Reguladores Revelam Plano para Regras Mais Claras de Negociação de Criptomoedas

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos Estados Unidos e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) lançaram uma iniciativa colaborativa sob a égide do Project Crypto da SEC e do Crypto Sprint da CFTC para simplificar e esclarecer o cenário regulatório para produtos de ativos cripto à vista. Esse esforço conjunto está alinhado com as recomendações do relatório do President’s Working Group on Digital Asset Markets, intitulado Strengthening American Leadership in Digital Financial Technology. O relatório enfatiza a importância da clareza regulatória para fomentar a inovação e garantir que os Estados Unidos permaneçam como um centro líder em tecnologia blockchain e mercados de ativos digitais.

A iniciativa visa coordenar os processos regulatórios das duas agências para facilitar a listagem e negociação de determinados produtos de ativos cripto à vista. Segundo a declaração conjunta das equipes, a legislação atual não proíbe que bolsas registradas na SEC ou na CFTC permitam a negociação desses produtos. As Divisões de Trading and Markets da SEC e as Divisões de Market Oversight e Clearing and Risk da CFTC esclareceram que tais atividades de negociação podem prosseguir sem violar as leis existentes, desde que atendam aos padrões regulatórios necessários.

A declaração destaca que o Commodity Exchange Act (CEA) normalmente exige que “transações de commodities de varejo” alavancadas, com margem ou financiadas sejam realizadas em plataformas registradas na CFTC. No entanto, ressalta uma exceção para transações listadas em bolsas nacionais de valores mobiliários (NSEs) registradas na SEC. As Divisões afirmaram que as NSEs, juntamente com os designated contract markets (DCMs) registrados na CFTC e foreign boards of trade (FBOTs), não estão impedidas de facilitar a negociação de ativos cripto à vista. Esse esclarecimento deve ampliar o acesso ao mercado e oferecer mais opções para traders e investidores.

Considerações regulatórias para participantes do mercado incluem o uso de práticas apropriadas de margem e liquidação, bem como o compartilhamento de dados de preços de referência entre as bolsas para melhorar a supervisão e a transparência. As Divisões enfatizaram que a divulgação pública dos dados de negociação é essencial para a integridade do mercado e que a transparência promove ambientes de negociação justos e ordenados. Elas também reiteraram sua disposição em dialogar com bolsas e organizações de compensação sobre questões operacionais e de conformidade.

Em um contexto regulatório mais amplo, o presidente da SEC, Gary G. Atkins, destacou o foco renovado da agência em inovação, formação de capital e proteção ao investidor na agenda regulatória de 2025. A agenda inclui possíveis propostas de regras para esclarecer o arcabouço regulatório para ativos cripto, reduzir encargos de conformidade e modernizar regras existentes. Também aborda a reavaliação do sistema Consolidated Audit Trail (CAT) à luz de decisões judiciais recentes e feedback das partes interessadas. A agenda reflete uma mudança em relação a regulações excessivamente onerosas, priorizando uma abordagem equilibrada que apoie a eficiência do mercado e a proteção dos investidores.

A iniciativa conjunta e a agenda regulatória mais ampla sinalizam uma postura proativa dos reguladores dos EUA para se adaptar ao cenário em rápida evolução dos ativos digitais. Ao promover um ambiente regulatório claro e favorável, a SEC e a CFTC buscam posicionar os Estados Unidos como líder global em inovação blockchain, ao mesmo tempo em que protegem os interesses dos participantes do mercado.

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