Bitget App
Торгуйте разумнее
Купить криптоРынкиТорговляФьючерсыEarnWeb3ПлощадкаПодробнее
Торговля
Спот
Купить и продать криптовалюту
Маржа
Увеличивайте капитал и эффективность средств
Onchain
Безграничные возможности торговли.
Конвертация и блочная торговля
Конвертируйте криптовалюту в один клик без комиссий
Обзор
Launchhub
Получите преимущество заранее и начните побеждать
Скопировать
Копируйте элитного трейдера в один клик
Боты
Простой, быстрый и надежный торговый бот на базе ИИ
Торговля
Фьючерсы USDT-M
Фьючерсы с расчетами в USDT
Фьючерсы USDC-M
Фьючерсы с расчетами в USDC
Фьючерсы Coin-M
Фьючерсы с расчетами в криптовалютах
Обзор
Руководство по фьючерсам
Путь от новичка до профессионала в торговле фьючерсами
Акции по фьючерсам
Получайте щедрые вознаграждения
Bitget Earn
Продукты для легкого заработка
Simple Earn
Вносите и выводите средства в любое время, чтобы получать гибкий доход без риска
Ончейн-Earn
Получайте прибыль ежедневно, не рискуя основной суммой
Структурированный Earn
Надежные финансовые инновации, чтобы преодолеть рыночные колебания
VIP и Управление капиталом
Премиум-услуги для разумного управления капиталом
Займы
Гибкие условия заимствования с высокой защитой средств
Трейдеры биткоина сохраняют осторожность на фоне «недоверия» возле исторических максимумов, в то время как количество маржинальных ставок на Ethereum резко растет, отмечают аналитики

Трейдеры биткоина сохраняют осторожность на фоне «недоверия» возле исторических максимумов, в то время как количество маржинальных ставок на Ethereum резко растет, отмечают аналитики

The BlockThe Block2025/06/11 12:17
Показать оригинал
Автор:By James Hunt

Кратко: Несмотря на то что биткоин находится вблизи предыдущих исторических максимумов, рыночные настроения остаются весьма осторожными — у трейдеров сейчас отсутствует склонность к риску, отмечает руководитель отдела исследований K33 Ветле Лунде. В то же время спекулянты на Ethereum «жаждут кредитного плеча»: по словам Лунде, популярность биржевого фонда VolatilityShares с двойным плечом на ETH стремительно растет.

Трейдеры биткоина сохраняют осторожность на фоне «недоверия» возле исторических максимумов, в то время как количество маржинальных ставок на Ethereum резко растет, отмечают аналитики image 0

Биткоин вновь приблизился к отметке 110 000 долларов на этой неделе на фоне волны коротких покрытий после того, как перепалка между Трампом и Маском в прошлый четверг обрушила его до 100 500 долларов. Тем не менее, даже у исторических максимумов трейдеры BTC сохраняют осторожность: ставки по финансированию становятся отрицательными, что указывает на «недоверие». По мнению K33, с учетом роста макроэкономической напряженности перед сегодняшними данными по инфляции (CPI) и заседанием ФРС на следующей неделе, такая осторожность может стать предпосылкой для следующего рывка вверх.

Показатели ставок финансирования и кредитного плеча по биткоину на различных платформах свидетельствуют о сохраняющейся оборонительной позиции, написал глава отдела исследований K33 Ветле Лунде в отчете во вторник. В пятницу и воскресенье среднесуточная ставка финансирования бессрочных контрактов BTC/USDT на Binance была отрицательной, а недельная ставка составила всего 1,3% годовых — такие уровни наблюдались только вблизи локальных минимумов за последние два с половиной года. Исторически биткоин не достигает пика в периоды отрицательных ставок финансирования; напротив, такая позиция часто предшествует дальнейшему росту, отметил он.

BTC/USD и количество дней с отрицательными ставками финансирования. Изображение: K33.

