Bitget App
Торгуйте разумнее
Исследовательский отчет｜Глубокий анализ оценки Skate и $SKATE
远山洞见2025/06/10 03:43
Показать оригинал
Автор:远山洞见
I. Обзор проекта
Skate — это безгосударственный, кросс-виртуальная машина (VM) унифицированный слой исполнения, разработанный для решения фундаментальных проблем в текущей инфраструктуре Web3, а именно фрагментации, избыточных развертываний и рассеивания ликвидности. Он позволяет разработчикам развертывать логику приложений один раз и запускать ее без проблем в основных средах VM, включая EVM, Solana VM, Move VM и TON VM. Пользователи могут взаимодействовать нативно на любой поддерживаемой цепочке без необходимости в мостах или переключении кошельков, реализуя истинное «объединение приложений и единообразный пользовательский опыт».
Архитектура Skate следует трехслойной модели
взаимодействие, основанное на намерениях + децентрализованное исполнение + верификация AVS. Пользователи подписывают сообщения о намерениях на своих нативных цепочках, в то время как Skate Executors выполняют исполнение через цепочки. Действительность исполнения и устойчивость к Сибилле обеспечиваются AVS (Активно Валидируемые Сервисы) от EigenLayer. Этот дизайн избегает передачи активов и дублирования состояния, значительно снижая затраты разработчиков на многосетевое развертывание и обслуживание.
На уровне ликвидности Skate AMM вводит систему общего состояния ценообразования через VM, позволяя унифицированные кросс-цепочные котировки и динамическое ребалансирование. Уже интегрированный с несколькими основными цепочками, Skate AMM превысил $100M в совокупном объеме торгов. Он поддерживает кросс-цепочное ценообразование и маршрутизацию ликвидности для стабильной монеты Plume Network pUSD, решая проблемы глубины ликвидности и проскальзывания для многосетевых развертываний стабильных монет и открывая кросс-цепочные возможности для протоколов RWA.
Наиболее примечательно, что Skate является
первым проектом AVS на EigenLayer, который генерирует реальный доход протокола на цепочке. Все сборы получены от фактических транзакций на цепочке и периодически распределяются между рестейкерами на основе использования. Это создает самоподдерживающуюся модель «петли дохода, основанной на высокочастотной торговле», подтверждая соответствие продукта Skate рынку и предлагая воспроизводимую модель для монетизации протоколов AVS.
По мере того как Web3 переходит к унифицированному исполнению и бесшовной интероперабельности цепочек, Skate быстро позиционирует себя как слой инфраструктуры по умолчанию для приложений следующего поколения с многосетевыми активами и протоколами RWA. С приближением TGE он привлекает все больше внимания и может стать ключевой моделью в модульной инфраструктуре AVS.
II. Основные моменты
1. Безгосударственное исполнение через VM: Преодоление многосетевых барьеров Skate предлагает редкое решение в ландшафте Web3 с архитектурой «безгосударственный + кросс-VM слой исполнения». Он нативно поддерживает ведущие VM, такие как EVM, SVM (Solana), TON VM и Move VM. Вместо хранения активов или репликации состояния он полагается на намерения, подписанные пользователями, и децентрализованное исполнение, проверенное AVS. Этот дизайн «основанный на намерениях + защищенный AVS» значительно снижает затраты на кросс-цепочное развертывание и фундаментально переопределяет многосетевой пользовательский опыт.
2. Skate AMM: Унифицированный движок для кросс-цепочного ценообразования и ликвидности Skate AMM решает основные неэффективности в многосетевых рынках активов, такие как фрагментация цен, изоляция ликвидности иarbitrage friction. Используя глобальную модель битмапа, он отображает пулы ликвидности между цепями в единое состояние ценообразования. Интеграция с протоколами межцепочечных сообщений, такими как Hyperlane, позволяет автоматически ребалансировать средства между цепями, оптимизируя проскальзывание и эффективность капитала. Успех интеграции pUSD — с ликвидностью одного пула на нескольких цепях — доказывает реальную применимость Skate AMM в сценариях RWA и стейблкоинов.
