Catalisadores macro negligenciados podem desencadear uma pressão de baixa do bitcoin abaixo de $100.000 em setembro, alerta K33

O Bitcoin entra em setembro em terreno instável, enquanto os traders avaliam o retorno das pressões tarifárias, a iminência de dados econômicos dos EUA e sua tendência histórica de desempenho fraco neste mês, de acordo com a K33.

Catalisadores macro negligenciados podem tirar os mercados de seu "entorpecimento confortável" próximo às máximas históricas, desencadeando uma nova onda de pressão vendedora que pode arrastar a principal criptomoeda para abaixo da marca de seis dígitos, disse Vetle Lunde, chefe de pesquisa da empresa de pesquisa e corretora de criptoativos, em um novo relatório.

Desde 2011, setembro tem sido o único mês a apresentar retornos médios negativos para o bitcoin, em –4,6%. Embora Lunde tenha alertado contra confiar apenas na sazonalidade, ele observou que novos ventos macroeconômicos adicionam peso ao cenário de baixa. Tarifas amplas restabelecidas no início de agosto permanecem em vigor, apesar de um tribunal federal de apelações tê-las considerado ilegais, com a aplicação adiada até meados de outubro.

"Em breve, muito em breve, o impacto dessas tarifas começará a aparecer de forma adequada na divulgação dos dados econômicos dos EUA", escreveu Lunde, destacando as divulgações do PPI e CPI em meados de setembro como possíveis gatilhos para movimentos de preço negativos.

Lunde, que converteu parte de suas participações pessoais em BTC para dinheiro em agosto, disse que permanece cauteloso apesar da leve correção já ocorrida. Ele apontou para a liquidação impulsionada por tarifas no primeiro trimestre como um lembrete de que os traders podem rapidamente apertar o botão de venda assim que surgem temores macroeconômicos. Com ações e bitcoin ambos pairando próximos às máximas históricas, o risco de uma reprecificação repentina permanece elevado, disse ele.

Além das tarifas, a alavancagem no mercado de derivativos de cripto também está emitindo sinais de alerta, advertiu Lunde. O open interest em perpétuos de bitcoin atingiu máximas anuais, enquanto as taxas de financiamento oscilaram de forma errática entre negativas e neutras. Lunde alertou que esse cenário deixa o bitcoin "consideravelmente exposto a squeezes em ambas as direções", com maior probabilidade de queda caso os dados macroeconômicos decepcionem. Níveis de entrada atraentes, sugeriu ele, podem surgir em zonas de suporte em torno de US$ 101.000 e US$ 94.000.

Apesar de sua posição defensiva, Lunde enfatizou que a tese de longo prazo do bitcoin permanece intacta. Políticas fiscais expansionistas, possíveis cortes de juros pelo Federal Reserve e até mesmo a inclusão de cripto em planos de aposentadoria 401(k) podem reacender a demanda.

"No longo prazo, o honey badger não se importa com a turbulência global e condições restritivas de comércio internacional", disse ele, acrescentando que planeja reinvestir o dinheiro parado mais tarde em setembro, uma vez que os mercados tenham digerido os impactos das tarifas.

O Bitcoin está atualmente sendo negociado a US$ 111.394, de acordo com a página de preços do BTC do The Block. Ele subiu 2,1% nas últimas 24 horas, mas permanece 10,5% abaixo da máxima histórica de cerca de US$ 124.500 registrada em 14 de agosto.

Saídas de ETF, recorde do ouro e participação reduzida na CME preparam o cenário para volatilidade em setembro

Em outra parte do relatório, Lunde destacou que agosto marcou o segundo pior mês para fluxos de produtos negociados em bolsa de bitcoin desde o lançamento dos ETFs spot nos EUA, com 15.399 BTC em saídas líquidas. Esses fluxos de ETF permanecem fortemente correlacionados com a direção do preço, embora a correlação de 2025 tenha enfraquecido à medida que aquisições de empresas de tesouraria e rotações de OG whales adicionam novas dinâmicas de oferta, observou ele.

Enquanto isso, o ouro disparou para máximas históricas, com bancos centrais agora detendo mais do metal precioso do que Treasurys dos EUA pela primeira vez desde 1996. No entanto, apesar da marca de "ouro digital", o bitcoin permaneceu amplamente descorrelacionado do ouro, ressaltando seu comportamento divergente como hedge, segundo o relatório.

Além disso, após o vencimento de agosto, os prêmios dos futuros de BTC na CME subiram em relação ao ETH, mas a participação dos traders caiu para mínimas históricas, enquanto o ETF alavancado long BITX registrou sua menor exposição equivalente em BTC em mais de um ano.

Juntos, esses fluxos e mudanças de posicionamento destacam um mercado preparado para volatilidade à medida que os catalisadores macroeconômicos de setembro se aproximam, disse Lunde.