JPMorgan утверждает, что публичные майнеры биткоина продолжат увеличивать долю в хешрейте сети BTC

Согласно аналитикам JPMorgan, публичные биткойн-майнеры, вероятно, продолжат увеличивать свою долю в хешрейте сети биткойн, сокращая издержки и поддерживая прибыльность.

Эти майнеры все чаще стремятся к вертикальной интеграции — обеспечивая собственные источники энергии и разрабатывая собственные майнинговые чипы — чтобы снизить операционные расходы на фоне роста хешрейтов и колебаний цены биткойна, написали аналитики JPMorgan под руководством управляющего директора Николаоса Панигирцоглу в отчете в среду.

Например, в прошлом месяце Mara Holdings приобрела ветряную электростанцию в Техасе, а Bitdeer купила проект газовой электростанции в Канаде. "Эти стратегические шаги не только удовлетворяют энергетические потребности, но и снижают затраты," сказали аналитики. Между тем, партнерство Bitdeer с TSMC для разработки более эффективных майнинговых чипов позволило заменить старое оборудование и продавать излишки на вторичных рынках.

Хотя биткойн-майнеры также стремились к горизонтальной интеграции — например, диверсифицируясь в области ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC) для дополнительного дохода — многие теперь отдают приоритет контролю затрат через вертикальную интеграцию, сосредотачиваясь на более дешевой электроэнергии и майнинговом оборудовании, согласно аналитикам.

В целом, на фоне давления от халвинга биткойна в 2024 году, роста хешрейтов и волатильности цен на биткойн, публичные майнеры сосредотачиваются на энергетической самодостаточности и разработке оборудования внутри компании, сказали аналитики.

Публичные биткойн-майнеры также извлекли выгоду из доступа к акционерному финансированию, что отражено в рекордных объемах акционерного финансирования в 2024 году. Однако, с охлаждением цен на биткойн, акционерное финансирование стало менее жизнеспособным. В результате компании все чаще обращаются к долговому финансированию для поддержания операций, избегая продаж биткойнов, сказали аналитики.

В целом, стремление к вертикальной интеграции и альтернативному финансированию уже помогло публичным майнерам расширить свою долю в хешрейте сети биткойн в течение 2024 года, и аналитики ожидают, что эта тенденция продолжится в 2025 году.