O "mês vermelho" do Bitcoin: Por que setembro ainda domina o ciclo das criptomoedas

Objetivamente, a maioria das correções em setembro foram na verdade relativamente moderadas.

‍Fonte: cryptoslate

Tradução: Blockchain Knight

O Departamento de Comércio dos Estados Unidos começou a publicar dados estatísticos econômicos oficiais diretamente em blockchain pública, afirmando que esta é uma nova iniciativa para aumentar a transparência e a segurança dos dados.

O “mês vermelho” do bitcoin está chegando; com mais um setembro se aproximando, será que a queda de preços já se tornou inevitável? Vamos analisar algumas razões históricas pelas quais o nono mês do ano tem sido desfavorável para o bitcoin.

Desde 2013, setembro tem sido um mês desafiador para o bitcoin, com quedas de preço em 8 dos últimos 11 anos. Isso pode ser porque investidores de varejo geralmente realizam lucros após o rali de verão, ou até mesmo vendem criptomoedas para cobrir despesas de outono, como mensalidades e planejamento tributário.

O “setembro vermelho” do bitcoin também pode ser uma “profecia autorrealizável”. Como os traders geralmente esperam quedas de preço, adotam operações mais defensivas e conservadoras, o que pode impulsionar ainda mais o mercado para baixo. No entanto, objetivamente, a maioria das correções em setembro foram na verdade relativamente moderadas.

Vale notar que setembro costuma formar um “fundo local”, após o qual o bitcoin frequentemente se recupera fortemente entrando no “outubro dourado”, já que dados históricos mostram que o quarto trimestre geralmente acompanha uma recuperação do mercado, ou até mesmo grandes altas. Por exemplo, em outubro de 2020, o bitcoin saltou de cerca de US$ 10.800 no início do mês para mais de US$ 13.800 no final do mês, um aumento de mais de 27%.

De qualquer perspectiva, o mercado de agosto de 2025 foi dramático. Em 14 de agosto, o bitcoin atingiu uma nova máxima histórica de US$ 124.533, mas apenas duas semanas depois despencou 11%, caindo para uma mínima de cerca de US$ 110.000.

Essa queda resultou em uma evaporação de quase 200 billions de dólares em valor de mercado, e a razão direta para a queda foi: uma baleia que estava inativa há muito tempo vendeu cerca de 24.000 BTC, empurrando o preço à vista abaixo de US$ 109.000 e desencadeando a maior reação em cadeia de liquidações do ano.

Nessa liquidação, quase 900 millions de dólares em posições de derivativos foram forçadas a serem fechadas, das quais 90% eram posições compradas, sendo que só em bitcoin foram liquidadas posições de US$ 150 millions, enquanto em ethereum foram US$ 320 millions. Em comparação, o ethereum mostrou resiliência relativa: mesmo com uma queda de 8%, permaneceu acima da média móvel de 100 dias.

A recente fraqueza do mercado não é apenas uma questão técnica ou de sentimento. Os livros de ordens dos mercados à vista e de derivativos permanecem “rasos”, então qualquer venda em grande escala (como a venda da baleia mencionada) é suficiente para amplificar a volatilidade dos preços.

Enquanto isso, dados on-chain do final de agosto mostram baixa atividade de mercado e redução do fluxo de capital, enfraquecendo ainda mais o suporte de compra.

A incerteza macroeconômica também continua sendo um obstáculo. Com o foco do mercado nas decisões de política do Federal Reserve dos EUA em setembro, os traders estão avaliando os riscos de volatilidade do mercado e esperando que, se os sinais macroeconômicos forem positivos (como cortes de juros), o otimismo possa ser reacendido.

O trader de criptomoedas Cas Abbé propôs três cenários possíveis para o bitcoin com a aproximação de setembro.

• Cenário de “consolidação e recuperação” (probabilidade de 40%): Espera-se que, durante a maior parte de setembro, o bitcoin fique lateralizado entre US$ 110.000 e US$ 120.000, período em que o excesso de alavancagem será gradualmente reduzido e investidores institucionais começarão a aumentar suas posições. Essa consolidação estabelecerá uma base mais saudável para uma possível alta no quarto trimestre.
• Cenário de “segunda queda” (probabilidade de 35%): Se o bitcoin cair abaixo de US$ 110.000, pode desencadear uma nova onda de liquidações, empurrando o preço para a faixa alta de US$ 100.000 e eliminando as posições alavancadas restantes. Historicamente, esse tipo de correção costuma preceder o surgimento de um “fundo forte”.
• Cenário de “recuperação rápida” (probabilidade de 25%): Se investidores institucionais comprarem em grande escala, o bitcoin pode rapidamente recuperar a faixa de US$ 117.000-118.000, reacendendo o sentimento de alta antes do esperado.

Abbé recomenda que, durante todo o mês de setembro, os traders monitorem de perto vários sinais on-chain e macroeconômicos, especialmente a atividade do mercado de opções antes do vencimento das opções em 27 de setembro, pois isso pode fornecer pistas importantes sobre a estrutura de posições e o sentimento do mercado.

Ainda não se sabe se o “mês vermelho” do bitcoin em setembro deste ano pode se transformar em um “mês verde”. Mas considerando a atual liquidez escassa, volatilidade aumentada e o fato de que compradores institucionais estão à espreita, setembro deste ano pode conter tanto riscos quanto oportunidades.