Ouro atinge máxima histórica enquanto Bitcoin cai, mostrando divergência entre ativos

O ouro atingiu uma máxima histórica de US$ 3.485 por onça na segunda-feira, após comentários do presidente Donald Trump sobre inflação nas redes sociais. O Bitcoin seguiu na direção oposta, caindo para o menor nível em oito semanas. Esse movimento divergente demonstra o que analistas chamam de "personalidade dividida" do Bitcoin, segundo a Cointelegraph.

Tony Sycamore, analista de mercado da IG, disse à publicação que o Bitcoin às vezes atua como reserva de valor, como o ouro, enquanto em outras ocasiões se comporta como um ativo de risco. Nos últimos dois anos e meio, ouro, Bitcoin e o Nasdaq apresentaram forte correlação, com os três ativos subindo juntos. No entanto, nas últimas semanas, essa correlação se desfez.

Os movimentos de preço ocorreram enquanto o ouro subia 1% para atingir seu nível recorde. Enquanto isso, o Bitcoin era negociado em mínimas de várias semanas, apesar de padrões históricos mostrarem que ele normalmente segue os movimentos do ouro com um atraso de 100 a 150 dias.

Por Que Essa Divisão de Mercado Importa Agora

A ruptura entre Bitcoin e ouro reflete mudanças mais amplas no comportamento dos investidores durante 2025. A análise da OpenMarkets mostra que os ativos se moveram juntos de novembro de 2022 a novembro de 2024, com o ouro ganhando 67% enquanto o Bitcoin disparou 400%. No final de março de 2025, o ouro subiu 16%, enquanto o Bitcoin caiu mais de 6%.

O Bitcoin mantém uma forte correlação de 0,76 com o índice Nasdaq Composite. Muitas mesas de operações institucionais agrupam ativos voláteis como Bitcoin e ações do Nasdaq, assumindo que operadores experientes em volatilidade podem gerenciar ambos. Quedas acentuadas no Nasdaq frequentemente desencadeiam vendas de Bitcoin para cobrir exigências de margem.

A força recente do ouro vem da incerteza econômica, aumento das expectativas de inflação e mudanças nas políticas dos bancos centrais. Bancos centrais da China, Índia e Rússia aceleraram as compras de ouro em taxas sem precedentes. Bancos centrais globais compraram 710 toneladas de ouro em 2025, enquanto ETFs de ouro atraíram US$ 21,1 bilhões em entradas.

Já cobrimos anteriormente como a Cidade do Panamá explorou reservas em Bitcoin após conversas com assessores de El Salvador, mostrando que o interesse institucional permanece forte apesar da recente fraqueza dos preços. A adoção do Bitcoin em nível governamental continua se expandindo globalmente.

Implicações para a Indústria de Ativos Digitais e Físicos

Essa divergência afeta como investidores institucionais veem ambos os ativos em seus portfólios. Fundos de Bitcoin atingiram US$ 162 bilhões em ativos sob gestão em 2025, enquanto ETFs de ouro mantêm US$ 104,45 bilhões. Juntos, esses ativos agora superam US$ 500 bilhões em participações totais.

A correlação do Bitcoin com ativos tradicionais de risco, como ações, desafia sua narrativa de "ouro digital". Enquanto os defensores do Bitcoin o promovem como proteção contra a inflação, seus movimentos de preço continuam espelhando ações de tecnologia em vez de ativos de refúgio seguro. Durante a pandemia de COVID-19, o ouro atingiu US$ 2.070 por onça, proporcionando estabilidade quando os mercados colapsaram. O Bitcoin despencou quase 50% em março de 2020 antes de se recuperar.

A possível mudança do Federal Reserve para uma política monetária mais flexível pode beneficiar ambos os ativos de maneiras diferentes. O ouro normalmente se beneficia de taxas de juros mais baixas e preocupações com desvalorização da moeda. A resposta do Bitcoin à política do Fed permanece menos previsível, embora seu fornecimento fixo de 21 milhões de moedas ofereça proteção teórica contra a inflação.

Análises da Deriv sugerem que o Bitcoin ainda não é o hedge que muitos esperavam em 2025. "O Bitcoin está se movendo com as ações, um exemplo de seu papel como ativo sensível ao macro, em vez de um hedge puro", observa Mena Theodorou, cofundadora da exchange de cripto Coinstash.

Olhando para o futuro, a relação entre Bitcoin e ouro pode evoluir para papéis complementares em vez de concorrentes. A natureza digital do Bitcoin atrai transferências de valor sem fronteiras, enquanto o status estabelecido do ouro como reserva dos bancos centrais sugere que ele permanece o principal ativo de refúgio seguro. Um portfólio diversificado pode incluir ouro em 5-10% para estabilidade e Bitcoin em 1-5% para potencial de alto crescimento com legitimidade institucional.

Ambos os ativos enfrentam diferentes desafios regulatórios e de adoção. O Bitcoin continua construindo aceitação institucional por meio de aprovações de ETF e adoção por tesourarias corporativas. O ouro mantém seu papel tradicional, mas enfrenta concorrência de alternativas digitais entre investidores mais jovens que buscam diversificação de portfólio.