Shell Protocol: Sistema Monetário da Internet Baseado em Stablecoins

O que é Shell Protocol

Amigos, imaginem que, nesse mundo digital vibrante da blockchain, frequentemente precisamos trocar diferentes ativos digitais, como trocar um tipo de stablecoin (uma criptomoeda com preço relativamente estável, como se fosse o dólar do mundo digital) por outra. Esse processo é como estar em um mercado internacional, onde você precisa trocar dólares por euros, ou ienes por renminbi. Tradicionalmente, você teria que ir a diferentes guichês de câmbio, cada um com taxas e tarifas diferentes, e o processo pode ser um pouco complicado.

Shell Protocol (SHELL) funciona como um “super centro de câmbio” e “caixa de ferramentas universal” nesse mercado internacional. É um protocolo de finanças descentralizadas (DeFi) que tem como objetivo construir um “sistema monetário da internet” baseado em stablecoins. Sua principal função é permitir que os usuários troquem diversos ativos digitais de forma eficiente e com baixo custo (o que chamamos de “swap” ou “câmbio”), além de oferecer liquidez (ou seja, você coloca seus ativos digitais em um pool para que outros possam trocar, e você ganha taxas por isso).

Para o usuário comum, o Shell Protocol oferece uma entrada unificada, permitindo realizar swaps, fornecer liquidez e outras operações DeFi em um só lugar, como um “super app DeFi”, evitando a necessidade de alternar entre vários aplicativos. Para desenvolvedores, ele fornece uma base de contratos inteligentes componíveis, facilitando a criação de novos aplicativos DeFi.

Visão do projeto e proposta de valor

A visão do Shell Protocol é criar um “sistema monetário da internet” sem fronteiras e programável, acessível a todos. Assim como o sonho original do Bitcoin era ser a moeda da internet, o Shell Protocol acredita que as stablecoins são a pedra fundamental para alcançar esse objetivo.

Os principais problemas que ele busca resolver incluem:

• Liquidez fragmentada: No mundo DeFi, muitos pools de troca de ativos digitais estão espalhados por diferentes plataformas, o que resulta em liquidez insuficiente e baixa eficiência nas trocas. O Shell Protocol, por meio de sua arquitetura única, busca agregar liquidez e oferecer melhores preços de câmbio.
• Alto custo de transação: Especialmente em blockchains como a Ethereum, as taxas de transação (taxas de Gas) podem ser elevadas. Um dos objetivos do Shell Protocol é aumentar a eficiência do Gas e reduzir o custo das transações para os usuários.
• Experiência de usuário complexa: Para quem não tem formação técnica, operar DeFi pode ser difícil. O Shell Protocol se dedica a oferecer uma interface mais intuitiva e conveniente, tornando o DeFi acessível a todos.
• Risco de desancoragem das stablecoins: Embora as stablecoins busquem manter o preço estável, ainda existe o risco de se desvincularem do ativo de referência. O design dos pools de liquidez do Shell Protocol inclui mecanismos de proteção contra desancoragem, visando reduzir esse risco.

Comparado a projetos similares, o diferencial do Shell Protocol está em sua “componibilidade” e “algoritmo universal” únicos. Ele não é apenas uma plataforma de câmbio, mas funciona como uma “fábrica de blocos de Lego DeFi”, permitindo que engenheiros financeiros criem estratégias de negociação e pools de liquidez de forma flexível.

Características técnicas

O núcleo técnico do Shell Protocol pode ser comparado a um “porta-aviões digital” composto por duas partes principais:

• Motor Proteus AMM (camada de lógica de negociação)

  Essa parte funciona como o “motor” do porta-aviões, responsável por determinar as taxas de câmbio entre ativos digitais. Ele utiliza uma nova curva de ligação (Bonding Curve), que pode ser entendida como uma fórmula matemática para calcular a relação entre preço e quantidade dos ativos. O design da curva de ligação do Shell Protocol é muito flexível, permitindo liquidez concentrada e sendo mais eficiente em termos de capital do que alguns protocolos existentes (como Uniswap v3 e Curve). O objetivo não é criar a curva mais eficiente em capital, mas sim fornecer um algoritmo universal que possa representar qualquer curva, assim como um “motor de videogame” permite aos designers renderizar qualquer cenário de jogo, o algoritmo do Shell Protocol permite que engenheiros financeiros implementem suas estratégias de negociação via contratos inteligentes.

