hoje: A galinha dos ovos de ouro do Bitcoin tropeça: o mecanismo flywheel da Metaplanet vacila

A Metaplanet, uma empresa listada em Tóquio conhecida por sua estratégia agressiva de acumulação de Bitcoin, está enfrentando desafios financeiros significativos, já que o preço de suas ações caiu 54% desde meados de junho. Essa queda ameaça seu modelo de captação de capital, que depende de um mecanismo de “flywheel” envolvendo warrants baseados em ações emitidos para o Evo Fund, um investidor chave. A queda no preço das ações tornou menos atraente para o Evo exercer esses warrants, desacelerando assim a capacidade da Metaplanet de levantar fundos e adquirir mais Bitcoin [1].

Atualmente, a empresa detém 18.991 BTC, classificando-se como a sétima maior detentora pública de Bitcoin globalmente, de acordo com o BitcoinTreasuries.NET. O objetivo ambicioso da Metaplanet é aumentar suas reservas de Bitcoin para 100.000 BTC até o final de 2026 e 210.000 BTC até 2027. Essa estratégia depende da manutenção de um prêmio significativo entre sua capitalização de mercado e o valor de suas reservas de Bitcoin. No entanto, esse prêmio caiu de mais de 8x em junho para apenas 2x, levantando preocupações sobre a sustentabilidade de sua abordagem de financiamento [1].

Para lidar com a questão de liquidez, a Metaplanet recorreu a métodos alternativos de captação de recursos. Na quarta-feira, anunciou uma oferta pública de ações em mercados estrangeiros com o objetivo de levantar aproximadamente 130,3 bilhões de ienes (US$ 880 milhões). Além disso, a empresa busca aprovação dos acionistas para emitir até 555 milhões de ações preferenciais, podendo levantar até 555 bilhões de ienes (US$ 3,7 bilhões). Essas ações preferenciais, descritas pelo CEO Simon Gerovich como um “mecanismo defensivo”, têm como objetivo permitir a injeção de capital sem diluir os acionistas comuns e oferecem dividendos anuais de até 6%. A emissão deve atrair investidores japoneses ávidos por rendimento [1].

Analistas expressaram cautela, com Eric Benoit, da Natixis, destacando que o prêmio do Bitcoin é fundamental para o sucesso da estratégia da Metaplanet. A empresa suspendeu o exercício de warrants de 3 a 30 de setembro para facilitar a oferta de ações preferenciais. Resta saber se essa mudança irá estabilizar o modelo de financiamento da empresa. Enquanto isso, a Metaplanet foi promovida de uma ação de small-cap para mid-cap na Revisão Semestral de Setembro de 2025 da FTSE Russell, garantindo inclusão no FTSE Japan Index após seu forte desempenho no segundo trimestre [1].

A estratégia em evolução destaca os desafios que a Metaplanet enfrenta para manter sua trajetória de crescimento em meio a um mercado volátil. À medida que a empresa navega por esses obstáculos, a eficácia de suas novas iniciativas de captação de recursos será um fator chave para determinar sua capacidade de atingir suas metas de acumulação de Bitcoin a longo prazo. A oferta de ações preferenciais, em particular, representa uma ruptura com os métodos tradicionais e pode servir como um teste da confiança dos investidores na estratégia da empresa [1].