Ethereum enfrenta choque de oferta — então por que o preço ainda está estável?

Ethereum (ETH) apresenta todos os sinais de um choque de oferta clássico, com saldos em exchanges em níveis historicamente baixos, demanda crescente por staking e entradas institucionais aceleradas.

No entanto, apesar desse aperto na oferta, o preço do Ethereum permanece estável, deixando analistas debatendo se as vendas do varejo estão mascarando um dos cenários mais otimistas dos últimos anos.

Oferta de Ethereum diminui enquanto a de Bitcoin aumenta

De acordo com o analista Crypto Gucci, as reservas de ETH em exchanges centralizadas caíram para novas mínimas, mesmo enquanto os saldos de Bitcoin (BTC) em exchanges atingem máximas de vários meses.

“Os investidores estão acumulando ETH e despejando BTC... choque de oferta de ETH a caminho”, alertou o analista.

A divergência destaca uma convicção crescente no valor de longo prazo do Ethereum, mesmo com a ação de preço de curto prazo ficando para trás.

Enquanto isso, dados on-chain confirmam que o ETH está sendo bloqueado em taxas históricas. Especificamente, a fila de entrada para staking do Ethereum disparou para seu nível mais alto desde 2023. Além disso, 860.369 ETH, no valor de US$ 3,7 bilhões, estão atualmente aguardando para serem apostados.

Fila de Validadores de Ethereum. Fonte:

A Everstake, um protocolo de staking, observou que esta é a maior fila desde que a atualização Shanghai permitiu saques há dois anos.

“Mais pessoas confiam no valor de longo prazo do Ethereum e querem participar de sua segurança”, afirmou a empresa.

A Everstake também apontou para uma combinação de participação institucional, condições de mercado favoráveis e crescente confiança na rede.

Atualmente, mais de 35,6 milhões de ETH já estão em staking. Essa parcela, que representa 31% do fornecimento total, vale cerca de US$ 162 bilhões.

ETH em Staking. Fonte:

Instituições e Tesourarias acumulam Ethereum

Enquanto isso, o apetite institucional está desempenhando um papel central. O analista Hasu observou que quase 10% do fornecimento de ETH agora está em veículos negociados publicamente, um marco que reflete a adoção.

estamos prestes a atingir 10% do fornecimento de ETH em veículos negociados publicamente

— Hasu (@hasufl)

Tom Dunleavy, chefe de venture da Varys Capital, acrescentou que empresas de tesouraria adquiriram mais de 3% do fornecimento total de ETH em apenas dois meses. Isso destaca o ritmo acelerado de acumulação.

“É impressionante que em menos de 2 meses, mais de 3% de todo o fornecimento de ETH foi adquirido por empresas de tesouraria”, escreveu Dunleavy.

Tesourarias corporativas já detêm 4,7 milhões de ETH, ou US$ 20,4 bilhões, com a maioria comprometida com estratégias de staking.

Isso ajudou a empurrar a fila de entrada de validadores para níveis recordes. Ao mesmo tempo, reduziu o risco de uma saída em massa, já que a fila de saída caiu 20% desde agosto.

Venda do varejo encontra acumulação de baleias de Ethereum

Apesar desses fluxos otimistas, o ETH está sendo negociado a US$ 4.368 no momento desta redação. Está mais de 12% abaixo de sua máxima histórica de 24 de agosto, com analistas dizendo que as vendas do varejo suprimem o impulso do preço.

Desempenho do Preço do Ethereum (ETH). Fonte:

Defi Ignas observa que detentores de 100–1.000 ETH estão vendendo, enquanto baleias na faixa de 10.000–100.000 ETH estão “acumulando rapidamente”. O analista chama isso de o mesmo cenário visto antes de cada grande rali do ETH, quando a oferta se move de mãos fracas para mãos fortes.

$ETH tem grandes entradas em ETF, DATs comprando e HL whale rotacionando publicamente bilhões de BTC em ETH. O preço ainda está estável. Por quê? O varejo está vendendo: • Detentores de 100–1k ETH vendendo • Baleias de 10k–100k acumulando rapidamente. Oferta migrando de mãos fracas para mãos fortes. Mesmo cenário antes de cada grande alta.

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas)

Da mesma forma, o CIO do Sigil Fund, Dady Fiskantes, sugeriu que alguns investidores podem estar rotacionando ETH à vista para ETFs de Ethereum (fundos negociados em bolsa) para reduzir riscos de custódia, semelhante aos fluxos anteriores de Bitcoin.

No entanto, Ignas questionou o timing, contradizendo a noção de que as baleias de ETH operam como grandes detentores de Bitcoin. Outros mantêm uma visão mais otimista.

“…a liquidez de saída do varejo sempre foi o combustível de ignição. Uma vez que eles são totalmente eliminados, o ETH dispara. O preço estável é o sinal otimista”, comentou o analista Tradinator.

Analistas argumentam que os fundamentos estão prontos para um movimento explosivo. O preço do Ethereum está preso entre uma forte acumulação institucional e vendas persistentes do varejo, reservas em exchanges em mínimas históricas e filas de staking em máximas históricas.