Impacto Divergente dos ETFs em Solana e Litecoin
A K33 Research sugere que Solana e Litecoin podem experimentar reações de mercado muito diferentes caso a SEC aprove fundos negociados em bolsa (ETFs) de altcoins. Vetle Lunde, chefe de pesquisa da K33, apontou em um relatório recente que uma estratégia de negociação “long SOL, short LTC” pode fazer sentido se esses ETFs receberem sinal verde.
O raciocínio se baseia no comportamento dos trusts existentes da Grayscale. O trust de Solana da Grayscale, que começou a ser negociado em 2023, representa apenas 0,1% do fornecimento total de SOL. Ele nunca foi negociado abaixo do seu valor patrimonial líquido, o que significa que há pouco risco de excesso de oferta no mercado caso seja convertido em ETF.
Potencial Pressão de Oferta da Litecoin
Litecoin apresenta um cenário totalmente diferente. O trust de Litecoin da Grayscale existe há mais tempo e foi negociado com grandes descontos durante o mercado de baixa de 2022 e por boa parte de 2025. A Grayscale detém cerca de 2,65% do fornecimento circulante de LTC, o que é uma quantia significativa em comparação com suas participações em SOL.
Dada essa história de negociações com desconto, o trust de Litecoin pode registrar saídas substanciais caso seja convertido em ETF. Isso cria uma potencial pressão de oferta que não existe com Solana.
Momento da Negociação
Lunde sugere esperar alguns dias após o lançamento de qualquer ETF antes de executar a negociação. Litecoin já demonstrou reações acentuadas a notícias positivas no passado, então pode haver um pico inicial de preço que pode criar pontos de entrada melhores para a posição vendida.
A situação lembra o que aconteceu com os ETFs de Bitcoin e Ethereum no ano passado. A Grayscale registrou intensas saídas de seus trusts existentes, mas as entradas em outros produtos compensaram em grande parte essa pressão. O problema para Litecoin é que há menos emissores no mercado—apenas três solicitaram ETFs de LTC, em comparação com o campo lotado de Bitcoin e Ethereum.
Contexto de Mercado
Essa análise surge enquanto a SEC aprovou padrões genéricos de listagem para ETFs de cripto. Espera-se que o regulador tome decisões sobre os pedidos de ETFs de Litecoin e Solana no início de outubro, com outros fundos seguindo ao longo do mês.
Atualmente, Solana é negociada em torno de US$ 210 enquanto Litecoin está por volta de US$ 107. Ambos têm se mantido relativamente estáveis recentemente, com SOL caindo 2% e LTC subindo 0,1% no último dia. Mas se os ETFs forem aprovados, podemos ver essas tendências divergirem significativamente com base na dinâmica de oferta identificada pela K33.
É interessante pensar em como diferentes ativos podem reagir a notícias aparentemente semelhantes. A estrutura do mercado e as posições existentes realmente importam, não apenas a aprovação em si. Suponho que é por isso que pesquisas profissionais como esta podem ser valiosas—elas investigam as mecânicas que observadores casuais podem não perceber.
