"Pequeno payroll" supera expectativas e mercado de trabalho dos EUA mostra sinais de recuperação?

Os dados divulgados pela ADP na quarta-feira mostraram que o crescimento dos salários do setor privado em outubro foi ligeiramente superior ao esperado, trazendo uma esperança de que o mercado de trabalho não corre risco de colapso.

O número de empregos ADP nos EUA em outubro registrou um aumento de 42.000, o maior desde julho de 2025, acima da expectativa de 28.000. Além disso, o total de empregos de setembro foi revisado para uma redução de 29.000, ante a queda anterior de 32.000.

Após a divulgação do relatório ADP dos EUA, o ouro à vista caiu ligeiramente US$ 4 no curto prazo, mas rapidamente se recuperou. O índice do dólar subiu 7 pontos no curto prazo.

As principais mudanças no emprego e no crescimento salarial por setor, segundo o relatório ADP, são as seguintes:

Em outubro, o setor de construção adicionou 5.000 empregos, enquanto em setembro perdeu 5.000; o crescimento mediano anual dos salários foi de 4,5%, igual a setembro.

Em outubro, o setor de manufatura perdeu 3.000 empregos, em setembro perdeu 2.000; o crescimento mediano anual dos salários foi de 4,8%, contra 4,7% em setembro.

Em outubro, o setor de comércio/transporte/utilidades adicionou 47.000 empregos, em setembro perdeu 7.000; o crescimento mediano anual dos salários foi de 4,3%, igual a setembro.

Em outubro, o setor de serviços financeiros adicionou 11.000 empregos, em setembro perdeu 9.000; o crescimento mediano anual dos salários foi de 5,2%, igual a setembro.

Em outubro, o setor de serviços profissionais/comerciais perdeu 15.000 empregos, em setembro perdeu 13.000; o crescimento mediano anual dos salários foi de 4,2%, igual a setembro.

A Automatic Data Processing (ADP) dos EUA afirmou que no mês passado, o emprego nos EUA se recuperou de dois meses de fraqueza, mas a recuperação não foi ampla. Educação e saúde, comércio, transporte e utilidades lideraram o crescimento. Nos setores de serviços profissionais e comerciais, informação, lazer e hotelaria, os empregadores cortaram empregos pelo terceiro mês consecutivo.

Nela Richardson, economista-chefe da ADP, disse que, desde julho do ano passado, os empregadores privados aumentaram o número de vagas em outubro pela primeira vez, mas o número de contratações não é grande em comparação com relatórios anteriores deste ano. Ao mesmo tempo, o crescimento salarial permaneceu praticamente estável por mais de um ano, indicando que a mudança entre oferta e demanda está equilibrada.

Como um dos principais indicadores do mercado de trabalho dos EUA, os dados de emprego ADP, conhecidos como o "mini payroll", agora recebem mais atenção devido à prolongada paralisação do governo dos EUA. O secretário do Trabalho dos EUA reiterou na noite de terça-feira que "os dados econômicos não serão divulgados até o fim da paralisação do governo". A data de divulgação dos dados de emprego não-agrícola desta semana também está indefinida.

Se o relatório de emprego não-agrícola for divulgado, Wall Street espera que o relatório mostre uma redução de 60.000 vagas e que a taxa de desemprego suba para 4,5%.

Economistas pedem cautela ao interpretar o relatório ADP, apontando diferenças metodológicas e outras limitações. O relatório de emprego ADP é compilado em conjunto com o Stanford Digital Economy Lab. Historicamente, esses dados mensais estimados diferem dos números oficiais de emprego divulgados pelo Bureau of Labor Statistics (BLS) dos EUA.

Matthew Martin, economista sênior dos EUA do Oxford Economics, afirmou: "Os dados ADP se limitam a empresas privadas que dependem da ADP para gerenciar a folha de pagamento, portanto, a representatividade nacional dos dados ADP é limitada. Os dados de emprego ADP devem ser vistos como um complemento à pesquisa de emprego do Bureau of Labor Statistics, e não como um substituto."

Autoridades do Federal Reserve expressaram preocupação com as condições do mercado de trabalho, começando a considerar que os riscos de enfraquecimento do emprego superam as pressões inflacionárias. Na reunião de política da semana passada, o Federal Reserve cortou novamente a taxa de juros em 25 pontos-base. Mas as perspectivas para um novo corte em dezembro permanecem incertas.

Embora os dados do Bureau of Labor Statistics do Departamento do Trabalho dos EUA tenham sido suspensos, as autoridades analisarão outros dados nesta semana.

A Challenger, Gray & Christmas divulgará seu relatório mensal de cortes de empregos na quinta-feira. Enquanto isso, economistas observarão atentamente o número de pedidos de seguro-desemprego nos estados para avaliar se as empresas estão reduzindo o quadro de funcionários. A Universidade de Michigan também divulgará na sexta-feira seu índice mensal de confiança do consumidor, que reflete a percepção dos consumidores sobre a situação econômica geral. Os dados mais recentes do site de empregos Indeed mostram que o número de vagas caiu para o nível mais baixo desde fevereiro de 2021.

Análises institucionais apontam que os recentes anúncios de cortes de empregos em grandes empresas como Amazon, Starbucks e Target aumentaram as preocupações do mercado sobre as perspectivas de emprego. Embora os pedidos de seguro-desemprego permaneçam baixos, o atual ambiente de baixo índice de demissões pode evoluir para mais cortes nos próximos meses, elevando assim a taxa de desemprego.