Bitcoin e Liquidez dos Bancos Centrais: A Correlação Oculta que Impulsiona os Ciclos de Mercado

Avaliar a correlação entre o Bitcoin e os dados macroeconômicos é um passo fundamental para identificar tendências de longo prazo. Uma análise recente sugere que monitorar os balanços dos bancos centrais pode fornecer insights mais profundos, em vez de focar apenas na oferta global de moeda M2.

No entanto, o panorama macroeconômico é mais complexo do que os gráficos podem sugerir. A análise a seguir destaca fatores interligados sob perspectivas de especialistas.

O que indica a correlação entre a liquidez global dos bancos centrais e o preço do Bitcoin?

Um estudo recente da Alphractal argumenta que os fluxos de liquidez dos bancos centrais entram na economia — ações, ouro e cripto — muito mais rápido do que a oferta global de M2.

Portanto, comparar os dados de liquidez dos bancos centrais com o preço do Bitcoin revela como funciona essa correlação.

Central Bank Global Liquidity vs BTC Price. Fonte: Alphractal

Os dados mostram que a liquidez global dos bancos centrais flutuou entre US$ 28 trilhões e US$ 31 trilhões de 2023 a 2025, passando por quatro ciclos de expansão e contração. Cada vez que a liquidez aumentou, o Bitcoin subiu cerca de dois meses depois.

“A liquidez global dos bancos centrais tende a subir antes do BTC. Normalmente, quando a liquidez está em seu estágio final de queda, o BTC entra em um período de movimento lateral. Em outras palavras, os bancos centrais injetam dinheiro primeiro, e parte dessa liquidez depois migra para ativos de risco — como o BTC”, explicou a Alphractal.

Essa observação ajuda a explicar as flutuações do Bitcoin entre US$ 100.000 e US$ 120.000 no terceiro trimestre, já que a liquidez se estabilizou abaixo de US$ 30 trilhões.

Ampliando o gráfico desde 2020, o analista Quinten observou que o ciclo de quatro anos do Bitcoin se alinha de perto com o ciclo de liquidez de quatro anos.

Essas descobertas reforçam o papel fundamental das injeções de liquidez dos bancos centrais na formação do desempenho dos ativos, incluindo o Bitcoin. Elas também sugerem a possibilidade de um novo ciclo de liquidez emergir nos próximos quatro anos.

Crescimento da dívida dos EUA supera sinais de liquidez

Jamie Coutts, Chief Crypto Analyst da Realvision, acrescentou outra camada à discussão. O estresse financeiro pode surgir se a dívida continuar crescendo mais rápido do que a liquidez, tornando os mercados mais frágeis.

Ele descreveu a liquidez global como uma máquina de refinanciamento constante na qual a dívida se expande mais rápido do que o crescimento econômico. A liquidez precisa acompanhar para evitar o colapso.

Nos EUA, o crescimento da dívida superando a liquidez já sinaliza risco sistêmico. Seu gráfico mostra que a relação entre liquidez e dívida dos EUA caiu para níveis baixos.

US Total Liquidity vs. US Public Debt. Fonte: Jamie Coutts

“Quando a relação está alta, o excesso de liquidez alimenta a inflação. Quando está baixa, surgem pressões de financiamento e os ativos de risco tornam-se vulneráveis... E daí? Isso não significa que o ciclo acabou. Mas sinaliza fragilidade”, disse Jamie Coutts.

O bilionário Ray Dalio também vê essa fragilidade. Ele alertou que a dívida pública dos EUA atingiu níveis perigosos e pode desencadear um “ataque cardíaco econômico” em até três anos. Ele previu que criptomoedas com oferta limitada podem se tornar alternativas atraentes se o dólar americano se desvalorizar.

Enquanto as observações da Alphractal focam principalmente em padrões históricos recorrentes, Jamie Coutts e Ray Dalio enfatizam as diferenças atuais. Apesar dessas visões contrastantes, o Bitcoin permanece em uma posição única. Especialistas ainda argumentam que o impacto dessas forças pode ser positivo para o BTC.