Hyperliquid lidera onda de recompra de tokens de US$ 1,4 bilhão que varre o mercado cripto em 2025
As recompras de tokens explodiram em 2025, ultrapassando 1.4 bilhões de dólares, com protocolos como Hyperliquid, LayerZero e Pump.fun liderando o movimento. Essa tendência reflete a crescente lucratividade e uma mudança em direção a uma tokenomics sustentável e orientada por valor.
Projetos de criptomoedas destinaram mais de US$ 1,4 bilhão para recompras de tokens em 2025, sendo que apenas 10 projetos capturaram 92% do gasto total.
Hyperliquid, um protocolo descentralizado de exchange perpétua, liderou o mercado com aproximadamente US$ 645 milhões comprometidos. Isso representou quase metade de toda a atividade de recompra de tokens registrada no mercado cripto este ano.
Recompras de Tokens Aceleram em 2025
De acordo com o último relatório da CoinGecko, 28 projetos de criptomoedas dedicaram recursos substanciais para recompras de tokens este ano. O ritmo acelerou na segunda metade de 2025, com os gastos em recompras aumentando 85% mês a mês em julho.
“Embora um salto nos gastos com recompras de tokens tenha sido atribuído a setembro, isso se deveu ao anúncio pontual de recompra da LayerZero, que não especificou quando foi realizado. Excluindo a recompra de ZRO, setembro registrou apenas US$ 168,45 milhões em gastos com recompras de tokens,” observou Yuqian Lim, analista de pesquisa da CoinGecko.
Até meados de outubro, os gastos com recompras já haviam alcançado US$ 88,81 milhões. Isso sugere que o mercado está a caminho de um quarto mês consecutivo superando a média mensal do primeiro semestre de US$ 99,32 milhões.
Em média, cerca de US$ 145,93 milhões foram gastos a cada mês, sinalizando um entusiasmo crescente pelo mecanismo em todo o setor.

Hyperliquid Domina as Recompras de Tokens Este Ano
Hyperliquid se destaca como o líder indiscutível em recompras de tokens este ano. O projeto já gastou mais de US$ 644,64 milhões em receitas por meio de seu Assistance Fund. Esse valor equivale ao total combinado dos próximos nove maiores projetos.
Além disso, o protocolo foi responsável por 46% de toda a atividade de recompra de tokens em 2025. Até agora, a rede recomprou 21,36 milhões de tokens HYPE, representando 2,1% do fornecimento total.
De acordo com estimativas anteriores da OAK Research, o modelo da Hyperliquid tem potencial para recomprar até 13% de seu fornecimento total a cada ano.
LayerZero ficou atrás da Hyperliquid com uma recompra pontual de US$ 150 milhões em tokens ZRO, adquirindo 5% de seu fornecimento. Pump.fun investiu US$ 138 milhões em recompras de PUMP desde julho, cobrindo 3% do fornecimento.
“Embora isso coloque os gastos com recompra de PUMP em um patamar inferior em comparação com HYPE até agora, vale ressaltar que Pump.fun já recomprou uma fatia maior de 3,0% do fornecimento total,” destacou Lim
Enquanto isso, Raydium direcionou US$ 100 milhões para recompras e queimas de tokens RAY. Por fim, completando a lista dos 10 principais estavam Sky Protocol (SKY), Jupiter (JUP), Ethena (ENA), Rollbit (RLB), Bonk (BONK) e Aave (AAVE).

Em termos de participação do fornecimento retirado, GMX superou com recompras equivalentes a 12,9% de seu fornecimento por US$ 20,86 milhões, destacando a eficiência em esforços de menor escala.
“Excluindo programas de recompra e queima, as 23 recompras de tokens analisadas aqui recompraram, em média, 1,9% de seu respectivo fornecimento total. Até agora, 14 dos 23 projetos recompraram menos de 1,0% do fornecimento total,” acrescentou o relatório.
Recompras de Tokens: O Que Está Impulsionando o Aumento?
Diversas forças impulsionaram o boom das recompras em 2025. Segundo a DWF Labs, o aumento resultou de uma convergência de lucratividade, maturidade de governança e psicologia de mercado em todo o espaço Web3.
“Com um número crescente de projetos alcançando lucratividade, as recompras tornaram-se uma estratégia essencial para recompensar usuários de longo prazo, reduzir o fornecimento circulante e gerar ciclos de feedback positivos que beneficiam tanto usuários quanto projetos,” diz o relatório.
À medida que mais protocolos descentralizados alcançaram receitas sustentáveis, começaram a direcionar ganhos para recompras de tokens a fim de reforçar o valor de longo prazo e a confiança da comunidade. A DWF destacou que a governança madura das DAOs e a gestão disciplinada do tesouro — como as recompras estruturadas “Aavenomics” da Aave — ajudaram a institucionalizar essas práticas.
Ao mesmo tempo, investidores passaram a preferir modelos de tokens baseados em escassez após um volátil 2024. Enquanto isso, sistemas automatizados on-chain de projetos como Hyperliquid e Raydium transformaram as recompras em mecanismos transparentes e contínuos.
Juntas, essas dinâmicas transformaram as recompras em um marco da tokenomics disciplinada e uma tendência definidora da economia descentralizada de 2025.
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