• Ocean (camada contábil)

  Essa parte funciona como o “sistema de gerenciamento de carga” do porta-aviões, responsável por rastrear e gerenciar os saldos e transferências de ativos em todos os pools de liquidez. É um livro-razão interno que pode se conectar a qualquer tipo de pool de liquidez e foi projetado para ser altamente eficiente, reduzindo significativamente o custo de Gas em operações de múltiplas trocas. A equipe o compara a um “oceano”, pois, assim como um contêiner pode ser transportado eficientemente para qualquer lugar do mundo uma vez embarcado, os fundos que entram no “oceano de liquidez” podem ser trocados por qualquer moeda a baixo custo.

Um conceito técnico importante do Shell Protocol é a separação da lógica contábil da lógica de negócios. Isso significa que o registro e gerenciamento dos ativos (lógica contábil) são separados das regras de negociação específicas (lógica de negócios), permitindo que desenvolvedores criem novos aplicativos DeFi de forma mais simples e segura, reduzindo a barreira de desenvolvimento, aumentando a eficiência e diminuindo o custo de Gas.

Tokenomics

O token de governança do Shell Protocol é o $SHELL.

• Informações básicas do token

  Símbolo do token: SHELL
  Blockchain de emissão: Principalmente opera na rede Arbitrum.
  Supply total: A alocação inicial é de 200 milhões de SHELL.
  Mecanismo de emissão: A Shell DAO tem o direito de cunhar tokens adicionais, mas isso requer aprovação por votação de governança.
  Inflação/Queima: O whitepaper e as informações públicas não especificam mecanismos claros de inflação ou queima, mas o direito de cunhagem da DAO implica inflação potencial, controlada pela governança da comunidade.

• Utilidade do token

  O token $SHELL é usado principalmente para governança descentralizada do protocolo. Os detentores podem bloquear $SHELL para obter veSHELL (Vote-Escrowed SHELL), participando das votações da Shell DAO e influenciando decisões-chave do protocolo, como:

  • Definir taxas do protocolo.
  • Transferir tokens do tesouro da DAO.
  • Cunhar tokens $SHELL adicionais.

  Esse design visa garantir o desenvolvimento sustentável do protocolo, incentivando os detentores a participarem ativamente e contribuírem para o crescimento do projeto.

• Distribuição e desbloqueio do token

  A alocação inicial dos 200 milhões de $SHELL é aproximadamente:

  • Investidores, equipe principal e empresa de desenvolvimento: 80 milhões.
  • Airdrop inicial: 40 milhões.
  • Incentivos do TGE: 50 milhões.
  • Tesouro da DAO: 30 milhões.

  Sobre o desbloqueio, algumas fontes mencionam que os tokens da equipe e investidores podem ter períodos de bloqueio e planos de liberação linear, mas os detalhes específicos não foram totalmente obtidos nesta pesquisa. Antes do lançamento oficial do token $SHELL, o Shell Protocol recompensou usuários iniciais com o sistema “Shell Points”, que podiam ser convertidos em tokens $CRAB e, após o lançamento do $SHELL, trocados na proporção de 1:1 por $SHELL.

Equipe, governança e financiamento

• Equipe

  A equipe principal de desenvolvimento do Shell Protocol é a Cowri Labs. A Cowri Labs é uma empresa com fins lucrativos, independente da Shell DAO e da Shell Foundation. Os membros da equipe trabalham remotamente, mas às vezes colaboram juntos no “Shell Hale” no Havaí. Eles começaram a construir o Shell v1 em outubro de 2020.

