Стратегия и её корпоративные подражатели могут добавить $330 миллиардов к казначействам Биткойна в ближайшие пять лет: Bernstein

Согласно исследовательской записке от Bernstein, публичные компании по всему миру могут выделить до 330 миллиардов долларов на биткойн-казначейства в течение следующих пяти лет. Этот прогноз следует за растущим институциональным принятием и успехом корпоративных казначейств, ориентированных на биткойн, таких как Strategy, ранее известная как MicroStrategy.

Корпоративные запасы биткойнов выросли на 160% с конца 2023 года, в основном благодаря агрессивным покупкам Strategy. Компания, возглавляемая исполнительным председателем Майклом Сейлором, теперь владеет примерно 555,450 BTC — более 2,6% от общего объема предложения биткойнов в 21 миллион, приобретенных примерно за 38 миллиардов долларов с 2020 года.

Strategy использовала комбинацию предложений акций и долговых обязательств, а также свои корпоративные денежные потоки для финансирования своего капитального плана "21/21", объявленного в четвертом квартале 2024 года. На прошлой неделе Strategy удвоила свою цель до 84 миллиардов долларов в новой дорожной карте "42/42", с возможным дальнейшим увеличением, как отметил Bernstein. «В нашем оптимистичном сценарии мы ожидаем, что MSTR значительно увеличит свою капитальную стратегию, используя около 124 миллиардов долларов для приобретения биткойнов», — написал Bernstein в отчете от 5 мая.

Хотя ожидается, что Strategy будет лидировать в корпоративном принятии, Bernstein предполагает, что другие компании с более чем 100 миллионами долларов наличными и ограниченными перспективами роста могут коллективно выделить около 190 миллиардов долларов. Дополнительно 11 миллиардов долларов могут поступить от небольших, быстрорастущих компаний к 2026 году. Аналитики отметили, что крупные корпорации остаются нерешительными, но выделение 5 миллиардов долларов от 10 компаний к 2027 году возможно, если ценностное предложение биткойна укрепится.

Однако аналитики отметили, что копирование плана Strategy будет нелегко для малых предприятий из-за стандартов риска и управления. «Преимущество MSTR заключается в его финансовых инновациях в создании фиксированного дохода, связанного с биткойном. Не каждое биткойн-казначейство будет успешным, просто копируя план MSTR, по нашему мнению.»

Катализаторы биткойн-казначейства

План покупки BTC от Strategy вдохновил несколько подражателей на принятие биткойн-стандарта. Тем не менее, Bernstein видит в изменениях в регулировании основной катализатор массовых потоков капитала в BTC как класс активов.

Президент Дональд Трамп пообещал сделать Соединенные Штаты мировой крипто-столицей. Трамп подписал указ о создании национального стратегического резерва биткойнов, используя BTC, собранные из уголовных изъятий. Законодатели, такие как сенатор Вайоминга Синтия Ламмис, предложили увеличить суверенные запасы США до 5% от общего объема предложения токенов биткойна. Текущий запас составляет около 198,012 BTC, согласно данным BitcoinTreasuries, что делает его крупнейшим государственным запасом. 

«Любая новая покупка с рынка для укрепления SBR сверх изъятых биткойн-активов ускорит суверенное принятие биткойна за пределами институтов/корпораций», — заявил Bernstein в понедельник.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) отменила SAB 121 в январе, открыв путь для банков к хранению криптовалют. Кроме того, политики продвинулись в направлении законодательства о стейблкоинах, хотя разногласия в демократической фракции вызвали сомнения.

«Когда США начнут продвигать про-крипто режим, другие страны также последуют с регуляторной ясностью в отношении цифровых активов. Мы считаем, что компании, зарегистрированные в США, будут лидировать в принятии BTC-казначейства, поскольку правительство США, похоже, решительно настроено продвигать крипто-регулирование и выводить криптоиндустрию в мейнстрим», — заявили аналитики Bernstein.

В апреле Казначейство Великобритании выразило заинтересованность в сотрудничестве с правительством США для содействия росту криптоиндустрии. Британские власти также выпустили проект правил для цифровых активов на прошлой неделе и запросили общественные комментарии по предлагаемым положениям.