Чего ожидать после того, как в июле цена Ethereum взлетела “как цена на технологические акции 90-х годов”

Ключевые выводы:

• В июле цена Ethereum выросла на 56% – это лучший месяц с 2022 года.
• Приток средств в ETF достиг $5,37 млрд. за 19 дней подряд.
• Балчунас сравнил ETH с технологическими акциями 90-х годов.

В июле цена Ethereum выросла примерно на 56%, что стало самым большим месячным приростом за последние три года. К 22 июля цена составляла около $3 862, по сравнению с открытием 1 июля около $2 468.

Это первый раз, когда Эфир обеспечил доходность более 50% в месяц с июля 2022 года. Этот скачок вызвал сравнения с ранними высокотехнологичными акциями: Аналитик ETF-компаний Bloomberg Intelligence Эрик Балчунас написал , что “Эфир [начинает] походить на технологические акции 90-х годов, когда ETF-фонды разгорались”.

Балчунас подчеркивает, что ралли Эфира обусловлено ускоряющимся внедрением и массовым спросом на ETF, что контрастирует с описанием Биткойна как “нового золота”.

Приток средств в Ethereum ETF подстегивает рост цен на Эфириум

Июльское ралли совпало с рекордной волной покупок спот-ETH ETF . Американские биржевые фонды, основанные на Эфире, в июле зафиксировали непрерывную 19-дневную полосу чистого притока.

С 3 по 30 июля эти фонды собрали около 5,37 млрд. долларов свежих денег. Самый большой приток средств произошел 16 июля, когда во все ETH ETF было добавлено почти 727 миллионов долларов. Такое быстрое накопление помогло фонду iShares Ethereum ETF (ETHA) компании BlackRock преодолеть отметку в $10 млрд. активов к 24 июля – всего через 251 день после запуска.

Балчунас назвал скачок ETHA с $5B до $10B всего за десять торговых дней “ETF-эквивалентом божьей свечи”. В этот период приток средств в Ether ETFs даже превысил приток средств в Bitcoin фонды.

В течение шести торговых дней подряд в июле чистые новые деньги в ETF на Эфир превышали поступления в американские спотовые ETF на Биткойн. По данным Farside Investors, 24 июля спотовые фонды Ethereum привлекли $231,2 млн. против $226,6 млн. для Биткойна, а за предыдущие шесть дней – почти $2,4 млрд. за шесть дней – почти втрое больше, чем $827,6 млн. для Биткойна.

В целом за июль ETF-фонды ETH получили примерно 4,4 млрд. долларов, что превышает показатель в 4,2 млрд. долларов, полученный этими фондами за весь предыдущий год.

В результате количество ETH, хранящихся в ETF, подскочило с примерно 3,5 миллионов на 1 мая до примерно 5,6 миллионов к 24 июля, что составляет около 5% от всего предложения ETH.

История о том, как в 90-е годы акции технологических компаний

Рыночные комментаторы отмечают, что бум Эфира поддерживается этими потоками ETF. “Старший аналитик по ETF компании Bloomberg Эрик Балчунас объясняет недавние ценовые показатели ETH чистым притоком средств, наблюдаемым в спотовых ETF на Эфир”.

В своих публичных сообщениях Балчунас сравнивал траекторию развития Эфира с начинающими технологическими акциями 1990-х годов, делая упор на быстрый рост сети и принятие пользователями.

Он противопоставляет это роли Биткойна как хранилища стоимости, говоря, что Биткойн торгуется скорее как “цифровое золото”, в то время как Эфир торгуется скорее как ранняя интернет-платформа.

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган добавляет, что Ethereum все еще недооценен в портфелях ETF – по его оценкам, чтобы привести ETF на ETH в соответствие с его рыночной капитализацией, потребуется дополнительно $7-8 млрд. притока.

Ethereum против Bitcoin

Для сравнения, рост цены Биткойна был гораздо более скромным. Достигнув 14 июля нового максимума около $122 884, BTC к середине месяца подешевел примерно до $118 100.

Биткойн начал июль в районе $105 700, так что общая прибыль составляет порядка 10-12%. Рост Эфира на 56% превзошел доходность Биткойна.

Меняющаяся динамика потоков подчеркивает этот контраст: это первый случай, когда приток средств в ETF на базе Ethereum последовательно обгоняет приток средств на базе Bitcoin в течение нескольких дней. Это беспрецедентный случай в истории ETF и сигнал о том, что институциональный фокус склоняется в сторону Ethereum-продуктов.

Другие криптоактивы тоже выросли. Например, аналитики отмечают, что несколько альткоинов внимательно следили за ростом Эфира в июле.

Но Биткойн остается главной криптовалютой по рыночной капитализации (около $2,2 трлн.) и сохраняет статус лидера рынка. Рыночная стоимость Ethereum сейчас составляет около 466 миллиардов долларов, что отражает скачок его цены.

Общая склонность к риску на криптовалютном рынке также была подкреплена более широкой неопределенностью в акциях и торговой политике в конце июля – факторами, которые часто толкают инвесторов в сторону быстрорастущих токенов.

Сетевая активность отстает от цены Ethereum

Несмотря на резкий рост цен, показатели цепочки не поспевали за ними. Активность цепочки в июле выросла всего на 5% по сравнению с июнем, а общая комиссия за протокол увеличилась примерно на 3%. При рыночной стоимости Ethereum в $466 млрд. годовой доход от блокчейна составляет всего около $764 млн.

Короче говоря, аналитики предупреждают, что оценка стоимости Эфира определяется динамикой спроса, а не фундаментальной производительностью.

Одно из следствий этого: почти 28% запасов Ethereum теперь заложены и заблокированы, что еще больше сужает доступное ликвидное предложение. Тем не менее, по состоянию на конец июля более 94% держателей находятся в прибыли, что говорит о сильных “бычьих” настроениях.