• Governança

  O Shell Protocol adota um modelo de governança descentralizada, gerido pela Shell DAO (Organização Autônoma Descentralizada). A Shell DAO é controlada pelos detentores de veSHELL, que votam para administrar as atividades on-chain do protocolo. As votações geralmente ocorrem em plataformas off-chain como Snapshot.

  Além disso, existe a Shell Foundation, uma entidade registrada nas Ilhas Cayman, que visa promover o crescimento e adoção do Shell Protocol e divulgar o protocolo fora do mundo on-chain. A Shell Foundation também é responsável pela criação do token $SHELL.

• Financiamento

  A Cowri Labs já arrecadou US$ 3,6 milhões de investidores externos, incluindo Blueyard, IDEO, Stani Kulechov e outros.

Roadmap

O desenvolvimento e planejamento futuro do Shell Protocol podem ser resumidos assim:

• Principais marcos históricos

  • Outubro de 2020: Lançamento do whitepaper do Shell v1, início do projeto.
  • Setembro de 2021: Divulgação do roadmap do Shell v2, com planos para lançar o whitepaper da Bonding Curve e do Ocean.
  • Fevereiro de 2022: Lançamento oficial do whitepaper do Ocean.
  • Setembro de 2022: Shell Protocol faz “lançamento controlado” na Arbitrum One mainnet e conclui auditoria de segurança com a Trail of Bits.
  • Novembro de 2022: Implantação do primeiro contrato Proteus AMM. Votação da comunidade decide considerar Shell Points para futuros airdrops de $SHELL.
  • Janeiro de 2023: Implantação dos pools fractais ETH+USD e wBTC+USD.
  • Fevereiro de 2023: Aplicativo Shell passa a suportar dispositivos móveis.
  • Abril de 2023: Divulgação da primeira parte da tokenomics do $SHELL.
  • Maio de 2023: Divulgação da segunda parte da tokenomics do $SHELL, anunciando 40 milhões de $SHELL para airdrop.
  • Setembro de 2023: Divulgação da terceira parte da tokenomics do $SHELL, com TGE previsto para dezembro de 2023.
  • Janeiro de 2024: Lançamento do token $SHELL e da DAO, lançamento do Shell v3, pool SHELL+ETH e integração Curve 2pool.
  • Maio de 2024: Lançamento do Cross-chain DeFi Zaps, permitindo depósitos diretos de Ethereum mainnet, Base ou Optimism para o protocolo DeFi na Arbitrum.

• Principais planos futuros

  • Segundo trimestre de 2024: Integração planejada com mais protocolos como Pendle, Beefy, etc.
  • Segundo ao terceiro trimestre de 2024: Suporte a funcionalidades de empréstimo no app Shell, suporte completo a transações DeFi cross-chain.
  • Quarto trimestre de 2024: Lançamento do sistema de Intents, visando otimizar o MEV (valor extraível por mineradores).

Alertas de riscos comuns

Investir em qualquer projeto blockchain envolve riscos, e o Shell Protocol não é exceção. Abaixo estão alguns alertas de risco comuns, alguns dos quais são típicos de projetos Web3 e não exclusivos do Shell Protocol:

• Riscos técnicos e de segurança

  Vulnerabilidades em contratos inteligentes: Embora o Shell Protocol tenha passado por auditorias de segurança (como com a Trail of Bits), a complexidade dos contratos inteligentes significa que vulnerabilidades potenciais ainda podem existir. Caso ocorram, podem resultar em perda de fundos.
  Imutabilidade do código: Uma vez implantados na blockchain, os contratos inteligentes geralmente não podem ser alterados. Isso significa que, se uma vulnerabilidade for descoberta, pode ser muito difícil corrigi-la, podendo até exigir a reimplantação do protocolo.
  Risco de oráculo: Se o protocolo depender de fontes externas de dados (oráculos) para obter informações de preço, ataques ou falhas nos oráculos podem causar comportamentos anormais no protocolo.

