Presidente do BCE pede que sejam abordados os riscos das stablecoins fora da UE

Christine Lagarde, presidente do Banco Central Europeu (ECB), está pedindo que os formuladores de políticas abordem lacunas na regulamentação de stablecoins, especialmente para aquelas emitidas fora do robusto quadro regulatório Markets in Crypto-Assets (MiCA) da União Europeia.

Em declarações preparadas para a nona conferência anual do European Systemic Risk Board nesta quarta-feira, Lagarde afirmou que os legisladores da UE deveriam tomar medidas em situações nas quais uma entidade coberta pelo MiCA e uma entidade não pertencente à UE emitam stablecoins conjuntamente.

Ela acrescentou que emissores de stablecoins nessas condições não deveriam ser autorizados a operar na UE, a menos que existam “regimes de equivalência robustos” na origem, incluindo permitir que investidores da UE “sempre possam resgatar suas participações pelo valor nominal” e exigir que os emissores lastreiem totalmente suas moedas.

“No caso de uma corrida, os investidores naturalmente prefeririam resgatar na jurisdição com as salvaguardas mais fortes, que provavelmente será a UE, onde o MiCAR também proíbe taxas de resgate”, disse Lagarde. “Mas as reservas mantidas na UE podem não ser suficientes para atender a essa demanda concentrada.”

Uma stablecoin é uma criptomoeda projetada para manter um valor estável ao ser atrelada a um ativo como o dólar americano ou o euro.

Os formuladores de políticas do ECB vêm explorando o potencial lançamento de um euro digital há anos, mas podem ser pressionados por leis e regulamentações de stablecoins impulsionadas pelo governo Trump nos EUA.

O Congresso dos EUA aprovou uma lei em julho estabelecendo um quadro regulatório para stablecoins, provavelmente beneficiando emissores de moedas atreladas ao dólar americano.

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“[As políticas do governo dos EUA] podem resultar não apenas em mais perdas de taxas e dados, mas também em depósitos em euro sendo transferidos para os Estados Unidos e em um fortalecimento adicional do papel do dólar em pagamentos transfronteiriços”, disse Piero Cipollone, membro do conselho executivo do ECB, em abril.

EUA, UE e China competindo pelo mercado de stablecoins?

Em meio a uma lei prestes a ser implementada nos EUA e com os formuladores de políticas da UE considerando o melhor caminho para lidar com stablecoins, a China também pode estar avaliando uma moeda lastreada no yuan.

Relatórios de agosto sugeriram que o governo chinês estava considerando uma stablecoin atrelada à sua moeda renminbi após o lançamento gradual do yuan digital. Até segunda-feira, as autoridades não haviam confirmado se o país buscaria uma stablecoin emitida pelo Estado em resposta aos esforços dos EUA para fortalecer o papel do dólar.

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