As criptomoedas estão se popularizando rapidamente em todo o mundo — então por que o mercado ainda está em baixa?

Paradoxo: aumento da adoção, queda de preços

A taxa de adoção global de criptomoedas está aumentando — desde a integração institucional no Japão até a clareza regulatória na Rússia, além de inovações em pagamentos na Ásia e no Oriente Médio. Relatórios da Chainalysis e a16z mostram que, até 2025, a atividade varejista global em cripto aumentou 125%, com regiões como Índia e Estados Unidos liderando esse crescimento.

Mesmo assim, o Bitcoin ainda luta em torno de US$ 108.000, o Ethereum oscila próximo de US$ 3.800, e a maioria das altcoins está em queda. Muitos traders se perguntam: com uma adoção tão forte, por que o mercado está fraco?

1. Arrasto macroeconômico: aperto de liquidez e aversão ao risco

O movimento de preços das criptomoedas reflete cada vez mais o desempenho de ativos de risco tradicionais, como ações de tecnologia. Mesmo com o aumento da adoção, o aperto global de liquidez e o sentimento cauteloso dos investidores continuam levando a altos fluxos de saída de capital.

Como os bancos centrais ainda equilibram cortes de juros e controle da inflação, os traders permanecem hesitantes em manter grandes posições em cripto. O comportamento defensivo no mercado de ações afeta diretamente o mercado cripto — mesmo com fundamentos melhorando, os preços caem.

2. Sentimento e fraqueza técnica

O mercado depende da confiança, e atualmente o sentimento é frágil. Após o “flash crash” de outubro, a liquidez diminuiu e cada recuperação encontra resistência.
Analistas apontam que a falta de momentum sustentado criou um ciclo de feedback de medo, com traders esperando confirmação antes de reentrar.

Embora a adoção esteja crescendo nos bastidores, isso não injeta liquidez de curto prazo diretamente — o que significa que, mesmo com a expansão dos casos de uso, os preços podem cair.

3. Adoção ≠ entrada imediata de capital

É crucial diferenciar crescimento estrutural de demanda de mercado.

A adoção estrutural significa que as criptomoedas são mais usadas para pagamentos, remessas e ativos tokenizados.

A demanda de mercado refere-se à pressão de compra especulativa que impulsiona os preços para cima.

O primeiro cria força de longo prazo; o segundo impulsiona mudanças nos gráficos. A adoção de hoje é impulsionada pelo uso real — e não pela especulação —, o que se reflete mais lentamente na valorização do mercado.

4. Regulação: positiva, mas ainda incerta

O novo plano do Japão permitindo que grupos bancários negociem criptomoedas e o avanço da Rússia em pagamentos cripto transfronteiriços legais são vitórias para a adoção.
No entanto, reguladores do Reino Unido e dos Estados Unidos continuam desafiando exchanges com processos e exigências de conformidade, aumentando a incerteza de curto prazo que assusta os traders.

Resumindo: a adoção é real, mas as manchetes regulatórias ainda provocam volatilidade e medo.

5. Expectativas já precificadas

O mercado pode já ter precificado muitas das narrativas otimistas de adoção. Quando o crescimento persiste, mas não há um novo catalisador, os preços tendem a estagnar.
Os investidores aguardam o próximo grande gatilho — como grandes entradas em ETFs, o evento de halving do Bitcoin ou uma mudança decisiva na política do Fed — antes de agir com força.

Perspectiva: a calmaria antes da próxima alta

A história mostra que os preços ficam atrás da adoção. O ciclo de 2020-2021 ocorreu meses após o início da integração institucional. Se a adoção continuar a se expandir — e a liquidez retornar —, o mercado pode ver uma recuperação atrasada, mas forte.

Até lá, o mercado cripto permanece em uma fase de transição: estruturalmente otimista, mas tecnicamente cauteloso.

$BTC, $ETH, $SOL, $XRP