• Riscos econômicos

  Volatilidade do mercado: Embora o Shell Protocol foque em stablecoins, o mercado de criptomoedas como um todo é altamente volátil, o que pode afetar a confiança e o uso dos protocolos DeFi pelos usuários.
  Risco de liquidez: Se o protocolo tiver liquidez insuficiente, os usuários podem não conseguir realizar grandes swaps ou retirar ativos pelo preço desejado.
  Risco de concorrência: O setor DeFi é altamente competitivo, com novos protocolos e inovações surgindo constantemente. O Shell Protocol precisa inovar continuamente para manter sua competitividade.

• Riscos regulatórios e operacionais

  Incerteza regulatória: As políticas regulatórias para criptomoedas e DeFi ainda são incertas globalmente, e mudanças futuras podem impactar a operação do projeto.
  Risco de centralização: Embora o Shell Protocol busque governança descentralizada, em estágios iniciais ou em certos aspectos, pode haver algum grau de centralização, como o controle da equipe sobre o protocolo.
  Risco operacional da equipe: Anúncios recentes mostram que a Cowri Labs (empresa desenvolvedora do Shell Protocol) não tem mais recursos para continuar desenvolvendo e mantendo o protocolo central e o dApp. Isso pode trazer grande incerteza para o futuro desenvolvimento e manutenção do projeto.

Atenção: Os riscos acima não são exaustivos e não constituem aconselhamento de investimento. Antes de participar de qualquer projeto blockchain, faça sempre uma diligência e avaliação de risco completas.

Checklist de verificação

Para entender melhor o Shell Protocol, você pode consultar as seguintes informações:

• Endereço do contrato no explorador de blocos: Procure o endereço do contrato inteligente do Shell Protocol na Arbitrum e outras redes para ver atividades de transação, distribuição de detentores de tokens, etc.
• Atividade no GitHub: Acesse o repositório GitHub do Shell Protocol (por exemplo, o GitHub da Cowri Labs) para verificar a frequência de atualizações de código, número de contribuidores, resolução de issues, etc., avaliando a atividade de desenvolvimento do projeto.
• Documentação oficial e whitepaper: Leia atentamente o whitepaper oficial do Shell Protocol (incluindo v1, Proteus e Ocean) e a documentação para desenvolvedores, para entender os detalhes técnicos e a filosofia de design.
• Atividade da comunidade: Acompanhe suas redes sociais como Discord, Twitter, etc., para entender o engajamento da comunidade e a interação entre equipe e comunidade.
• Relatórios de auditoria: Consulte os relatórios de auditoria de segurança já realizados pelo Shell Protocol (como o da Trail of Bits) para entender o status de segurança do protocolo.

Resumo do projeto

O Shell Protocol, como um protocolo DeFi, busca, por meio de sua inovadora curva de ligação (motor Proteus AMM) e camada contábil eficiente (Ocean), fornecer uma infraestrutura de base mais eficiente, flexível e com melhor eficiência de capital para swaps de stablecoins e o ecossistema DeFi. Ele se dedica a resolver problemas como liquidez fragmentada, alto custo de transação e experiência de usuário complexa no DeFi, além de empoderar a comunidade por meio de governança descentralizada (Shell DAO).

O projeto foi desenvolvido pela equipe da Cowri Labs e recebeu investimento externo. O roadmap histórico mostra uma evolução contínua do v1 ao v3, com expansão de funcionalidades, incluindo interoperabilidade cross-chain como plano futuro. No entanto, recentemente a Cowri Labs anunciou que não tem mais recursos para continuar desenvolvendo e mantendo o protocolo central e o dApp, o que traz incerteza para o futuro do projeto, exigindo atenção da comunidade e de potenciais contribuidores.

Em resumo, o Shell Protocol demonstra inovação em seu design técnico, especialmente no motor AMM e na componibilidade, oferecendo novas ideias para o futuro do DeFi. Mas todo projeto blockchain envolve riscos técnicos, econômicos e operacionais, especialmente considerando as mudanças recentes na equipe de desenvolvimento. Portanto, para quem se interessa, recomenda-se fortemente realizar pesquisas aprofundadas e acompanhar as últimas novidades e o desenvolvimento da comunidade, para tomar decisões informadas. Isso não é uma recomendação de investimento.