1. Um corte de juros sem surpresas
Às 02:00 do dia 30 de outubro, horário do leste asiático, o Federal Reserve anunciou sua decisão sobre a taxa de juros. A probabilidade de um corte de 25 pontos-base já era de 99,9% segundo o mercado, praticamente um fato consumado. Caso implementado, o intervalo da taxa dos fundos federais cairá de 4,00%-4,25% para 3,75%-4,00%.
Para os investidores em criptomoedas, o corte de juros já estava precificado pelo mercado há tempos. O verdadeiro jogo começa na coletiva de imprensa às 02:30 — como o presidente do Federal Reserve, Powell, irá equilibrar as crescentes tensões internas e definir o tom para o caminho futuro da política.
O economista Wang Lei destacou: “Powell precisa evitar um discurso hawkish para manter a confiança do mercado em um pouso suave da economia. Mas se for dovish demais, pode gerar preocupações com bolhas de ativos — é um verdadeiro ato de equilíbrio.”
2. Para onde vai o mercado cripto após o corte de juros?
1. Quatro cenários e as reações do mercado cripto
| Cenário | Características da política | Tendência de curto prazo do Bitcoin | Risco das altcoins |
| Corte dovish | Corte de juros + sinalização de afrouxamento futuro | Rompe $115K, avança para $118K | Alta generalizada, MEME coins ativas |
| Corte hawkish | Corte de juros + ênfase na preocupação com inflação | $112K-$114.5K em consolidação | Correção acentuada |
| Super dovish | Corte de 50 pontos-base + sinal de fim do QT | Forte alta até $130K | Explosão generalizada |
| Manutenção da taxa | Surpreendentemente sem mudanças | Queda abrupta para abaixo de $100K | Banho de sangue |
2. Dados on-chain revelam movimentos dos grandes players
- Reservas de stablecoins em alta: até 29 de outubro, o valor total de mercado das stablecoins ultrapassou US$ 308 bilhões, com aumento líquido de 1,2% nos últimos 30 dias, indicando acúmulo de poder de compra potencial.
- Saída contínua de BTC das exchanges: na última semana, o saldo de Bitcoin nas exchanges caiu 18.200 unidades, mostrando forte sentimento de retenção entre os holders de longo prazo.
- Pressão sobre taxas DeFi: após o corte de setembro, a taxa de depósito de USDC na Aave caiu de 4,8% para 4,3%. Se houver novo corte, os rendimentos podem ser ainda mais comprimidos.
3. As divergências do mercado estão nos detalhes
1. Representantes “cautelosos”: O consumo dos EUA segue forte, e a inflação persistente pode forçar o Federal Reserve a manter a taxa terminal acima de 3,5%, com afrouxamento menor que o esperado pelo mercado.
2. Representantes “dos dados”: O verdadeiro foco desta noite é se haverá novo corte de 50 pontos-base em dezembro e quando o QT será encerrado. Esses dois pontos determinarão se o capital se arriscará nas pontas mais arriscadas do mercado.
3. Representantes “otimistas”: Os futuros dos fundos federais mostram que o mercado precifica mais de 90% de chance de cortes consecutivos nas duas reuniões restantes deste ano. Se a inflação voltar a subir, podem ocorrer mais 2-3 cortes no próximo ano.
4. Três riscos ocultos por trás do corte de juros
Risco 1: “Surpresa de expectativas” pode liquidar alavancados
O índice de medo e ganância das criptos está em 38 (zona de medo), mas a taxa de financiamento dos contratos perpétuos de Bitcoin ainda é positiva, indicando que a alavancagem comprada não foi totalmente retirada. Se Powell sinalizar que este é um corte “único”, pode haver uma onda de liquidações como após o corte de setembro.
Risco 2: Armadilha de liquidez se aproximando silenciosamente
Apesar da possibilidade de corte, o cronograma para o fim do quantitative tightening (QT) ainda é incerto. Segundo análise do Barclays, o Federal Reserve pode adiar uma orientação clara até dezembro. Nesse meio tempo, a falta de dados devido ao shutdown do governo dos EUA deixará o mercado “tateando no escuro”, aumentando o ruído nas negociações.
Risco 3: Regulamentação pode surgir de surpresa
Recentemente, membros do Federal Reserve afirmaram que irão “abraçar ativamente a inovação em pagamentos”, mas o plano de “conta principal simplificada” ainda não foi implementado. Se Powell adotar cautela ao falar sobre regulamentação de criptomoedas após a reunião, isso pode frustrar as expectativas de entrada de capital tradicional no mercado.
5. Fique atento a estes dois pontos-chave
1. “Leitura labial” de Powell (após 02:30 do dia 30) — atenção especial se ele mencionar:
- “Dependência de dados” (viés hawkish)
- “Riscos no mercado de trabalho” (viés dovish)
- “Progresso decepcionante da inflação” (extremamente hawkish)
2. Sinais do fim do QT (próxima semana)
Se o Federal Reserve incluir em sua declaração algo como “estamos próximos de discutir o fim do balanceamento”, isso pode acender as expectativas de retorno de liquidez ao mercado, servindo como catalisador para o Bitcoin romper novas máximas.