3. Пионер AVS с доходом и устойчивыми стимулами Skate не зависит от инфляционных стимулов или ажиотажа, вызванного раздачей токенов. Как
первый AVS в EigenLayer с реальным доходом от протокола, он распределяет доход от транзакционных сборов непосредственно среди рестейкеров на основе использования. Всего за два месяца после запуска Skate AMM превысил объем в $100M и завершил первый раунд распределения сборов, доказывая динамическую модель «больше использования = больше вознаграждений». Этот новаторский цикл доходов повышает вовлеченность операторов узлов и служит высоко воспроизводимым шаблоном для коммерциализации систем AVS.
4. Масштабируемый базовый слой для межцепочечного DeFi и RWA С рыночной капитализацией стейблкоинов, превышающей $240B, и RWA, блокирующими более $25B, активы на цепи вступают в эпоху инфраструктуры институционального уровня. Тем не менее, фрагментация ликвидности, избыточность развертывания и искажение цен остаются проблемами в многосетевых средах. Skate предлагает единый слой исполнения и общую сеть ликвидности, становясь
слоем интеграции по умолчанию для протоколов DeFi, эмитентов стейблкоинов и проектов RWA. Он поддерживает захват нативных сборов и монетизацию MEV, обеспечивая составные, устойчивые межцепочечные финансовые архитектуры, необходимые для масштабируемой инфраструктуры Web3.
III. Прогноз оценки
$SKATE — это протокол общего назначения для исполнения, адаптированный для многовиртуальных сред. Используя безгосударственную архитектуру, взаимодействие на основе намерений и валидацию AVS, он стремится стать инфраструктурой по умолчанию для модульной, многосетевой экосистемы Web3. Протокол нативно поддерживает среды EVM, SVM, Move и TON, обеспечивая сильную совместимость и масштабируемость экосистемы.
Skate уже развернул свои основные модули на нескольких цепях, предлагая механизмы возврата нативного дохода через свои компоненты AMM и AVS. По мере того как модульная валидация, расширение RWA и безгосударственные приложения набирают популярность, объединенная сеть исполнения и ликвидности Skate предлагает плодородную почву для долгосрочного роста.
С точки зрения оценки, рыночная капитализация $SKATE в обращении остается значительно ниже, чем у сопоставимых проектов базовой инфраструктуры (например, Keeta, Plume, Lagrange). С консервативным графиком раннего выпуска токенов, его текущая оценка еще не полностью отражает стратегическое положение Skate в нарративах AVS, межвиртуальных сред и RWA, оставляя значительное пространство для переоценки стоимости.
IV. Токеномика
Общий объем предложения: 1 миллиард $SKATE
Распределение:
-
Распределение для сообщества: 45.5% Наибольшая частьest allocation, охватывающий торговые стимулы AMM, награды AVS, гранты для экосистемы и фонды предложений сообщества. Разработан для поощрения активного участия разработчиков, валидаторов и участников.
-
Экосистема и резервы: 18.0% Поддерживает ликвидность DEX, расширение межцепочечного рынка, стартовые фонды LST, стратегические партнерства и резервы для будущих airdrop — стимулируя долгосрочный рост экосистемы.
-
Команда: 10.0% Выделено основателям и основным разработчикам для обеспечения долгосрочной приверженности и постоянной эволюции протокола.
-
Первоначальный Airdrop: 10.0% Распределяется среди ранних пользователей, трейдеров AMM, участников мероприятий и повторных стейкеров EigenLayer AVS. Пользователи могут выбрать «заявить и стейкать» для получения бонуса в размере 30%.
-
Инвесторы и консультанты: 15.0% Назначено ранним сторонникам и стратегическим партнерам для поддержки начальной разработки и расширения.
-
Публичная продажа: 1.5% Справедливое распределение для широкой общественности для расширения распределения токенов и участия в управлении сообществом.
