Lançamento do ETF Canary tem pouco impacto sobre o XRP

A cada lançamento de ETF, o mercado cripto espera um salto de preço. Para o XRP, apoiado pelo novo fundo XRPC da Canary Capital, o efeito esperado não ocorreu. Apesar do sólido volume de abertura, o preço permaneceu congelado antes de cair 7%. Um contraste marcante com os aumentos anteriores desencadeados por anúncios semelhantes. Por que o XRP, apesar de estar em destaque, não se beneficiou desse impulso institucional?

Um ETF, mas sem compra imediata de XRP

O lançamento do ETF Canary XRPC gerou uma expectativa palpável dentro do ecossistema do XRP, com esperanças de que essa nova exposição institucional impulsionasse a cripto para cima.

No primeiro dia de negociação, o fundo registrou um volume de transações superior a 58 milhões de dólares, apoiado por entradas líquidas significativas. No entanto, o preço permaneceu praticamente inalterado. Pior ainda, caiu 7% durante o dia, contrariando as expectativas otimistas de muitos detentores.

Essa falta de reação é explicada principalmente pelo funcionamento técnico dos ETFs, que difere fundamentalmente do mercado cripto tradicional. De fato, ao contrário do que alguns investidores esperavam, comprar um ETF não desencadeia mecanicamente pressão de compra sobre o próprio token. Aqui estão os pontos-chave para entender:

• ETFs são negociados em bolsas de valores, não em exchanges de cripto;

• As liquidações seguem um ciclo T+1, ou seja, o emissor recebe os fundos no próximo dia útil;

• Apenas após esse atraso o emissor pode comprar XRP, para lastrear as cotas do ETF com o ativo real;

• Essas compras de XRP podem ocorrer OTC (Over-the-Counter), ou seja, fora dos mercados públicos, reduzindo ainda mais seu efeito no preço;

• O impacto potencial, portanto, é atrasado ou até diluído ao longo do tempo, em vez de imediato como muitos supunham.

Assim, o contraste entre o burburinho midiático e a realidade do mercado está mais relacionado à falta de compreensão dos prazos técnicos ligados à estrutura dos ETFs do que à ausência de demanda ou sucesso do produto.

Catalisadores à espera e perspectivas adiadas

Além dos prazos técnicos de liquidação, outros fatores explicam a estagnação do preço do criptoativo da Ripple.

O mercado cripto atualmente adota um clima de cautela, o que significa que investidores evitam ativos voláteis, especialmente altcoins. O XRP, portanto, não escapou da tendência geral de baixa, apesar das notícias consideradas positivas. Essa realidade conjuntural pesou sobre o token, anulando qualquer potencial de alta imediata ligada ao ETF.

Além disso, a ligação entre a Ripple e o uso efetivo do XRP permanece parcial. Mesmo que a empresa já conte com mais de 300 parceiros bancários e financeiros, muitos deles utilizam a rede sem usar o próprio XRP.

O criptoativo só é utilizado quando uma instituição opta pelo produto On-Demand Liquidity (ODL) para acelerar liquidações. Em outras palavras, o crescimento da adoção institucional não implica necessariamente aumento da demanda por XRP. Soma-se a isso uma oferta circulante significativa, frequentemente reforçada por vendas de grandes detentores durante altas de preço, o que limita o impacto de boas notícias no curto prazo.

No médio prazo, porém, o lançamento do ETF pode desempenhar um papel estruturante se as entradas persistirem ao longo do tempo. Entradas regulares implicam compras repetidas pelo emissor. Isso pode, lenta mas seguramente, reduzir a oferta disponível de XRP nos mercados, criando uma pressão de alta progressiva. O preço do XRP ainda não encontrou seu catalisador, mas as bases institucionais continuam sendo lançadas.