Chefe do Banco Central Europeu pede supervisão mais rigorosa para emissores de stablecoins fora da UE

A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, afirmou que a União Europeia deveria exigir que emissores de stablecoins de fora da UE cumpram os mesmos rigorosos requisitos de reservas que seus equivalentes da UE, a fim de lidar com o risco de corridas bancárias.

Falando na quarta-feira na conferência anual do European Systemic Risk Board, Lagarde disse que "ainda existem lacunas" na atual regulação Markets in Crypto-Assets (MiCA) da UE em relação aos requisitos para emissores de stablecoins.

Lagarde observou que a MiCA exige que emissores de stablecoins mantenham reservas substanciais em depósitos bancários e permitam que investidores da UE sempre resgatem suas participações pelo valor nominal.

No entanto, Lagarde alertou que vulnerabilidades persistem, especialmente em esquemas de emissão múltipla, nos quais entidades da UE e de fora da UE emitem conjuntamente stablecoins fungíveis. Nesses arranjos, os requisitos rigorosos da MiCAR aplicam-se apenas ao componente da UE, criando potenciais oportunidades de arbitragem regulatória, segundo Lagarde. 

"Em caso de corrida, os investidores naturalmente prefeririam resgatar na jurisdição com as salvaguardas mais fortes, que provavelmente será a UE, onde a MiCAR também proíbe taxas de resgate", disse Lagarde. "Mas as reservas mantidas na UE podem não ser suficientes para atender a uma demanda tão concentrada."

Lagarde pediu uma legislação europeia para impedir que tais esquemas operem na UE, a menos que sejam apoiados por regimes de equivalência robustos em outras jurisdições e salvaguardas adequadas que regulem as transferências de ativos entre entidades da UE e de fora da UE.

"Isso também destaca por que a cooperação internacional é indispensável", acrescentou Lagarde. "Sem um campo de atuação global nivelado, os riscos sempre buscarão o caminho de menor resistência."

A MiCA, que entrou em pleno vigor no final do ano passado, estabelece diretrizes e regulamentações abrangentes para criptoativos em todo o bloco comercial da União Europeia. A MiCA regula principalmente emissores de criptoativos e prestadores de serviços.

As stablecoins ganharam força à medida que os Estados Unidos adotam uma postura mais favorável às criptomoedas sob a administração do presidente Donald Trump. Em abril, o Federal Reserve reforçou essa mudança ao retirar orientações anteriores que desencorajavam bancos de se envolverem em atividades com cripto e stablecoins.

Em 3 de setembro, o fornecimento total de stablecoins atreladas ao dólar americano subiu para US$ 271,3 bilhões, acima dos US$ 256,3 bilhões registrados no início de agosto, de acordo com o painel de dados do The Block.