Утилита:
-
Токен управления: держатели $SKATE могут стейкать для голосования по ключевым параметрам, моделям стимулов и предложениям экосистемы. Голосовая сила масштабируется в зависимости от продолжительности и размера стейка, чтобы поощрять долгосрочное согласование.
-
Стимулы AVS: $SKATE обеспечивает межцепочечную верификацию AVS, вознаграждая операторов и повторных стейкеров. Будет введен механизм сокращения для повышения безопасности и совместимости протокола.
-
Стимулы AMM: используется для майнинга ликвидности, торговых вознаграждений и субсидий на создание рынка — увеличивая использование и глубину протокола.
-
Субсидии на разработку: стимулирует разработку Stateless App на новых цепочках AltVM, помогая сформировать замкнутый цикл реального использования в сети Skate.
-
Вознаграждения для участников: члены сообщества могут зарабатывать $SKATE через контент, инструменты и участие в мероприятиях — стимулируя рост экосистемы на уровне сообщества.
V. Команда и финансирование
Фон команды: Skate был соучрежден Сиддхартом Лалвани (CEO) и Тони Суном (COO), оба опытные ветераны в области межцепочечной инфраструктуры. Команда возникла из Range Protocol, который сосредоточился на агрегации доходности и оптимизации ликвидности. Имея обширный опыт в многосетевом развертывании и модульном дизайне приложений, они в 2023 году переключились на разработку Skate как универсального меж-VM протокола — с целью переопределить межцепочечные взаимодействия через безгосударственное выполнение и валидацию AVS.
История финансирования:
Раунд для сообщества (март 2024): Привлечено $1M (инвесторы не раскрыты)
-
Посевной раунд (сентябрь 2023): Привлечено $3.75M от HashKey Capital, Nomad Capital, Mirana Ventures, Spark Digital Capital, Symbolic Capital, Comma3 Ventures, Asymmetry Ventures.
VI. Риски и соображения
-
Экосистема на ранней стадии: Несмотря на поддержку EVM, SVM, Move и TON, интегрированная протокольная экосистема Skate все еще находится в зачаточном состоянии. Помимо партнеров, таких как Plume Network, сильные сетевые эффекты и глубина TVL еще не проявились.
-
Давление ликвидности после TGE: Хотя распределение токенов является консервативным, любое несоответствие между разблокировкой стимулов сообщества и спросом на вторичном рынке может привести к краткосрочному стрессу ликвидности. Мониторинг торговой активности и обратной связи с рынком после TGE будет критически важен.
VII. Официальные ссылки
-
Веб-сайт: https://www.skatechain.org
-
Twitter: https://x.com/skate_chain
-
Discord: https://t.me/skate_app
0
1
Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.
PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!
Вам также может понравиться
Понижение процентных ставок и изменение ликвидности: как инвестировать в рисковые активы в ожидании «ревущих двадцатых»?
Высокая волатильность, вызванная ростом, в сочетании с бычьими настроениями будет способствовать укреплению доверия на рынке, расширению аппетита к риску и в конечном итоге приведёт к ажиотажу.
Chaincatcher•2025/09/07 05:33
Инфляционная дилемма ETH: вызвана ли она успешным обновлением Cancun?
При каком уровне Gas ETH начнет становиться дефляционным?
ChainFeeds•2025/09/06 23:22
Популярное
ДалееЦены на крипто
Далее
Bitcoin
BTC
$110,739.65
-0.07%
Ethereum
ETH
$4,295.1
-0.36%
Tether USDt
USDT
$1
+0.02%
XRP
XRP
$2.83
+0.40%
BNB
BNB
$867.89
+1.00%
Solana
SOL
$202.95
-0.05%
USDC
USDC
$0.9997
-0.00%
Dogecoin
DOGE
$0.2174
+0.68%
TRON
TRX
$0.3282
-1.01%
Cardano
ADA
$0.8269
+0.26%
Как продать PI
Листинг PI на Bitget — купите или продайте PI быстро на Bitget!
Торговать
Вы еще не являетесь пользователем Bitget?Приветственный бонус 6200 USDT для новых битгеттеров!
Зарегистрироваться