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O emprego não agrícola dos EUA em agosto deve continuar fraco, e a taxa de desemprego pode atingir o nível mais alto desde 2021.

O emprego não agrícola dos EUA em agosto deve continuar fraco, e a taxa de desemprego pode atingir o nível mais alto desde 2021.

新浪财经新浪财经2025/09/04 19:13
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Por:新浪财经

Economistas preveem que o relatório de empregos não agrícolas a ser divulgado na sexta-feira mostrará que o crescimento do emprego nos Estados Unidos continuará apresentando o desempenho mais fraco desde a pandemia, eliminando as últimas dúvidas sobre um possível corte de juros pelo Federal Reserve.

A mediana das previsões dos economistas consultados pela Bloomberg aponta para um aumento de 75 mil empregos não agrícolas em agosto, marcando o quarto mês consecutivo com menos de 100 mil. A taxa de desemprego deve subir para 4,3%, o nível mais alto desde 2021.

O crescimento do emprego nos Estados Unidos desacelerou significativamente nos últimos meses, e espera-se que o número de novos empregos não agrícolas em agosto fique abaixo de 100 mil pelo quarto mês consecutivo.

Nos últimos meses, as empresas têm se preocupado com a demanda do consumidor, os custos e as incertezas econômicas causadas pelas políticas comerciais, levando a uma desaceleração notável nas contratações. Isso aumenta a pressão sobre os dirigentes do Federal Reserve, que precisam agir para apoiar o mercado de trabalho em desaceleração.

Gregory Daco, economista-chefe da EY-Parthenon, prevê que o crescimento do emprego no setor privado será impulsionado principalmente pelos setores de saúde, lazer e hotelaria.

A economista Anna Wong afirma que, após o descongelamento dos fundos federais para educação, as contratações pelos governos locais aumentarão os números gerais de emprego.

Segundo dados da ADP divulgados na quinta-feira, o setor privado criou apenas 54 mil empregos em agosto, abaixo do esperado.

O relatório de empregos não agrícolas de julho, divulgado em 1º de agosto, mostrou que o crescimento do emprego nos últimos meses foi muito mais fraco do que relatado anteriormente, mudando a percepção de muitos economistas e formuladores de políticas sobre o mercado de trabalho. A grande revisão dos dados levou Trump a demitir repentinamente o diretor do Bureau of Labor Statistics, levantando preocupações sobre a integridade dos dados dos Estados Unidos.

A economista Shruti Mishra, do Bank of America, afirmou que, considerando o número de revisões até agora em 2025, o número de novos empregos em julho também pode ser revisado para baixo. “Se isso acontecer, pode indicar que a fraqueza do mercado de trabalho é ainda mais grave do que prevíamos.”

O Bureau of Labor Statistics divulgará na próxima terça-feira os valores preliminares da revisão de referência dos dados, o que pode resultar na eliminação de centenas de milhares de empregos no período de um ano até março.

Impacto sobre o Federal Reserve

Em um relatório, Daco afirmou: “Com o mercado de trabalho cada vez mais frágil, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, está aberto a cortes de juros, e um relatório de emprego fraco em agosto fortalecerá ainda mais os argumentos para a redução das taxas.”

Outros indicadores e pesquisas também mostram que o mercado de trabalho está enfraquecendo. Dados divulgados na quarta-feira mostraram que as vagas de emprego nos Estados Unidos em julho caíram para o menor nível em 10 meses. Analistas da Evercore ISI afirmam que isso torna menos provável que os dados de empregos revertam a possibilidade de um corte de juros em setembro.

Dados do governo divulgados na quinta-feira mostraram que o número de pedidos de auxílio-desemprego nos Estados Unidos na semana passada atingiu o nível mais alto desde junho. Dados da Challenger, Gray & Christmas mostram que o número de contratações planejadas em agosto caiu para o nível mais baixo já registrado, enquanto as intenções de demissão aumentaram.

Um relatório de emprego particularmente fraco pode até levar o mercado a apostar em um corte de juros ainda maior neste mês. Zachary Griffiths, chefe de crédito de grau de investimento e estratégia macro da CreditSights, afirmou que, se o número de novos empregos em agosto fizer com que a média mensal de crescimento do emprego nos últimos três meses fique abaixo de 50 mil, isso pode ser suficiente para desencadear um corte de juros.

A precificação dos contratos futuros indica que é muito provável que o Federal Reserve reduza a taxa básica de juros em 25 pontos-base na reunião de 16 a 17 de setembro. No entanto, as ações do Federal Reserve nas reuniões seguintes ainda são incertas.

Sarah House, economista sênior do Wells Fargo, afirmou que, dado que a inflação permanece alta e o mercado de trabalho está enfraquecendo, os formuladores de políticas estão divididos entre os objetivos de emprego e estabilidade de preços. As divergências entre os membros do Federal Open Market Committee (FOMC) também podem aumentar.

No entanto, ela prevê que o mercado de trabalho será o principal fator nas decisões sobre as taxas de juros nos próximos meses.

House afirmou: “Pelo menos no curto prazo, o caminho da política monetária dependerá mais das mudanças no mercado de trabalho. O mercado de trabalho pode mudar mais rapidamente.”

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