Настроения избегания риска выходят за пределы рынка фьючерсов. Биржевой фонд с двойным кредитным плечом на биткоин Volatility Shares (BITX) держит лишь 52 435 BTC в экспозиции — значительно меньше декабрьского пика в 76 755 BTC. В отличие от предыдущих ралли в марте и ноябре 2024 года, притоки в BITX за последние 30 дней оставались на прежнем уровне. Отсутствие притока заемных средств в сочетании со слабыми ставками финансирования сигнализирует о скептицизме инвесторов — это может стать топливом для следующего этапа роста биткоина, считает Лунде.

Трейдеры Ethereum «жаждут кредитного плеча»

Тем временем, ETF на Ethereum с двойным кредитным плечом от Volatility Shares занял доминирующее положение на рынке деривативов ETH, обеспечив подавляющую долю как притока в американские ETF на Ethereum, так и открытого интереса на CME за последние два месяца, отметил Лунде. С 8 апреля фонд увеличил экспозицию на 305 100 ETH — больше, чем рост открытого интереса CME ETH за этот период (295 250 ETH), что означает: без этого фонда рынок бы показал чистое снижение, пояснил он. 

Номинальная экспозиция ETHU теперь эквивалентна 18,3% ETH, находящихся во всех американских спотовых ETF на Ethereum, и двум третям открытого интереса CME по ETH. Для сравнения, BITX составляет лишь 4,3% от объема американских спотовых ETF на биткоин и треть открытого интереса CME по BTC. Это также второй по популярности ETF на Ethereum в этом году, уступая только ETHA от BlackRock, а доминирование ETHU отражает «жажду кредитного плеча» по длинным позициям ETH, которая пока не проявилась на рынке биткоина, отметил Лунде.

Совокупные притоки в американские спотовые ETF на ETH. Изображение: K33.

Эту точку зрения разделяет глава деривативов Kraken Алексия Теодору, однако она отмечает, что это палка о двух концах с точки зрения возможной динамики цены. «Открытый интерес по бессрочным контрактам ETH на Kraken достиг рекордных 30 000 ETH ранее на этой неделе, что свидетельствует о заметном росте спекулятивной активности вокруг второй по капитализации криптовалюты», — сказала Теодору The Block.

«Этот всплеск последовал за устойчивыми институциональными притоками в спотовые ETF. Хотя ставки финансирования остаются умеренно бычьими, рынок пока не сформировал четкого направления: соотношение длинных и коротких позиций все еще значительно ниже январского пика», — отметила она. «Это говорит о том, что трейдеры делают ставку на волатильность, а не выражают сильную уверенность в краткосрочной динамике ETH. Обнадеживает, что недавние сигналы от американских регуляторов, свидетельствующие о более благоприятном отношении к инновациям в DeFi, могут стать структурным драйвером для ETH в ближайшие месяцы».

Ethereum вырос на 5,4% за последнюю неделю, согласно странице цен ETH The Block, и сейчас торгуется около 2 766 долларов. Однако он по-прежнему примерно на 43% ниже своего исторического максимума.


0

Дисклеймер: содержание этой статьи отражает исключительно мнение автора и не представляет платформу в каком-либо качестве. Данная статья не должна являться ориентиром при принятии инвестиционных решений.

PoolX: вносите активы и получайте новые токены.
APR до 12%. Аирдропы новых токенов.
Внести!

Вам также может понравиться

От эффективности капитала к двойной прибыли: xBrokers переписывает опыт участия в гонконгских акциях

Когда RWA и стейблкоины станут нормой, а двойная модель доходности будет принята большим числом инвесторов, привлекательность гонконгских акций системно возрастет.

ForesightNews2025/09/11 07:03
От эффективности капитала к двойной прибыли: xBrokers переписывает опыт участия в гонконгских акциях

Окно возможностей RWA на гонконгском фондовом рынке: практическая реализация xBrokers

Призыв доктора Линь Цзяли и практика xBrokers взаимно подтверждают друг друга: только сочетание «проактивных действий» на уровне политики и «реализации механизмов» на уровне платформы позволит RWA действительно сыграть свою роль в экосистеме гонконгских акций.

ForesightNews2025/09/11 07:03
Окно возможностей RWA на гонконгском фондовом рынке: практическая реализация xBrokers