Mudança no Emprego ADP Deve Mostrar 68 Mil Novos Empregos em Agosto

Esta semana, o emprego nos EUA deve ocupar o centro das atenções. A Automatic Data Processing Inc. (ADP), a maior processadora de folhas de pagamento dos EUA, está prestes a divulgar o relatório ADP Employment Change de agosto, que mede a variação no número de pessoas empregadas no setor privado nos EUA, às 12h15 GMT de quinta-feira. 

Os investidores estarão especialmente atentos ao relatório de empregos da ADP de agosto, após o choque do Nonfarm Payrolls (NFP) de julho, que provocou a saída de um importante funcionário do Departamento do Trabalho e fez o Dólar Americano (USD) despencar. 

Os números de agosto também serão cruciais para determinar a política monetária do Federal Reserve (Fed), já que será o último relatório de emprego antes da reunião de 16 e 17 de setembro. 

Esses números surgem em um contexto de ataques crescentes do presidente dos EUA, Donald Trump, ao Federal Reserve, pedindo taxas de juros menos restritivas, enquanto os traders aumentam suas apostas em uma retomada do ciclo de afrouxamento do Fed em setembro. 

A pesquisa da ADP normalmente é publicada alguns dias antes dos dados oficiais do Nonfarm Payrolls. Ela é frequentemente vista como um indicador antecipado de possíveis tendências que podem ser refletidas no relatório de emprego do Bureau of Labor Statistics (BLS). No entanto, os dois relatórios nem sempre coincidem.

Dados do trabalho podem confirmar corte de juros do Fed em setembro 

O emprego serve como um elemento fundamental do duplo mandato do Fed, juntamente com a manutenção da estabilidade de preços. 

Nesse sentido, os dados de emprego inesperadamente fracos observados em julho aumentaram a especulação sobre riscos de queda para a economia e forçaram o banco central a desviar o foco dos riscos inflacionários das tarifas de Trump. 

O fraco crescimento do emprego visto em julho, juntamente com revisões acentuadas para baixo dos dois meses anteriores no NFP, abalou os mercados, destruindo a teoria do excepcionalismo econômico dos EUA e forçando o Federal Reserve a reconsiderar sua postura hawkish. 

Os números da inflação dos EUA observados na semana anterior contribuíram para aliviar as preocupações sobre o aumento das pressões de preços, pelo menos por enquanto, e o presidente do Fed, Jerome Powell, aceitou a ideia de um impacto pontual das tarifas comerciais. Uma mudança significativa de tom que fortaleceu o argumento para cortes imediatos nas taxas de juros. 

Outro relatório do Consumer Prices Index (CPI) está previsto antes da reunião deste mês do Federal Open Market Committee (FOMC), mas mais sinais de enfraquecimento do mercado de trabalho podem praticamente confirmar um corte do Fed na próxima reunião. 

A ferramenta Fed Watch Tool do CME Group mostra quase 90% de chance de um corte de 25 pontos-base neste mês, antes da divulgação dos números de emprego dos EUA, e pelo menos mais um corte de um quarto de ponto antes do final do ano.

Quando o relatório da ADP será divulgado e como pode afetar o US Dollar Index? 

O relatório ADP Employment Change de agosto será divulgado na quinta-feira às 12h15 GMT. O consenso do mercado aponta para 68 mil novos empregos após um aumento de 104 mil em julho. O US Dollar Index (DXY), que mede o valor do dólar frente às moedas mais negociadas do mundo, está subindo a partir das mínimas de quatro semanas, mas permanece bem abaixo dos níveis vistos antes da divulgação dos números de emprego de julho. 

Nesse contexto, o risco está em uma leitura mais fraca do que o esperado, o que forçaria o Fed a acelerar seu ciclo de afrouxamento e traria a possibilidade de um corte de 50 pontos-base para a mesa, desencadeando nova pressão de venda sobre o dólar americano. 

Um resultado positivo, por outro lado, aliviaria as preocupações sobre uma desaceleração econômica acentuada, mas é improvável que altere as expectativas sobre o afrouxamento do Fed, pelo menos até que os números de quinta-feira sejam confirmados pelo relatório NFP de sexta-feira. Tal resultado provavelmente teria um impacto positivo moderado sobre o USD. 

Em relação ao EUR/USD, Guillermo Alcala, analista de FX, vê o par buscando direção dentro do último intervalo horizontal de 150 pips que conteve a ação do preço desde o início de agosto. 

Alcalá vê uma área de resistência importante acima de 1,1740.

“A confluência entre a resistência da linha de tendência descendente, agora em torno de 1,1730, e 1,1740, que engloba os picos de 13 e 22 de agosto, bem como a máxima de segunda-feira, provavelmente representará um sério desafio para os bulls.” 

Para baixo, Alcalá destaca a área de suporte acima de 1,1575: “Os bears do euro provavelmente enfrentarão suporte significativo na parte inferior do intervalo mensal, entre 1,1575 e 1,1590, que limitou os bears em 11, 22 e 27 de agosto. Mais abaixo, o nível de retração de Fibonacci de 50% da alta de início de agosto, em 1,1560, pode fornecer algum suporte antes da mínima de 5 de agosto, próxima a 1,1530.