O valor empresarial da Metaplanet cai abaixo das reservas de Bitcoin pela primeira vez
Resumo rápido: O mNAV da Metaplanet caiu abaixo de 1 pela primeira vez, o que significa que o valor empresarial da empresa está menor do que o valor de suas participações em bitcoin. As ações da Metaplanet tiveram uma queda de 18,44% no último mês, mas ainda acumulam alta de 38,5% no ano.
O valor empresarial da empresa japonesa de tesouraria de bitcoin, Metaplanet, caiu abaixo de suas reservas de bitcoin, indicando que está sendo negociada com desconto em relação às suas reservas de criptoativos.
De acordo com o site oficial da empresa, o mNAV da Metaplanet — um múltiplo que expressa o valor empresarial em relação ao valor patrimonial líquido de suas reservas de bitcoin — caiu para 0,99 na terça-feira pela primeira vez. O mNAV é calculado como a capitalização de mercado da empresa mais a dívida total, dividido pelo valor patrimonial líquido da reserva de bitcoin.
Desde que adotou uma estratégia de tesouraria em bitcoin em abril de 2024, a Metaplanet tem acumulado bitcoin ativamente, tendo realizado recentemente duas grandes compras totalizando mais de US$ 600 milhões cada. Atualmente, a empresa detém 30.823 BTC, avaliados em mais de US$ 3,45 bilhões nas taxas atuais. Atualmente, está posicionada como a quarta maior empresa pública de tesouraria de bitcoin do mundo.
Em contraste, as ações da Metaplanet caíram 18,44% no último mês. Na terça-feira, houve uma queda diária de 12,36%, fechando o dia a 482 ienes. Isso representa uma queda de 74,5% em comparação ao preço de fechamento recorde de 1.895 ienes. No entanto, a Metaplanet ainda acumula alta de 38,5% no ano.
A queda do mNAV da Metaplanet também coincide com a suspensão temporária da empresa das séries 20 a 22 dos direitos de aquisição de ações para "otimizar estratégias de captação de capital" em sua estratégia de expansão da tesouraria em bitcoin.
Enquanto isso, a Benchmark Equity Research observou anteriormente que, apesar da queda de curto prazo das ações, a estratégia continua sendo apoiada pela "racionalidade fundamental" do bitcoin como um ativo de reserva escasso, programável e uma proteção contra a inflação.
O analista da Benchmark, Mark Palmer, também destacou a iniciativa contínua da empresa de utilizar seu bitcoin para produtos financeiros como um fator de diferenciação, estabelecendo um preço-alvo de 2.400 ienes até o final de 2026.
O The Block entrou em contato com a Metaplanet para comentar.
mNAV como indicador
Muitos consideram o mNAV um indicador crucial da saúde de uma empresa de tesouraria de ativos digitais, pois é a métrica chave que determina sua capacidade de captar recursos e acumular mais criptoativos sem diluir os acionistas.
Várias outras empresas de tesouraria de ativos digitais também viram seu mNAV cair abaixo de 1, incluindo a SharpLink Gaming, liderada por Joe Lubin. Durante uma entrevista no podcast The Block's "The Crypto Beat", Lubin afirmou que a razão mNAV pode cair temporariamente em uma empresa de tesouraria de ativos digitais devido a tendências "cíclicas" nos mercados mais amplos.
No fim de semana, os mercados de ações e de criptoativos mais amplos sofreram perdas substanciais após o presidente dos EUA, Donald Trump, confirmar seus planos de aplicar uma tarifa de 100% sobre todas as importações da China, desencadeando temores generalizados de uma guerra comercial entre EUA e China.
Embora os mercados tenham se recuperado parcialmente, o governo chinês prometeu mais cedo hoje "lutar até o fim" na disputa comercial, criando um cenário para mais instabilidade de mercado no curto prazo.
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